a:

В соглашении об обратном выкупе есть две основные стороны. Первая сторона, которую часто называют продавцом, предлагает продать ценные бумаги другой стороне с соглашением выкупить их в будущем. Вторая сторона, покупатель или заемщик, соглашается покупать ценные бумаги и продавать их в будущем. Лучше всего подумать о обратном репо в качестве договора между дилером, который финансирует право собственности другой стороны на ценную бумагу и принимает обеспечение в качестве обеспечения. Обычно транзакция отменяется совсем на следующий день.

В стандартном соглашении о выкупе сделка описывается с точки зрения поставщика ценных бумаг (тот, кто получает денежные средства). В обратном репо это поставщик денежных средств (и получатель ценных бумаг), точка зрения которого рассматривается.

Отсутствие кредитного агента

Соглашения обратного выкупа имеют аналогичный профиль рисков, как стандартные операции с ценными бумагами. Разница заключается в том, что сделка по кредитованию ценных бумаг обычно управляется кастодианом, который выступает в качестве кредитного агента; в обратном репо нет этой третьей стороны. Вместо этого обратное репо происходит непосредственно между кредитором и заемщиком. Исключением из этих прямых отношений является участие Федерального резерва.

Соглашения о федеральном резерве и обратном выкупе

Стандартные и обратные РЕПО являются наиболее часто используемыми инструментами операций на открытом рынке для Федерального резерва. Благодаря этим инструментам ФРС надеется сократить альтернативные издержки, связанные с сохранением банковских резервов.

Резервы ФРС действуют через трехстороннее урегулирование; другая сторона привлекается для обработки залога. Обратные репозитории выполняются через систему доставки или оплаты (DVP). В DVP ценные бумаги перемещаются против одновременной оплаты; ФРС отправляет залог в банк дилера и автоматически получает деньги от обеспечения.