a:

Экономический цикл состоит из четырех этапов. Растущая фаза возникает, когда экономика растет. На этом этапе циклические сектора хорошо работают, фондовые рынки растут, а безработица падает. После экспансионистской фазы - пик, и в этот момент рыночные гребни и уровень занятости снижаются. Далее идет сдерживающая фаза. Фондовые рынки теряют ценность, уровень безработицы увеличивается, а доходы компаний часто появляются ниже, где они находились во время расширения. Четвертая фаза, корыто, представляет собой конец сокращения и сигнализирует о том, что на этом пути происходит новая фаза экспансии.

Розничный сектор

Отношения сектора с более широким рынком определяют, как он работает на протяжении четырех этапов экономического цикла. Семь сегментов включают сектор розничной торговли; все они демонстрируют большую волатильность, чем более широкий рынок, измеряемый бета-коэффициентом. Наименее волатильный сегмент сектора, общая розничная торговля, имеет бета-версию 1. 02, что указывает на то, что он на 2% более волатилен, чем рынок. Самый волатильный сегмент, предложение розничного строительства, с бета-версией 1,44, демонстрирует 44% большую волатильность, чем более широкий рынок.

Для инвесторов эти данные означают, что розничная торговля имеет тенденцию проявлять себя исключительно хорошо во время фазы расширения, когда рынки растут. Однако из-за его волатильности сектор во время сокращения сокращается больше, чем средний.

Ротация сектора

. Разумные инвесторы капитализируют волатильность розничной торговли, используя поворот сектора в течение всего экономического цикла. Они переходят в розничную торговлю вместе с другими циклическими секторами, следуя корыту, и получают прибыль от этих секторов на всем этапе экспансии. Когда экономика достигает пика, они выходят из циклических секторов и в стабильные или контрциклические сектора, которые лучше, чем на более широком рынке в течение сдерживающей фазы.