В зависимости от возраста и оценки риска ваших клиентов, как их портфели отличаются?

Традиционная мудрость гласит, что инвестиционные портфели должны разрабатываться в зависимости от возраста и устойчивости к риску каждого отдельного клиента. Но эксперты говорят, что этот подход упрощен.

«Невозможно уменьшить клиента до возраста и подвергнуть риску толерантность, хотя Уолл-стрит пытается невероятно усердно это сделать, потому что он намного легче отвечает на сложные вопросы», - говорит Джонатан Деее, сертифицированный советник по частному капиталу и аккредитованный инвестиционный фонд Фидуциарий с управлением DeYoe Wealth Management в Беркли, Калифорния

Если возрастной и рискный толерант являются неправильными или неполными, что должно сделать финансовое планирование, основанное на построении портфеля? Большинство экспертов считают, что CFP должны рассмотреть более персонализированный подход к созданию портфелей для отдельных клиентов. В этой статье также будет рассмотрена несогласная точка зрения.

Совет 1: Не связывайте устойчивость к возрасту с возрастом и не сосредотачивайтесь на инвестиционных целях и потребностях в ликвидности.
«Я видел очень консервативных инвесторов в панике, когда их портфели испытывали более высокую волатильность, потому что им говорили, что они более агрессивны из-за своего возраста», - говорит Тим ​​Хиггинс, CFP и ChFC с управлением 3MERITUS Wealth Management в Southborough, Mass. результат заключается в том, что они продают, когда их портфель не работает, и теперь потребуется больше времени для создания резервной копии портфеля ».

«Ожидаемые потребности в ликвидности и потери, которые может понести вклад инвестора, должны принимать решения о распределении активов», - говорит Зак Хан, CFP в Moneta Group, зарегистрированном инвестиционном консультанте в Сент-Луисе.

«Общепринятая теория, которую могут позволить молодые инвесторы, и поэтому должна принимать на себя больший риск, а порой и не должна быть конечной целью для риска воздействия», - говорит он. Инвесторы любого возраста не будут чувствовать себя хорошо, если потеряют значительную часть своих портфелей, если у рынков будет плохой год. Такой опыт может даже дать молодым инвесторам плохой вкус для рынка.

Точно так же общепринятая мудрость в отношении старения инвесторов в инвестициях с низкими доходами не всегда является правильным выбором.

«Пожилые инвесторы часто чувствуют себя неловко в безопасности портфеля, который переэкспонирован до фиксированного дохода, при этом очень низкая доходность в то время, когда потребности в наличных средствах могут возникнуть непредсказуемо», - говорит Хан.

«В конце концов, клиенты хотят получить ряд результатов … перейдите в новый дом, купите новый автомобиль, отправьте своих детей в колледж, возьмите это один раз в отпуске на всю жизнь [накапливайте] пенсионный доход, который они не могут пережить , - говорит Деее. «Клиенты должны понимать компромиссы, необходимые для достижения своих целей, и верят в долгосрочный план», - говорит он.

Совет 2: Не полагайтесь на вопросники по оценке рисков.
Хан говорит, что понимание понимания общих взглядов и убеждений клиента в отношении денег не может быть достигнуто с помощью простого вопросника. Эта задача требует откровенного разговора между клиентом и консультантом.

«Индивидуальные мнения о деньгах, рисках и инвестициях сообщаются уникальным опытом и обстоятельствами и могут быть идентифицированы только с помощью сложных вопросов, а иногда и сложных ответов клиентов», - говорит он.

DeYoe добавляет: «Разговор, который так часто происходит вокруг:« Как вы относитесь к тому, чтобы потерять 40% своего портфеля за один год? »Является интеллектуально нечестным. Никто не хочет потерять 40% своих портфелей в любой год ".

Единственный способ взять очень небольшой портфельный риск - это то, что у клиента есть либо очень низкие ожидания в будущем, либо более высокий, чем обычный доход, что они могут сэкономить большой процент, - говорит Дейо. Большинство людей имеют более высокие надежды, чем их доходы могут поддерживать, поэтому они должны понимать необходимость принятия дополнительного портфельного риска или сокращения расходов.

Совет 3: Минимизировать волатильность и потери.
Наши эксперты говорят, что очень немногие инвесторы довольны волатильностью или убытками, независимо от того, что они могли бы сказать или подумать при заполнении вопросника, когда ни один из их капитала фактически не поставлен на карту.

Хиггинс говорит, что он всегда выделяет часть портфеля альтернативам, которые меньше коррелируют с акциями и облигациями, потому что они могут обеспечить меньшую волатильность для клиентов.

