Дефляция, простыми словами, является эрозией цен на продукты и услуги за счет снижения спроса. Это может еще больше закрутиться, поскольку компании преследуют этот ограниченный спрос с еще более низкими ценами. Для потребителя более низкие цены могут показаться выгодой, особенно после периода продолжительной инфляции или когда заработная плата застаивается или падает.

В дефляционной среде те, кто заимствовал средства у кредитных учреждений, теперь неохотно (или не могут) погасить деньги, которые они заимствовали. Кроме того, акции, облигации и недвижимость, которые не будут находиться на рынке в условиях инфляции, могут быть выгружены ниже фактической стоимости. По этой причине Федеральный резервный совет ведет постоянную борьбу с инфляцией, используя денежно-кредитную политику, с учетом страха перед дефляцией. (Чтобы узнать больше, прочитайте Формирование денежно-кредитной политики .)

Дефляция с течением времени
Последний раз, когда экономика США страдала от длительного дефляционного периода, во время Великой депрессии. Экономика пережила дефляцию учебников с резким падением уровня выпуска и уровня цен. В период с 1928 по 1933 год ВВП США сокращался каждый год, и, поскольку существует глобальная связь с экономикой США, в других странах наблюдались аналогичные капли. Канада и Германия также испытали свои собственные формы дефляции. С этого времени в У. С. были только короткие периоды снижения ценовых периодов, и они не были общепризнаны как системно дефляционные (следующий устойчивый дефляционный период был испытан Японией в 1990-х годах). (Чтобы узнать больше, прочитайте Что вызвало Великую депрессию .)

Отсутствие данных
Дефляция несет в себе плохую стигму и, скорее всего, преследует Федеральный резерв каждый раз, когда происходит изменение направления процентных ставок. Одна из основных проблем, связанных с теориями отрицательного влияния дефляции, заключается в том, что на самом деле не так много исторических данных по этому вопросу (за пределами эпохи депрессии) для изучения. Эмпирические исследования придают гораздо большее значение, когда они основаны на долгосрочных периодах с несколькими наблюдениями за событиями, которые необходимо изучить. Имея только один существенный дефляционный период в современной истории, очень легко рассмотреть потенциальные положительные эффекты дефляции.

Не все недостатки плохи
Рассмотрите этот гипотетический, но вполне осуществимый случай: экономика переживает длительный период экспоненциальных технологических инноваций - интенсивная ценовая конкуренция, вызванная розничными торговцами с низкой ценой, а впоследствии , длительный период дешевого капитала для рычагов и относительно свободные стандарты кредитования. Этот сценарий может привести к устойчивому росту предложения товаров по мере того, как они станут дешевле в производстве, а также избыточности продуктов, доступных для потребителей, а также тех, кто их снабжает. Принимая именно эту информацию, эта дефляционная ситуация выглядит хорошо для потребителей: более дешевые продукты, больше разнообразия и больше поставщиков, чтобы обслуживать их.Это возвращает нас к невозможности изучать дефляционные периоды в наше время и может даже предположить, что дефляция, переживаемая во время Депрессии, могла быть аномалией.

Периоды падающих цен
Страхи дефляции часто путаются с временными снижающимися ценами. В то время как дефляция характеризуется устойчивым совокупным снижением совокупного индекса индекса потребительских цен (ИПЦ) или валового внутреннего продукта (ВВП), экономика США намного сложнее, чем в 1920-х и 1930-х годах. Внешние влияния оказывают на основные товары, которые перемещают цены и остаются неестественно низкими или высокими. Глобальный спрос на ресурсы также ограничен ограниченным спросом; хедж-фонды, войны и тенденции спроса могут оказать давление на один товар, который может повлиять на всю экономику. Это то, что делает дефляцию трудно предсказать, ее трудно определить и почти невозможно проверить, пока она не вступит или почти не пройдет. Это также затрудняет определение того, действительно ли это плохо. (Чтобы узнать больше о ИПЦ, прочитайте Индекс потребительских цен: Друг инвесторам . )

Заключение
Консенсус между политиками и экономистами заключается в том, что только угроза дефляции является беспокойство. И ограниченное количество данных, доступных для изучения, и несколько неоднозначный характер самой дефляции - это всего лишь пара препятствий, связанных с изучением ее эффектов. Возможно, что, как качающийся маятник, дефляционная среда временно останавливается, прежде чем качаться в другую сторону. Возможно, именно поэтому существует большой разрыв между дефляционными периодами, а также объясняется, почему в наши дни они кажутся несуществующими. Или, может быть, разработчики политики просто отлично справляются с тем, чтобы сдерживать этот цикл. В любом случае, возможно, что некоторая дефляция может быть нормальной частью нашего экономического цикла и не всегда такая плохая вещь. (Для соответствующего чтения см. Рецессия и депрессия: они не так плохи .)