a:

Сектор телекоммуникаций состоит из различных подсекторов, включая беспроводную связь и голос и данные фиксированной связи. Из-за их часто доминирующих позиций в определенных географических областях телекоммуникационные компании, как правило, сильно регулируются для предотвращения монополистической практики. В июне 2015 года средний коэффициент соотношения цены и предложения (P / B) для сектора телекоммуникаций составлял 4. 8. Отношение P / B практически одинаково для разных отраслей, при этом услуги беспроводной связи, имеющие отношение P / B 4. 76, в то время как интегрированная индустрия телекоммуникационных услуг имеет отношение P / B 4. 8. Отношение P / B для разных компаний сильно различается, главным образом из-за различий в риске, прибыльности, выплатах и ​​ожидаемом росте.

Секторный ландшафт

Сектор телекоммуникаций имеет высокие барьеры для входа, поскольку оборудование фиксированной и беспроводной связи может быть очень дорогостоящим и требует больших авансовых капитальных затрат и доступа к щедрому долевому или долговому финансированию. Кроме того, в зависимости от подсектора конкуренция может быть удушающей. Например, созданные беспроводные и мобильные телекоммуникационные компании, такие как AT & T и Verizon, столкнулись с увеличением конкуренции в результате того, что T-Mobile и Sprint яростно конкурируют за беспроводных клиентов и предлагают большие скидки и лучшие условия. Это в значительной степени влияет на отношение P / B компаний, сталкивающихся с ухудшением их конкурентной позиции.

Риск, рентабельность, выплат и рост

Среднее соотношение P / B для телекоммуникационного сектора является полезной отправной точкой в ​​финансовом анализе сектора. Однако телекоммуникационные компании сильно различаются в плане ожидаемого роста, профиля рисков, выплат и реинвестиций и прибыльности. Чтобы провести значимое сопоставление коэффициентов P / B по всему сектору, инвестор должен контролировать эти четыре фактора.