Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) - самая большая и, возможно, самая успешная компания 21 век. С самого скромного начала в калифорнийском гараже в 1976 году, к более чем 500-миллиардной компании сегодня, успех Apple стал ведущим новатором не только в области технологий, но и в сфере финансов. Нужно только проанализировать смещение в структуре капитала компании, чтобы продемонстрировать, насколько быстро Apple может адаптироваться к своей среде.

Капитализация капитала

Структура капитала - это просто показатель того, сколько капитала и / или долга используется компанией для финансирования своей деятельности. Собственный капитал представляет собой собственность в компании и рассчитывается путем нахождения суммы обыкновенных акций и нераспределенной прибыли, за вычетом суммы собственных выкупленных акций. Собственный капитал компании Apple составляет 119 долларов США. 36 миллиардов, начиная с его подачи 10 K в сентябре 2015 года. Это составляет 27 долларов США. 42 миллиарда обыкновенных акций по номинальной стоимости и дополнительный оплаченный капитал и 92 доллара США. 28 млрд. Нераспределенной прибыли, за вычетом накопленного прочего совокупного дохода в размере 345 млн. Долл. США. Apple имеет 5. 579 миллиардов акций в обращении и 29. 72 миллиона в разводненных акциях, также называемых конвертируемыми ценными бумагами, что дает ей рыночную капитализацию (рыночную капитализацию) примерно в 600 миллиардов долларов США по состоянию на 7 августа 2016 года.

Задолженность капитализации

Второй компонент структуры капитала компании - долг, представляющий, насколько компания должна кредиторам. Долг сначала классифицируется по срокам. Текущие обязательства охватывают задолженность, которая созревает в течение года, и она важна для инвесторов при определении способности компании оставаться платежеспособной. Apple 10-K от сентября 2015 года рассчитает текущие обязательства в размере 80 долларов США. 61 миллиард, состоящий из 35 долларов США. 49 миллиардов в кредиторской задолженности, 25 долларов США. 18 миллиардов в начисленных расходах, 8 долларов США. 94 миллиарда в отложенных доходах и 11 миллиардов долларов в краткосрочных нотах и ​​облигациях. Долгосрочная задолженность и прочие долгосрочные обязательства составляют 90 долл. США. 51 миллиард, что привело к общим обязательствам Apple до $ 171. 124 миллиарда, увеличившись почти на 200% за последние три года.

Кредитное плечо

В связи с политикой нулевой процентной политики (ZIRP) Apple начала выпускать свои первые облигации и облигации в 2013 году, андеррайтируя в общей сложности 64 доллара. Долг в 46 миллиардов долларов. Apple сделала этот шаг не потому, что ему нужен был капитал, а потому, что он получал бесплатные деньги. Если более 80% облигаций Apple имеют номинальные процентные ставки в диапазоне от 0,28% до 2,94%, реальная прибыль на этих инструментах едва опережает инфляцию. Тем не менее, накопление долга Apple существенно изменило структуру своего капитала, повысив риск дефолта компании.С сентября 2012 года текущие и быстрые коэффициенты Apple упали на 26% и 30% соответственно, что ограничило способность компании выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Долг Vs. Собственный капитал

Кроме того, отношение долга к собственному капиталу компании значительно возросло. Это измерение лучше всего используется для определения размера собственности в корпорации по сравнению с суммой денег, причитающейся кредиторам. Он рассчитывается путем деления общих обязательств компании на собственный капитал. В 2012 году у Apple был коэффициент долга к капиталу 49%. В течение трех лет это соотношение подскочило до 142%, что иллюстрирует, как быстро может измениться структура капитала.

Значение предприятия

Значение предприятия (EV) - это популярный способ оценки стоимости компании и часто используется инвестиционными банкирами для определения стоимости покупки бизнеса. EV рассчитывается путем нахождения суммы рыночной капитализации компании и ее общей задолженности и вычета этого показателя на общую сумму денежных средств и их эквивалентов. EV Apple с 2012 по 2015 год увеличился на 900%, с 66 долларов США. 7 миллиардов до 666 долларов США. 55 млрд., Так как чистый долг вырос на 1 068%. Хотя накопление долговых обязательств Apple может быть опасно для некоторых, инвесторы должны помнить, что Apple является самой богатой деньгами корпорацией в Америке. С более чем 18 миллиардов долларов наличными и 43 $. 5 млрд. В краткосрочных рыночных ценных бумагах, по состоянию на июнь 2016 года структура капитала Apple с высокой долей участия не должна представлять угрозу платежеспособности компании в обозримом будущем.