В своем ежегодном письме в 2014 году Уоррен Баффет изложил инструкции, которые он оставил для опекунов:

« Мой совет попечителям не мог быть более простым:

«Положите 10% наличными в краткосрочных государственных облигациях и 90% в очень дешевом индексе S & P 500 (предлагаю Vanguard's). Я считаю, что долгосрочные результаты доверия этой политики будут выше тех, которые были достигнуты большинством инвесторов - будь то пенсионные фонды, учреждения или физические лица - которые используют высокооплачиваемых менеджеров. «

Как и все, что провозглашает Oracle Омахи, этот совет был глубоко проанализирован. На самом деле это кажется особенно уместным в свете недавней волатильности рынка. (См. Также: 4 взаимных фонда Уоррен Баффетт купил .)

Фонды индексов захватили все большую долю рынка инвестиционных продуктов в последнее время. Хотя они могут быть правы для наследников Баффета (которые могут вкладывать значительные суммы для получения плодовитой прибыли), являются ли фонды индекса правильными инструментами для простых инвесторов?

AD:

Что не так с активными управляемыми фондами?

Общая мудрость заключается в том, что риск должен быть соизмерим с возвратами. Таким образом, если инвестиции с высоким риском успешны, то это должно перевести на хорошие доходы. Следуя той же логике, активно управляемые фонды, которые имеют высокий профиль риска и используют легионы талантливых менеджеров (в том числе и некоторых начинающих буфетов), должны перевести на высокие доходы.

AD:

Но потенциал активно управляемых фондов может легко превратиться в убытки, потому что они являются инструментами высокого риска. Этот подход не подходит подавляющему большинству инвесторов-мам и поп, которые откладывают свои деньги на устойчивую отдачу в долгосрочной перспективе.

Ряд других критических замечаний также был выровнен по отношению к активно управляемым фондам. Например, они подвержены пузырям. В 1993 году было 23 специализированных паевых инвестиционных фонда. К 1999 году, в разгар пузыря доткома, это число увеличилось до 93. В 2000 году было начато еще 82 проекта. Две трети этих средств были закрыты в последующие годы.

Почему Баффет сделал дело для фондовых индексов?

Нетрудно догадаться, почему Баффет сделал дело для индексных фондов.

Фонды индекса имеют профиль с низким уровнем риска. Они смягчают волатильность рынка, распространяя риск на нескольких классах активов и фондах. Поскольку они пассивно управляются и просто отслеживают эффективность класса активов (или активно управляемый фонд), их операционные расходы низки. Более того, их доходность усредняется в течение определенного периода времени. (См. Также: Индексные фонды Vanguard: 4 причины, по которым они уникальны. )

В исследовательском документе Portfolio Solutions and Betterment 2013 года анализируется портфель, состоящий из 10 классов активов в период с 1997 по 2012 год, и обнаружил, что портфели индексных фондов превзошел активно управляемые портфели в 82% -90% случаев.Авторы доклада писали, что «результат этого исследования статистически полностью поддерживает стратегию фонда всех индексов. «

Согласно исследованию, три фактора ответственны за превосходную работу индексных фондов за активно управляемые фонды: преимущество портфеля (они превосходят активные фонды при объединении в единый портфель), преимущество во времени (они опережают активные фонды в течение более длительного времени, от 5 лет до 15 лет), а также недостаток диверсификации активного менеджера (индексные фонды превосходят активно управляемые фонды, владеющие двумя или более классами активов).

В прошлом году оценочная карта Spiva, которая отслеживает эффективность активных фондов по сравнению с их ориентирами, дает количественные данные исследования. Согласно отчету, 66. 11% менеджеров больших капиталовложений отставали от S & P 500. Приблизительно 57% и 72% менеджеров средней капитализации и менеджеров небольших шапок отставали от своих соответствующих индексов.

Bottom Line

Уоррен Баффет был прав в том, что индексные фонды предлагают лучшее соотношение цены и качества во время волатильности. Они предлагают устойчивый поток доходов для подавляющего большинства инвесторов. Тем не менее, инвесторы должны прочитать мелкий шрифт и убедиться, что средства надлежащим образом диверсифицированы, чтобы противостоять турбулентности на рынках.