Акции инвестора Vanguard 500 Index («VFINX») были первым индексным фондом для индивидуальных инвесторов, созданным 31 августа 1976 года. Он требует минимальных инвестиций в размере 3 000 долларов США и взимает низкий годовой коэффициент чистых затрат 0,16%, что на 83% меньше среднего коэффициента расходов на большие бездокументные фонды. При рассмотрении паевых инвестиционных фондов инвесторы должны сосредоточиться на задачах, основных инвестиционных стратегиях и статистических данных о рисках фонда. Используемая статистика общего риска и современной теории портфеля (MPT) - это коэффициент бета, альфа, Treynor, волатильность, коэффициент Шарпа и коэффициент захвата и падения.

Обзор фонда

Акции инвестора Vanguard 500 Index Fund - это пассивно управляемый фонд, который стремится предоставить результаты инвестиций, соответствующие индексу S & P 500, его базовому индексу. Фонд реализует стратегию репликации, инвестируя всю или большую часть своих общих чистых активов в обыкновенные акции, включенные в Индекс. Кроме того, фонд удерживает каждую ценную бумагу примерно с таким же весовым коэффициентом, как индекс. По состоянию на 29 февраля 2016 года фонд держал 505 акций и имел коэффициент оборота 3,4%. Общие чистые активы фонда составили 211 доллар США. 9 млрд., А доля акций инвестора в общем объеме чистых активов составила 24 долл. США. 7 миллиардов.

Современная статистика портфеля

Одной из наиболее широко используемых статистик MPT является бета-версия безопасности. Бета измеряет степень волатильности ценной бумаги по отношению к основному рыночному индексу. Поскольку индексный индексный фонд Vanguard 500 Index Index является индексом S & P 500, одним из основных барометров, измеряющих эффективность акций США с большой капитализацией, бета-версия фонда рассчитывается по сравнению с его базовым индексом. По состоянию на 29 февраля 2016 года, основываясь на трехлетних данных, фонд имел бета-версию 1, что указывает на то, что теоретически она имеет такую ​​же волатильность, что и индекс S & P 500. Бета-версия фонда поддерживала эту стоимость в течение пяти-, 10- и 15-летних периодов.

Альфа указывает, насколько хорошо безопасность была выполнена против контрольного индекса с учетом риска. Поскольку Индексный фонд Vanguard 500 является пассивно управляемым и полностью тиражирующим индексным фондом, он испытывает слегка отрицательные альфы. По состоянию на 29 февраля 2016 года, основываясь на завершающих пятилетних данных, у него была альфа -0. 15, измеренный против индекса S & P 500. Его конечная 15-летняя альфа была -0. 12. Теоретически, фонд должен иметь альфа 0. Кроме того, его расходы снижают производительность с небольшим отрывом, что вызывает отрицательную альфу.

Соотношение Treynor - это статистика MPT, которая измеряет доходность, скорректированную с учетом риска. Отношение рассчитывается путем вычитания средней безрисковой нормы прибыли от среднего возврата портфеля, а затем деления результата на бета-портфель портфеля за определенный период.По состоянию на 29 февраля 2016 года, основываясь на трехлетних данных, фонд имел коэффициент Treynor, равный 9. 91. Его отношение Treynor за последние 15 лет составляло 3. 47. Таким образом, в среднем оно создавало больше единиц прибыли по отношению к единицам риска.

Историческая волатильность

Волатильность или стандартное отклонение - это статистика, которая измеряет дисперсию доходности безопасности. Следовательно, чем выше волатильность безопасности, тем больше отклонение от средней доходности. Для безопасности с низкой волатильностью верно обратное. По состоянию на 29 февраля 2016 года, основываясь на трехлетних данных, индексный фонд Vanguard 500 имел среднегодовое стандартное отклонение в размере 10 95%. Основываясь на данных за 10 лет, которые включали доходность в условиях высокой волатильности в течение финансового кризиса 2007-2008 годов, среднее ежегодное стандартное отклонение фонда составляло 15-15%.

Коэффициент захвата вверх и вниз

Коэффициент захвата вверх и вниз показывает общую эффективность портфеля компании во время роста рынков и вниз по рынкам. Если портфель имеет коэффициент захвата более чем на 100%, это соотношение указывает на то, что портфель превзошел базовый индекс во время роста рынка. И наоборот, если портфель имеет коэффициент захвата вниз рынка менее 100%, это соотношение указывает на то, что портфель превзошел этот показатель во время нисходящих рынков.

Индексный фонд Vanguard 500 имеет коэффициент захвата рынка и коэффициент захвата вниз рынка около 100% из-за его стратегии полного тиражирования. По состоянию на 29 февраля 2016 года, основываясь на завершающих пятилетних данных, фонд имел коэффициент захвата на рынке 99. 54 и коэффициент захвата вниз рынка 100. 44, оба измерялись по сравнению с его базовым индексом. Основываясь на последних 15-летних данных, он имел коэффициент захвата снизу 100. 21 и коэффициент захвата вверх 99. 64. Небольшое отставание на рынках вверх и вниз по рынкам можно объяснить соотношением расходов фонда.