Мы слышим слово «основы» почти ежедневно. Например, в CNBC «Squawk Box», руководители компаний выходят и заявляют, что их компании имеют хорошие основы. Аналитики и управляющие фондами всегда говорят о том, как у того или иного фонда есть серьезные основы. Есть также некоторые трейдеры, которые, в свою очередь, заявляют, что основополагающие принципы фактически не имеют значения, и инвесторы должны полагаться на «технические» преимущества фонда. Все разговоры об основах сбивают с толку.

О чем они все говорят?

Основы фундаментальности
В самых широких терминах фундаментальный анализ включает в себя поиск любых данных, помимо торговых моделей самого запаса, которые можно ожидать, чтобы повлиять на цену или воспринимаемую стоимость акции. Как следует из названия, это означает переход к основам. В отличие от своего кузена, технического анализа, который фокусируется только на торговле и истории цен акций, фундаментальный анализ фокусируется на создании портрета компании, определении внутренней или фундаментальной стоимости его акций и покупке или продаже акций на основе эта информация.

(Более подробный анализ фундаментального анализа см. В Учебном пособии по фундаментальному анализу .)

Некоторые индикаторы, обычно используемые для оценки фундаментальных основ компании, включают:

• денежный поток
• доходность активов
• консервативная передача
• история удержания прибыли для финансирования будущего роста
• обоснованность управления капиталом для максимизации доходов и доходов акционеров

Подумайте о фондовом рынке как о торговом центре: акции продаются в торговых точках. Технические аналитики будут игнорировать товар для продажи. Вместо этого они будут следить за толпой в качестве руководства для того, что купить. Таким образом, если технический аналитик замечает покупателей, собирающихся в компьютерном магазине, он или она попытается купить как можно больше ПК, полагая, что растущий спрос будет подталкивать цены на ПК выше.

Фундаментальный подход
У фундаментальных аналитиков более устойчивый подход. Их прицелы устанавливаются исключительно на продукцию в торговом центре. Покупатели уволены как ненадежное, эмоциональное стадо, не подозревая о реальной стоимости товара для продажи. Наши фундаментальные аналитики медленно продвигаются по магазинам, ищущим лучшие предложения. После того, как толпа движется с ПК, они будут более внимательно смотреть на те, которые были переданы.

Фундаментальные аналитики могут нанести удар по определению стоимости лома ПК, снятого на жесткий диск, карты памяти, монитор и клавиатуру. На фондовом рынке это сродни расчету балансовой стоимости или стоимости ликвидации компании.

(Подробнее об этом методе оценки см. Копание в стоимостном значении .)

Фундаментальные аналитики также очень внимательно изучат качество ПК.Это будет продолжаться, или это сломается в течение года? Основополагающие аналитики будут разбираться в спецификациях, тщательно изучать гарантию производителя и консультироваться с отчетами потребителей. Аналогичным образом, аналитики по акциям проверяют баланс компании для финансовой стабильности.

Тогда фундаментальные аналитики могут попытаться понять производительность ПК с точки зрения, например, мощности обработки, памяти или разрешения изображения. Они похожи на прогнозируемые доходы и дивиденды, определенные в отчете о прибылях и убытках компании.

(Чтобы узнать больше, прочитайте Найти качество инвестиций в отчете о прибылях и убытках .)

Наконец, фундаментальные аналитики соберут все данные и придумают внутреннюю ценность или значение, не зависящее от текущая цена продажи. Если цена продажи меньше расчетной внутренней стоимости, фундаменталисты будут покупать ПК. Если нет, они либо продадут принадлежащие им ПК, либо дождаются падения цен, прежде чем покупать больше.

Хорошие основы не всегда приводят к прибыли
Выполнение фундаментального анализа может быть тяжелой работой. Но это, возможно, источник его обращения. Заботясь о том, чтобы заглянуть в финансовую отчетность компании и оценить ее будущие перспективы, инвесторы могут узнать достаточно, чтобы знать, когда цена акций неверна. Эти добросовестные инвесторы могут заметить, что ошибки на рынке могут сделать себе деньги - многое из этого. В то же время покупательные компании, основанные на внутренней, долгосрочной стоимости, защищают инвесторов от опасностей повседневных колебаний рынка.

Однако тот факт, что фундаментальный анализ показывает, что акции недооценены, не гарантирует, что он будет торговать по своей внутренней стоимости в ближайшее время. Все не так просто. На самом деле поведение реальной цены акций неустанно ставит под вопрос почти все акции, и даже самый независимый инвестор может начать сомневаться в преимуществах фундаментального анализа. Нет никакой магической формулы для определения внутренней ценности.

Когда фондовый рынок находится на подъеме, инвесторы легко обманывают себя, думая, что у них есть умение выбирать победителей. Но когда рынок падает и перспективы неопределенны, инвесторы не могут рассчитывать на удачу. Им действительно нужно знать, что они делают.

Сверните свои рукава и получите грязные
Существует много того, что инвестор может сделать, чтобы узнать об основах. Инвесторы, которые свертывают свои рукава и занимаются терминологией, инструментами и методами фундаментального анализа, будут обладать большей уверенностью в использовании финансовой информации и, в то же время, вероятно, станут лучшими сборщиками акций. По крайней мере, инвесторы будут иметь лучшее представление о том, что имеется в виду, когда кто-то рекомендует акции по сильным фундаментальным показателям.