a:

Приобретение акций описывает ситуацию, когда компания выкупает акции своего собственного запаса с рынка. Подобно дивиденду, выкуп акций - это способ вернуть капитал акционерам. В то время как дивиденд фактически представляет собой денежный бонус, составляющий процент от общей стоимости акций акционера, выкуп акций требует, чтобы акционер сдал акции компании для получения наличных денег. Это действие противоречиво по нескольким причинам. Некоторые аналитики по корпоративным финансам считают, что компании используют выкуп акций в качестве неискреннего метода для повышения определенных финансовых коэффициентов, таких как прибыль на акцию (EPS), под эгидой предоставления прибыли акционерам. Выкуп акций также позволяет компаниям оказывать давление на цены акций, влияя на внезапное снижение их предложения.

При выкупе собственных акций компания уменьшает количество размещенных акций. Одним из наиболее важных показателей для оценки финансового положения компании является соотношение прибыли на акцию (EPS). EPS делит общую прибыль компании по количеству находящихся в обращении акций; большее число указывает на более сильное финансовое положение. Таким образом, выкуп акций позволяет компании увеличить это важное соотношение, фактически не увеличивая свои доходы или ничего не предпринимая, чтобы поддержать идею о том, что он становится финансово более сильным.

В качестве иллюстрации рассмотрим компанию с годовой прибылью в размере 10 миллионов долларов и 500 000 акций. Таким образом, EPS этой компании составляет 20 долларов США. Если он выкупит 100 000 принадлежащих ему акций, его EPS сразу увеличится до 25 долларов, хотя его доходы не изменились. Инвесторы, которые используют EPS для оценки финансового положения, могут рассматривать эту компанию как более сильную, чем аналогичную фирму, с EPS в размере 20 долларов США, когда на самом деле использование тактики выкупа учитывает разницу в 5 долларов.

Другим эффектом выкупа акций является внезапное снижение предложения доступных акций компании. Как диктуется законом спроса и предложения, снижение предложения ускоряет рост цен. Таким образом, компания может увеличить свою оценку акций путем создания шока предложения путем выкупа акций. Это повышение цен может показаться хорошим инвесторам в первую очередь, но положительный эффект, как правило, является эфемерным, при этом равновесие восстанавливается, когда рынок осознает, что компания ничего не сделала, чтобы увеличить свою фактическую стоимость.

Пока они несколько противоречивы, у выкупа акций есть их защитники. Инвестор миллиардера Уоррен Баффет использует выкуп акций, когда он считает, что акции его собственной компании Berkshire Hathaway торгуются ниже их внутренней рыночной стоимости. Ухватив их за то, что он чувствует, это дисконт, Баффет делает серьезные инвестиции в свой бизнес, который, как он надеется, принесет высокие прибыли, когда цены на акции вернутся туда, где он считает, что они должны быть.