a:

Отличительной особенностью закрытых фондов является их способность использовать заимствования в качестве метода для использования своих активов. Идеальная возможность для закрытых фондов акций и облигаций для увеличения ожидаемой прибыли за счет использования их активов путем заимствования в условиях низкой процентной ставки и реинвестирования в долгосрочные ценные бумаги, которые платят более высокие ставки.
В условиях низких процентных ставок закрытые фонды, как правило, увеличивают использование кредитного плеча. Это кредитное плечо можно использовать в форме привилегированных акций, обратных соглашений о покупке, рублев доллара, коммерческой бумаги, банковских кредитов и заметок, чтобы назвать несколько. Кредитное плечо чаще встречается в фондах, которые инвестируются в долговые ценные бумаги, хотя некоторые средства, инвестированные в эмиссионные ценные бумаги, также используют кредитное плечо.

Риск снижения кредитного плеча заключается в том, что, когда рынки акций или облигаций проходят через рыночный спад, требуемые платежи по обслуживанию долга приведут к тому, что акционеры будут меньше, чем те средства, которые не используют рычаги. В свою очередь, цены на акции будут более волатильными с долговым финансированием или рычагами. Кроме того, при повышении процентной ставки долгосрочные ценные бумаги будут падать в цене, а используемое использование увеличит падение, что приведет к большим потерям для инвесторов.

На этот вопрос ответил Стивен Меркель.