Один из самых сложных элементов инвестирования - знать, когда нужно входить и выходить из определенных рынков. Однако стратегия покупки и удержания никогда не была оптимальной, а тем более в последние годы. Таким образом, необходимо ответить на два ключевых вопроса: как избежать крупного спада и повысить производительность? И как можно гарантировать, что в максимально возможной степени один из них оптимально инвестируется в лучшие классы активов? Один из способов сделать это - ограничить себя акциями и облигациями и использовать проверенную и эффективную стратегию, известную как «лучшая из двух».

ВИДЕТЬ: 3 способа увеличить эффективность инвестиций

Как работает стратегия
Основная идея заключается в использовании прошлых тенденций для определения надежного инвестиционного баланса на будущее. Однако это не означает попытку предсказать будущее из прошлого. Действительно, все наоборот. Выделение акций и облигаций осуществляется в соответствии с фиксированными математическими правилами и критериями без «активного управления» в обычном смысле. Нет выбора акций, при этом акции и облигации удерживаются в виде инвестиционных индексов, таких как обменные фонды. Учитывая опасность сбора акций и попытки предсказать рынки, это прочная основа для стратегии.

В начале каждого календарного года имеется распределение 50/50, которое пересматривается ежемесячно и корректируется по мере необходимости. Цель состоит в систематическом избыточном весе более эффективного класса активов и наоборот. Если акции плохо работают, они будут взвешены с понижением веса и облигации с избыточным весом. Особое значение имеет тот факт, что в течение данного года распределение одного из классов может подняться до 100% или упасть до нуля. Портфель всегда полностью инвестируется, так что доля акций и облигаций составляет 100% в любой момент времени.

Подробнее о механике
Теория опционных цен используется для расчета того, как распределить средства на два класса активов. Поскольку подходящие и стандартизованные варианты недоступны, а внебиржевые имеют некоторые серьезные недостатки, используется репликация. Это позволяет инвестировать в два класса активов в правильных пропорциях. Моделирование в Монте-Карло также показало, что ежемесячная корректировка достаточна. Все подробности слишком сложны, чтобы их можно было объяснить здесь.

ВИДЕТЬ: Снизить риск опциона с закрытыми вызовами

Кто должен идти на лучшее из двух?
Стратегия идеально подходит для людей, которым нравится идея полагаться на фиксированную формулу, говорит доктор Ульрих Стефан, главный инвестиционный стратег Deutsche Bank в Германии. Естественно, стратегия не будет действовать, а также чистые инвестиции в акционерный капитал на бычьем рынке, но на медвежьем рынке существует достаточная защита. Кроме того, стратегия в целом работает лучше со временем, чем жесткое распределение собственных средств.Кроме того, это просто, поскольку у него есть только акции и облигации, оба из которых работают с точки зрения индексов. Поэтому он привлекателен для тех, кто любит простоту.

С точки зрения времени рекомендуется как минимум пять лет, чтобы стратегия могла максимизировать свой потенциал на разных этапах рынка.

Риски
Стратегия, безусловно, не подвержена риску, особенно если оба класса активов плохо работают одновременно. Однако нет ничего, что помешало бы инвесторам иметь другие инвестиции (выше и выше лучших из двух), таких как недвижимость или инфраструктура. Кроме того, лучшее из двух может быть глобальным; Например, он не должен фокусироваться только на Соединенных Штатах или Германии.

ВИДЕТЬ: Стратегия на дорогах Простой подход к рыночным нейтральным

Результаты
Hubert Dichtl и Christian Schlenger из немецкой консалтинговой компании Alpha Portfolio Advisors оценили эффективность стратегии за 30-летний и обнаружил, что он избивал рынки акций с течением времени и значительно уменьшал волатильность. Кроме того, производительность превосходит 50/50 между акциями и облигациями. Таким образом, это лучше, чем смешанные фонды, работающие с такими фиксированными пропорциями.

Лучшее из двух, несомненно, обеспечивает устойчивое участие в позитивных событиях на фондовом рынке и обеспечивает хорошую защиту от крупных спадов и сбоев. Следует отметить, что стратегия имеет скорее общий доход, чем абсолютный характер возврата через смесь акций и облигаций с индексом.

Использование стратегии институциональных инвестиций
Учитывая доказанный потенциал работы и высокий уровень гибкости лучшей из двух стратегий, он хорошо подходит для управления фондами. Например, его можно использовать для переключения между трекером Dow Jones и домашним мастером Merrill Lynch. Это облегчает систематическое и профессиональное воздействие на акции / облигации с течением времени. Правильная интеграция стратегического и динамического распределения активов может быть достигнута, и это не подделка.

Нижняя линия
Лучший из двух методов облегчает ретроспективное переключение между двумя классами активов, а именно с акциями и облигациями. Применение производных инструментов в форме обменного варианта позволяет избежать плохо работающих рынков и быть там в хорошие времена. Он не достигает этого с полным совершенством или во всех ситуациях, но со временем он отлично справляется. Кто мог бы попросить больше?

СМ.: MACD и стохастик: стратегия с двойным крестом