a:

Эффективность сектора финансовых услуг сильно зависит от прибыли банков, и банки, как правило, лучше всего работают, когда процентные ставки являются низкими, а спрос на ссудные фонды растет. Финансовые компании, как правило, опережают рынок на протяжении всего цикла цикла бизнес-цикла, хотя некоторые финансовые запасы проявляют себя очень хорошо во время рецессии.

Популярность среди многих инвесторов заключается в том, чтобы вводить и выходить из разных секторов рынка в течение идентифицируемых прогрессий в бизнес-цикле. Эта практика, известная как ротация сектора, стала важной частью современных финансовых рынков.

Объяснение ротации сектора

Роль сектора выросла из исследований Национального бюро экономических исследований, которое собирает данные для отслеживания экономических экспансий и спадов. Теория ротации сектора подразумевает, что инвесторы должны отслеживать горячие сектора и вращаться в соответствии с несколько предсказуемыми изменениями в структуре расширения.

Эту стратегию можно рассматривать как активную ставку против эффективного рынка. Инвесторы пытаются прогнозировать предстоящие изменения в рентабельности сектора, вступая и выезжая в нужные моменты прибыли. Сторонники поворота сектора считают, что сектор финансовых услуг лучше всего работает в начале цикла бизнеса. Согласно исследованиям Fidelity, это единственный этап цикла, в котором финансовые показатели опережают более широкий рынок.

Финансовые услуги в экономическом цикле

Большинство финансовых экспертов разбивают экономический цикл на четыре повторяемые фазы: ранний, средний, поздний и спад. В отличие от сезонных тенденций инвестиций тенденции бизнес-цикла не повторяются по времени; это затрудняет прогнозирование экономического цикла.

Фаза раннего цикла следует за предшествующей рецессией. Согласно этой модели, ранний цикл характеризуется изменением от отрицательного к положительному экономическому росту, измеряемым валовым внутренним продуктом (ВВП). Кредитные рынки получают некоторую ликвидность на фоне мягкой денежно-кредитной политики, позволяя расширение капитала и дополнительные потребительские расходы. Как правило, как фискальная, так и денежно-кредитная политика все еще являются стимулирующими. Эта фаза цикла заканчивается, когда рынок достигает максимума.

Компании финансовых услуг выигрывают в два раза: их роль посредников в финансовых операциях приносит комиссионный доход, а изменения в спредах по процентным ставкам позволяют использовать возможности арбитража. Скорость финансовых транзакций набирает обороты, приводя индивидуальные потребители и предприятия для торговли, займов и других обменов.Брокеры, кредиторы и управляющие активами должны видеть повышенную активность.

Определение фазы раннего цикла

Нет двух бизнес-циклов. Некоторые рецессии глубокие и короткие, такие как депрессия 1920-1921; некоторые рецессии более мелкие и длинные, такие как рецессия 1973-1975 годов. Если финансовый сектор лучше всего работает по мере того, как экономика начнет восстанавливаться, как инвесторы должны увидеть предстоящую возможность?

По мнению некоторых экономистов, конец рецессии обычно подчеркивается дополнительным наймом и расходами. Другие утверждают, что бизнес-циклы не имеют четкого начала или конца и не должны быть грубо сегментированы широкими денежными агрегатами (такими как ВВП или потребительские расходы). Согласно теории вращения сектора, должен быть период между корытом и пиком, который может быть стратегически нацелен.