a:

В финансовом жаргоне термин «бессистемный» просто относится к качеству, которое обычно не разделяется между многими инвестиционными возможностями. Самая узкая интерпретация бессистемного риска - это риск, уникальный для работы отдельной фирмы. Примерами этого могут быть риски управления, риски местоположения и риски наследования.

Не обязательно, чтобы бессистемные риски возникали по одной фирме за раз; например, страшный менеджер может иметь возможность напрямую влиять на акции одной фирмы, но запасы многих фирм могут одновременно страдать от бессистемного риска плохого управления.

Таким образом, бессистемные риски идентифицируются достаточно широко, чтобы применять сразу к различным предприятиям. Важно то, что бессистемный риск не присущ каждой ценной бумаге или, по крайней мере, не большому количеству ценных бумаг. Более того, инвесторы должны иметь возможность диверсифицировать бессистемные риски, стратегически ориентируясь на достаточно широкий круг холдингов в своих портфелях.

Другим способом выявления бессистемных рисков является сравнение конкретного случая риска с общим рынком или отраслью. Если существенная корреляция незначительна или вообще отсутствует, риск, вероятно, будет несистематическим.

Общие несистематические риски - плохое предпринимательство

Большинство бессистемных рисков связаны с ошибками в предпринимательском суждении. Например, технологическая компания может провести маркетинговые исследования и ожидать, что в следующем году потребители хотят иметь меньшие мобильные телефоны и цифровые часы. Производственные линии изменены, а капиталу посвящены более мелкие устройства.

После того, как в следующем году катится, потребители предпочитают больше телефонов и часов. Значительная часть существующего инвентаря для вышеупомянутой технологической компании либо не продается, либо продается с большой потерей. Это может повредить цену акций отдельной фирмы.

Конечно, этот риск всегда возможен среди всех фирм. Что делает его бессистемным, так это то, что только несколько фирм склонны совершать одну и ту же ошибку одновременно. Весь этот технологический сектор может в конечном итоге хорошо работать в течение этого года; страдает компания с плохим предпринимательским предвидением.

Общие несистематические риски - политический и правовой риск

Представьте себе сектор с тремя крупными фирмами, конкурирующими друг с другом: фирмы A, B и C. Каждый из них разрабатывает новый тип энергии ветра. Предположим, что у всех этих компаний есть эффективные бизнес-предприниматели у руля.

Однако правительство штата решает субсидировать Фирму А или, возможно, запрещает практику, обычно используемую фирмами B и C, которая якобы наносит вред местным популяциям птиц.Стоимость акций для фирмы A имеет тенденцию к росту, в то время как стоимость акций для двух других фирм имеет тенденцию к падению.

Ни один из этих конкретных политических или юридических рисков не присущ самой отрасли. Их негативные последствия распространяются только на отдельные компании. Если инвестор приобрел акции во всех трех фирмах, он сможет диверсифицировать убытки в фирмах B и C за счет прибыли от фирмы A.

Существуют некоторые политические и юридические риски, которые оказывают систематическое влияние на целые отрасли, однако , Не всегда возможно диверсифицировать риски за пределами контроля отдельных менеджеров.