Фонды с обменными курсами с малой капитализацией (ETF) обеспечивают доступ к малым капитальным акциям, которые, как считается, недооцениваются стратегиями фондов. Запасы с малой капитализацией, как правило, имеют более высокий потенциал роста, чем их коллеги; однако высокий потенциал возврата сопровождается высокими уровнями риска. Значение Vanguard Small-Cap Value ETF (NYSEARCA: VBR VBRVng Smll-Cp Vl127. 76-1. 03% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) обеспечивает эффективный вариант для имитации производительности диверсифицированной группы акций с малой капитализацией.

Что это за треки

Vanguard Small-Cap Value ETF обеспечивает доступ к малым запасам. Базовым индексом VBR до 16 апреля 2013 года был индекс индекса малых капитальных затрат MSCI U. S., после чего фонд отслеживал индекс минимальной капитализации CPSP U. S. В настоящее время VBR стремится отслеживать общую производительность индекса CPP U. S. Small Cap Value Index, его базового индекса. Индекс малых капитальных цен CRSP U. S. представляет собой хорошо диверсифицированный индекс ценных бумаг небольших компаний U. S.

Центр исследований цен на ценные бумаги, поставщик базового индекса, определяет свои запасы компонентов, используя соотношение цена-книга (P / B), форвардная цена-прибыль (P / E), историческое соотношение P / E, отношение дивидендов к цене и отношение продаж к цене. Контрольный индекс включает в себя компании США, которые находятся в пределах от 2 до 15% капитализации инвестиционного рынка. По состоянию на 30 июня индекс имеет 1 471 компонент компаний со средней капитализацией компании в размере 1 доллара США. 55 миллиардов.

Как это отслеживает его

Чтобы отслеживать индекс CPP U. S. Small Cap Value, VBR реализует пассивный подход к индексированию полной репликации. Фонд пытается тиражировать свой контрольный индекс, вкладывая все или значительную сумму своих общих чистых активов в акции, составляющие индекс, примерно в той же пропорции, что и весовые коэффициенты индекса.

VBR выделяет свой портфель примерно в той же пропорции, что и весовые коэффициенты базового индекса. По состоянию на 31 июля 2015 года VBR выделяет 4,1% своего портфеля в основной сектор материалов, 7,2% - на сектор потребительских товаров, 13,1% - на сектор бытовых услуг, 30,7% - на финансовый сектор , 6. 8% для сектора здравоохранения, 20. 3% для промышленного сектора, 3,7% для нефтегазового сектора, 7,3% для технологического сектора, 0,5% для телекоммуникационного сектора и 6. 3% для сектора коммунальных услуг.

С момента создания VBR 26 января 2004 года фонд сгенерировал годовой доход в размере 8,9%, в то время как индексированный индекс средней капитализации в США показал доходность в размере 92,9% по состоянию на 31 июля 2015 года . Это низкое несоответствие в результатах VBR и его эталонных индексов может указывать на низкую ошибку отслеживания.VBR имеет среднюю годовую ошибку отслеживания 0. 05%. Фонд поддерживает низкую ошибку отслеживания из-за его полного подхода к индексированию репликации. Однако это небольшое несоответствие можно отнести за счет сборов и расходов фонда, поскольку оно ежеквартально восстанавливает свой портфель. Низкий коэффициент оборота и затраты фонда позволяют свести к минимуму его ошибку отслеживания.

Управление

Vanguard Small-Cap Value ETF находится под эгидой Vanguard Stock ETF. В число выпусков Vanguard Stock ETFs входят ETF, отслеживающие различные типы акций и индексов, такие как рост с большой капитализацией, мега-шапку, средние колпачки, средние кол-во цен, небольшие ростки и ценные запасы, а также S &; Индекс P 500. VBR был выпущен 26 января 2004 года на Нью-Йоркской фондовой бирже Arca группой Vanguard. Vanguard Group - инвестиционная управляющая компания, основанная в 1975 году с почти 3 триллионами долларов в глобальных активах под управлением на 31 декабря 2014 года и почти 300 U. S. и non-U. S. фонды.

Характеристики

Как и большинство Vanguard ETF, Vanguard Small Cap Cap ETF юридически структурирован как открытый фонд. VBR советует Vanguard Equity Investment Group. Низкий коэффициент закрытия фонда на 12% по состоянию на 31 декабря 2014 года и его пассивная инвестиционная стратегия помогают минимизировать коэффициент расходов. VBR имеет чрезвычайно низкий коэффициент расходов 0,9%, в то время как средний коэффициент расходов фондов малой стоимости более чем в четыре раза выше, чем у VBR.