Джефф Камарда, CFP и CFA на острове Флеминг, штат Флорида, курирует более 10 портфелей в качестве ИТ-директора Camarda Wealth. Он говорит, что, хотя большинство планировщиков оценивают устойчивость к риску, меньшее количество людей, похоже, обращают внимание на предпочтительный инвестиционный стиль клиентов.

«С 2008 года многие инвесторы, особенно те из них, кто находится в отставке или близкий к ней, снова подключили свои схемы риска / вознаграждения. Они гораздо более осторожны, и мы обнаружили, что независимо от их толерантности к риску они предпочитают инвестиции с более низким воспринимаемым риском , " он говорит.

Camarda добавляет, что облигации являются более рискованными, чем большинство инвесторов, и для пенсионеров его фирма предпочитает консервативные акции, выплачивающие регулярные дивиденды, потому что клиенты любят регулярный доход.

«Мы также используем упреждающие методы контроля потерь, такие как ордера на стоп-лосс для этих клиентов, что дает инвесторам реальное спокойствие. Никто не хочет жить через 2008 год», - добавляет он.

Совет 4: Постоянно общайтесь со своими клиентами.
«Дизайн портфолио никогда не будет эффективным, если нет четкой и непрерывной связи с клиентом, чтобы убедиться, что они [sic] довольны уровнем риска и диверсификацией в своем портфеле», - говорит Хенк Питерс, MBA, CFP и президент финансового планирования Investus в Ньюпорт-Бич, шт. Калифорния

Питерс анализирует оценки своих клиентов с ними один раз в год или когда происходят значительные изменения в жизни и происходят крупные рыночные движения. При построении портфеля, который обеспечит максимальную отдачу от суммы взятого риска, он рассматривает общее управление рисками и подверженность клиенту, жизненные цели, устойчивость к риску и способность к риску.

Питерс говорит, что если у него есть 50-летний мужской клиент, который консервативен, возможно, придется поддерживать своих пожилых родителей и сообщил, что он запаниковал и продал все свои акции в исправлении 2008 года, он изменит рекомендуемое традиционное распределение для этого возраста инвестора, 50% на складе и 50% в облигациях и наличных деньгах, чтобы сделать его более консервативным.

Он также следит за постоянным общением со своими клиентами, которые иногда могут быть эмоциональными, плохо информированными или заниматься информационной перегрузкой. Он хочет убедиться, что они понимают, что риск их риска для портфеля направлен на создание долгосрочного богатства.

Совет 5: Рассмотрите альтернативные стратегии.
Джонатан Цитрин, основатель и главный исполнительный директор инвестиционной фирмы Citrin Group в Бирмингеме, штат Мичиган, и адъюнкт-профессор финансов в Университете штата Уэйн, очень сильно убежден, что консультанты не должны создавать индивидуальные портфолио для индивидуальных клиентов в зависимости от возраста и риска толерантность.

«Для менеджеров и инвесторов, очевидно, есть один модельный портфель, который дает наивысшую сумму прибыли за каждый полученный риск - оптимальный портфель», - говорит он. «Все менеджеры должны предлагать только оптимальный портфель и проповедовать своим клиентам необходимо определить количество рисков в системе, а не вводить в заблуждение, хотя и настроенные портфельные предложения слишком много в эти дни ».

Citrin говорит, что финансовые планировщики превратились в настройку портфолио и персонализированные отношения, чтобы оправдать свои сборы, когда Интернет уничтожил любую форму транзакционного бизнеса. Эта новая бизнес-модель создала серьезную проблему: «Менеджеры увеличили количество активов, которые они должны контролировать в любой момент времени, и оказали себя неспособными дать полезные советы», - говорит он.

Citrin говорит, что переход нескольких активов вокруг может оставить инвесторов с портфелем, который более рискован, чем кажется на первый взгляд. С другой стороны, корзина рискованных активов, которые должным образом распределяются на основе корреляций, как полагается современной теорией портфеля, на самом деле может быть гораздо менее рискованной.

«Нельзя игнорировать правила риска и вознаграждения, а также корреляции, чтобы просто успокоить определенного клиента», - говорит Цитрин.

Практический результат
Различные финансовые планировщики могут не полностью согласиться с тем, как наилучшим образом проектировать портфели для отдельных клиентов. Но все они могут обеспечить безопасность по-другому.

«Устойчивая, дисциплинированная стратегия балансировки, не продиктованная эйфорией на хороших рынках или паранойей в условиях простоя, может помочь продвинуть успешные инвестиционные портфели, - говорит Хан. - Вот когда у вас есть советник, которому вы можете доверять, - кто-то, кто поможет вам избежать эмоциональные решения - критично ».