Что означает продолжительность Маколея о связи?

МАЙКЛ ДЖЕКСОН ЖИВ! Его возможно нашли! (Марш 2024)

МАЙКЛ ДЖЕКСОН ЖИВ! Его возможно нашли! (Марш 2024)
Что означает продолжительность Маколея о связи?
Anonim
a:

Продолжительность Маколея измеряет средневзвешенный срок погашения по приведенной стоимости для облигации. В нем описывается, насколько чувствительна цена облигации к изменениям процентных ставок. Продолжительность Macaulay - это процентное изменение цены облигации при изменении процентных ставок на 100 базисных пунктов, предполагая, что денежный поток не изменится при изменении доходности. Продолжительность Macaulay не работает для облигаций с опцией встроенного вызова, поскольку денежные потоки могут быть изменены, если облигация будет вызвана. Долгосрочные облигации имеют большую волатильность цен. По мере увеличения процентных ставок стоимость облигаций снижается. Продолжительность Маколея показывает, насколько величина изменения процентной ставки влияет на цены облигаций.

Продолжительность Маколея полезна при реализации стратегии иммунизации для портфеля облигаций. Иммунизация облигаций направлена ​​на минимизацию общего процентного риска портфеля облигаций путем корректировки продолжительности портфеля в соответствии с временными рамками инвестора. Это стратегия хеджирования, которая защищает портфель облигаций от потери стоимости из-за увеличения процентных ставок и часто использует производные инструменты для этого.

Для иммунизации портфеля необходимо рассчитать продолжительность и выпуклость портфеля. Продолжительность предполагает линейную зависимость между процентными ставками и колебаниями цен на облигации. Он не учитывает изогнутый характер чувствительности цен облигаций к изменениям процентных ставок. Более значительное движение процентных ставок оказывает большее влияние на цены облигаций. Выпуклость отражает влияние изменения процентной ставки. Графически длительность представляет собой прямую, касающуюся кривой выпуклости. Продолжительность Маколея - это точка, в которой встречаются выпуклость и длительность.