Оглавление:
Эмитентами высокодоходных облигаций могут быть фирмы практически из любого сектора рынка. Неинвестиционный рейтинг выпуска облигаций может возникнуть из-за общих проблем с кредитами, высокого уровня задолженности, сомнительных бизнес-моделей или плохого дохода.
Высокодоходные облигации
Высокодоходные облигации выпускаются компаниями, уровень кредитоспособности которых не позволяет их долговым ценным бумагам оцениваться как инвестиционный. Рейтинги Baa, BBB или выше считаются инвестиционным, а нижние рейтинги - неинвестиционным. Более низкие кредитные рейтинги требуют, чтобы эмитент предлагал более высокую доходность для компенсации уровня риска и привлечения инвесторов.
Эмитенты высокодоходных облигаций
Эмитенты облигаций с высокой доходностью, как правило, относятся к одной из нескольких основных категорий.
«Падшие ангелы» были среди первоначальных эмитентов высокодоходных облигаций. Падшие ангелы - это фирмы, ранее принадлежавшие инвестиционным классам, которые испытывали финансовые проблемы, что привело к значительному снижению их кредитного рейтинга. Падшие ангелы включают некоторые очень престижные фирмы, такие как Ford Motor Company.
Запуск или относительно новые компании составляют категорию «восходящих звезд». Эти компании просто не имеют достаточно установленных операционных историй, чтобы претендовать на рейтинги инвестиционного уровня. Они часто выпускают высокодоходные облигации до первичного публичного предложения в качестве средства привлечения значительного капитала для финансирования быстрого роста. В то время как облигации, выпущенные этими компаниями, имеют более высокий уровень риска, они также предоставляют возможность инвестировать в начале перспективной компании.
Другие высокодоходные эмитенты - это капиталоемкие компании с чрезмерно высоким уровнем задолженности. Сумма задолженности, которую несет компания, должна учитываться по сравнению с аналогичными компаниями, наряду с другими показателями оценки стоимости акций, которые определяют денежный поток и способность компании управлять задолженностью. Некоторые компании используют высокодоходные вопросы для погашения значительных сумм долга, что снижает степень их финансового рычага.
Удержанные выкупки были одним из первоначальных источников высокодоходных облигаций, используемых для финансирования корпоративных выкупа.
Несмотря на более высокий уровень риска, высокодоходные облигации хорошо зарекомендовали себя для инвесторов в целом, а годовые показатели дефолта составляли менее 5%.
Каковы риски, связанные как с высоким операционным рычагом, так и с высоким финансовым рычагом?
В финансах, термин рычаг часто возникает. Как инвесторы, так и компании используют рычаги для получения большей отдачи от своих активов. Однако использование рычагов не гарантирует успех, и вероятность чрезмерных потерь значительно повышается в позициях с высокой долей заемных средств.
Насколько безопасны облигации с высоким выходом?
Узнайте, как высокодоходные облигации имеют больший риск дефолта, чем облигации инвестиционного класса, и почему они предлагают более высокие проценты.
Почему облигации с высоким выходом обычно имеют более низкие номинальные облигации?
Читает о рынке высокодоходных облигаций, который определяет, какие облигации считаются «высокой доходностью», и почему облигации с более низким рейтингом должны предложить больше прибыли.