a:

В конце 60-х и начале 70-х годов рынок быков и СМИ руководителей фондов превратили героев так называемых оружейников в фонды go-go. Некоторые из этих менеджеров снижали годовые доходы на 60%. Инвесторы будут следовать за менеджерами, основанными на производительности, перемещая свои деньги из фонда в фонд, чтобы преследовать самые горячие руки, что приводит к названию «культ исполнения». Этому способствовало большое увеличение объема продаж за счет взаимных фондов, что сделало акции фондов более ликвидными. Стрелками все больше поощряли, казалось бы, бесконечный бычий рынок, чтобы расширить свою покупку в более рискованные области, включая небольшие неликвидные запасы, чтобы максимизировать прибыль. Они также призвали портфели, чтобы нажиться на любой прирост капитала, который добавит к их общей сумме. Если бы они этого не сделали, они пострадали бы от большого количества выкупов, так как инвесторы в культе производительности покинули фонд для более агрессивного менеджера.

Однако не все были пойманы в фондах go-go. Пол Кабот, пионерский менеджер взаимных фондов, который сделал свое имя, выступая против эксцессов перед катастрофой 1929 года, предупредил, что фокус на краткосрочном выступлении был неправильным и опасным. Стрелки подталкивали уже завышенные запасы, перекладывая капитал своего фонда на игру за импульс и все меньше и меньше смотря на основы. Это перегрело рынок и добавило серьезности коррекции, которая произошла со стагфляцией в середине 70-х годов.

Фонды go-go были сильнее всего пострадали от поворота на бычьем рынке. Неожиданная отдача стрелков и их культ исполнения шли, уходили, уходили. Эти средства были официально переименованы в «агрессивные фонды роста», но они не смогли остановить погашения, которые продолжались в течение следующего десятилетия. Сегодня культ исполнения по-прежнему существует, но происходит сравнительно меньшее перераспределение средств, потому что сборы, взимаемые с фонда прыжков в фонд, снижают скромные различия в производительности.

Подробнее о взаимных фондах см. Выбор правильного паевого фонда , Возвращение правды за возврат взаимного фонда и наши Основы взаимного фонда < учебного пособия. На вопрос ответил Эндрю Битти