a:

Нет никаких гарантий того, что стагфляция не может повторяться в Соединенных Штатах. Тем не менее, есть основания полагать, что сочетание причин стагфляции 1970-х годов вряд ли произойдет снова в ближайшее время. Если стагфляция должна произойти снова, представляется вероятным, что будут разные преступники.

Что такое стагфляция?

Стагфляция - это тип экономического спада, характеризующегося ростом безработицы, отрицательным экономическим ростом и ростом инфляции. Традиционно правительство реагирует на рецессию, проводя экспансионистскую фискальную и монетарную политику - снижение процентных ставок, увеличение расходов, снижение требований к банковским резервам и снижение налогов.

Однако экспансионистская политика рискует создать еще больше инфляции. Поскольку инфляция уже проблематична во время стагфляции, это кажется контрпродуктивной мерой. Хуже того, традиционный способ снижения инфляции - это сдерживающая денежно-кредитная и фискальная политика. Поскольку это имеет тенденцию создавать безработицу и медленный экономический рост, ее нельзя использовать для решения проблемы стагфляции.

Ранние кейнсианские экономисты, теории которых поднялись до известности после Второй мировой войны, утверждали, что стагфляция невозможна. Инфляция и безработица рассматривались как взаимоисключающие явления, и десятилетия исследований показали неизменно обратную взаимосвязь между ними. Когда стагфляция поразила Великобританию и У. С. в 1970-х годах, кейнсианская экономика не смогла объяснить или решить проблему.

Стагфляция 1970-х годов

Существуют конкурирующие теории, используемые для объяснения того, как стагфляция его экономики США в 1970-х годах, большинство из которых сосредоточено вокруг трех факторов: отрицательного шока предложения на нефтяных рынках, лет свободной денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и контрпродуктивных правил со стороны правительства.

Нефтяной шок начался в 1973 году, когда Организация арабских стран-экспортеров нефти (OAPEC) разместила эмбарго на поставки нефти западным странам, которые поддерживали Израиль, например, США и Великобритания

Инфляция уже на подъеме к 1973 году в результате искусственно низких процентных ставок и огромного денежного предложения Федеральная резервная система в 1960-х и начале 1970-х годов увеличилась. К 1974 году годовая инфляция в США снизилась на 12,2%, а в У. К.

было еще хуже. Хуже того, администрация Никсона пыталась удержать рост цен путем введения контроля за заработной платой и ценой. Первый набор средств контроля произошел в 1971 году, но в 1975 году он ухудшился. Внутренние производители всех контролируемых товаров и услуг, включая нефть, больше не могли получать прибыль и не имели стимулов для увеличения производства.Это приводит к серьезной нехватке и росту безработицы.

Возможность стагфляции сегодня

Узнав о ошибках 1970-х годов, маловероятно, что правительство США установило бы прямой контроль над заработной платой и ценой в ответ на рост инфляции. Точно так же представляется маловероятным, что У. С. будет настолько плохо подготовлен к осуществлению нефтяного эмбарго, поскольку страна обладает гораздо более надежными производственными возможностями.

Стагфляция может повториться - рост цен и рост безработицы не являются взаимоисключающими, но, скорее всего, потребует новая комбинация отрицательных переменных. Никакие две рецессии не совпадают, и два периода стагфляции не совпадают.