Простой ответ на этот вопрос заключается в том, что абсолютный P / E, который является наиболее котируемым из двух коэффициентов, - это цена акции, деленная на прибыль компании на акцию (EPS) , Эта мера показывает, сколько инвесторов готовы платить за доллар заработка. С другой стороны, относительное отношение P / E является мерой, которая сравнивает текущее отношение P / E с прошлыми отношениями P / E компании или текущим отношением P / E к эталонному эталону. Давайте рассмотрим как абсолютную, так и относительную P / E более подробно.
Абсолютный P / E: Номинатор этого отношения обычно является текущей ценой акций, а знаменателем может быть конечный EPS (с 12 месяцев [TTM]), по оценкам EPS на следующие 12 месяцев (форвард P / E) или сочетание конечного EPS последних двух кварталов и прямого P / E на следующие два квартала. При различении абсолютного P / E от относительного P / E важно помнить, что абсолютный P / E представляет P / E текущего периода времени.
Например, если цена на акции сегодня составляет 100 долларов США, а прибыль от TTM составляет 2 доллара за акцию, P / E составляет 50 (100 долларов США / 2 доллара США).
Относительный P / E: Относительный P / E сравнивает текущий абсолютный P / E с эталоном или диапазоном прошлых P / Es за соответствующий период времени, например последние 10 года. Относительный P / E показывает, какая часть или процент от прошлых P / Es достигнут текущего P / E. Относительный P / E обычно сравнивает текущее значение P / E с наибольшим значением диапазона, но инвесторы также могут сравнивать текущий P / E с нижней стороной диапазона, измеряя, насколько текущий текущий P / E является историческим низкий. Относительный P / E будет иметь значение ниже 100%, если текущий P / E будет ниже, чем предыдущее значение (будь то прошлый высокий или низкий). Если относительная оценка P / E составляет 100% или более, это говорит инвесторам, что текущий P / E достиг или превзошел прошлое значение.
Предположим, что P / Es компании за последние 10 лет колеблется между 15 и 40. Если текущее отношение P / E равно 25, относительный P / E, сравнивающий текущий P / E с наибольшее значение этого прошедшего диапазона составляет 0,625 (25/40), а текущий P / E относительно нижнего конца диапазона составляет 1,67 (25/15). Эти значения говорят инвесторам, что P / E компании в настоящее время составляет 62. 5% от 10-летнего максимума и 67% выше, чем 10-летний минимум.
Если все равно за период времени, чем ближе P / E попадает на верхнюю сторону диапазона и дальше от нижней стороны, тем более осторожным является потребность инвестора, поскольку это может означать переоценку запаса. Тем не менее, существует большая свобода выбора, которая заключается в интерпретации относительного P / E.Фундаментальные изменения в компании, такие как приобретение высокодоходной компании, могут оправдать увеличение P / E выше исторического максимума.
Как мы уже упоминали выше, относительный P / E может также сравнивать текущий P / E со средним P / E эталоном, таким как S & P 500. Продолжая описанный выше пример, где мы имеем текущее отношение P / E 25, предположим, что P / E рынка составляет 20. Соответственно, отношение P / E компании к индексу составляет 1. 25 (25/20). Это показывает инвесторам, что компания имеет более высокий P / E относительно индекса, что указывает на то, что прибыль компании дороже, чем у индекса. Однако более высокий P / E не означает, что это плохая инвестиция. Напротив, это может означать, что прибыль компании растет быстрее, чем показатели, представленные индексом. Если, однако, существует большое несоответствие между P / E компании и P / E индекса, инвесторы могут захотеть провести дополнительные исследования в расхождении.
Заключение
Абсолютный P / E, по сравнению с относительным P / E, является наиболее часто используемой мерой и полезен при принятии инвестиционных решений; однако часто бывает целесообразно расширить применение этой меры с помощью относительной меры P / E для получения дополнительной информации.
Для получения дополнительной информации о соотношении цены и прибыли прочитайте Понимание урока P / E .
В чем разница между сравнительным преимуществом и абсолютным преимуществом?
, Тогда как абсолютное преимущество относится к превосходным производственным возможностям одной нации по сравнению с другой, сравнительное преимущество основывается на концепции альтернативных издержек.
В чем разница между отношением между книгами и рынком и денежным потоком к цене?
Узнайте о различиях между отношением между книгами и рынком и отношением денежных потоков к цене, а также в каких контекстах инвесторы используют каждое соотношение.
В чем разница между абсолютным и относительным возвратом?
Зная, может ли менеджер фонда или брокер делать хорошую работу, может стать проблемой для некоторых инвесторов. Трудно определить, что хорошего, потому что это зависит от того, как работает остальная часть рынка. Например, на бычьем рынке 2% - это ужасное возвращение.