По состоянию на 31 июля 2015 года VBR имеет общие чистые активы в размере 5 долларов США. 7 млрд., Отношение P / E - 22,5, отношение P / B - 1,9, рентабельность собственного капитала (ROE) - 10,9%, а темпы роста прибыли - 10,1%.

Пригодность и рекомендации

VBR классифицируется как агрессивный фонд и подвержен чрезвычайно широким колебаниям рыночных цен. Поэтому фонд не может быть подходящим для всех инвесторов. Основными рисками, присущими EF Vanguard Small Cap Cap, являются риск доли акций, рыночный риск, индексный риск, риск инвестиционного стиля и риск компаний с малой капитализацией. Хотя VBR несет высокую степень риска и волатильности, инвесторы получают компенсацию с потенциально высокой доходностью, как показано в ее исторической статистике за последние три и пять лет.

По состоянию на 31 июля 2015 года, основываясь на трехлетних данных, VBR имел бета-версию (против базового индекса фонда, индекс наивысшей малой капитализации), равный 1, R-квадрат (против значения Spliced ​​Small Cap Value Индекс) 1, стандартное отклонение 11. 21%, возвращение 18. 75%, коэффициент Шарпа 1. 6 и альфа (против индекса Morningstar Small Value TR USD, его наилучшего индекса) из 2 69.

Основываясь на современной теории портфеля (MPT), бета-версия VBR показывает, что она отлично коррелирует и теоретически испытывает ту же волатильность, что и ее контрольный индекс. Его R-квадрат указывает, что 100% колебаний цен фонда в течение последних трех лет можно объяснить колебаниями базового индекса VBR.

Ежегодное стандартное отклонение от фонда указывает на то, что оно испытало большую волатильность, чем S &; P 500 TR USD Index, который имел стандартное отклонение 8.56% за тот же период. Однако степень риска была компенсирована годовым возвратом в 18,75%. Коэффициент Шарпа VBR указывает, что он смог обеспечить адекватную отдачу с учетом риска. Его альфа указывает, что он превзошел свой наилучший индекс на 2,69% с учетом риска.

VBR - это высокорисковая, высокооплачиваемая инвестиция и не может быть подходящей для пассивных инвесторов, не склонных к риску. Что касается MPT, VBR лучше всего подходит для инвесторов с высокой долей риска, которые стремятся получить доступ к акциям с малой капитализацией. Кроме того, VBR подходит для инвесторов, которые рассматривают рынок акций с малой капитализацией как недооцененный, стремятся к индексированию и имеют промежуточный и долгосрочный горизонт инвестиций (от трех до десяти лет или более).

Как клиенты финансового советника могут использовать этот ETF

Из-за высокой степени риска и волатильности VBR, финансовые консультанты должны быть осторожны при инвестировании в VBR для своих клиентов. Если инвесторы только озабочены генерированием альфы и имеют высокие допуски на риск, финансовые консультанты могут приобрести VBR для своих клиентов. VBR может повысить ценность портфелей своих клиентов, создавая потенциально высокую доходность с диверсифицированным воздействием на рынок акций с малой капитализацией.

Vanguard Small-Cap Value ETF наиболее подходит в качестве небольшого холдинга в хорошо диверсифицированном портфеле для долгосрочных инвесторов с высокой степенью риска. Кроме того, VBR может использоваться для диверсификации фондовых портфелей США, чтобы склонить их к запасам с малой капитализацией. Фонд имеет самый низкий коэффициент расходов в своем сегменте, что сводит к минимуму ошибки отслеживания и затраты. Доходность VBR за 30 дней SEC 1,98% может указывать на то, что инвесторы могут рассчитывать на получение ежемесячного дохода, что может повысить ценность портфеля акций.

Основные конкуренты и альтернативы

VBR имеет множество конкурентов и альтернатив в сегменте ETF с небольшой капитализацией. IShares Russell 2000 Value ETF обеспечивает доступ к малым запасам акций в США. Этот ETF сильно взвешен по отношению к финансовым показателям: 42,7% приходится на компании в финансовом секторе по состоянию на 17 августа 2015 года. IShares Russell 2000 Value ETF имеет более высокий коэффициент расходов, чем у VBR, что может увеличить его отслеживание ошибка.

iShares Morningstar Small-Cap Value ETF является конкурентом и альтернативой VBR. Значение ETF iShares Morningstar с низким капиталом ETF обеспечивает доступ к запасам малой капитализации США. Подобно VBR, iShares Morningstar Small-Cap Value ETF использует фундаментальный анализ, чтобы определить, какие запасы недооценены. Этот фонд имеет коэффициент расходов более чем в три раза выше, чем у VBR, и он значительно менее ликвидный, чем VBR, что вызывает широкие спрэды bid-ask.