a:

Постоянный портфель - это теория построения портфеля, разработанная аналитиком инвестиционного рынка Гарри Брауна в 1980-х годах. Браун создал то, что он назвал постоянным портфелем, который, по его мнению, будет безопасным и прибыльным портфелем в любом экономическом климате. Используя вариацию эффективного индексации рынка, Брауне заявил, что портфель, в равной степени разделенный на акции роста, драгоценные металлы, государственные облигации и казначейские векселя и ежегодно перебалансированные, станет идеальной инвестиционной смесью для инвесторов, стремящихся к безопасности и росту.

«Брайан Браун» утверждал, что сочетание портфелей будет выгодным во всех видах экономической ситуации: рост акций будет процветать на рынках экспансии, драгоценных металлах на инфляционных рынках, облигациях в условиях спадов и ГКО в депрессиях. Действуя по его убеждениям, Браун в конечном итоге создал так называемый Фонд постоянных портфелей с сочетанием активов, аналогичным его теоретическому портфелю в 1982 году: 35% государственных ценных бумаг, 20% золотых слитков, 15% агрессивных акций роста, 15% недвижимости и природных запасы ресурсов, 10% швейцарских франков и 5% серебряных слитков. За 25-летний период фонд усреднил годовой доход в размере 6 38%, только трижды теряя деньги. Он превзошел S & P 500 в годы, сразу после распада доткома.

Несмотря на то, что фонд считался успешным инвестированием для обеспечения безопасности инвесторов с умеренным ростом, в 1990-е годы Фонд постоянного портфеля сильно отставал от фондового рынка. В течение этого периода нередко акции оценивались в 20-30% ежегодно, а постоянный портфель увеличился чуть более 1% в год. Сегодня многие аналитики согласны с тем, что постоянный портфель Брауна слишком сильно полагался на металлы и ГКО и недооценивал потенциал роста акций и облигаций. (Чтобы узнать больше, прочитайте

Основные ошибки в построении портфолио .)