a:

Существуют две основные причины, по которым ставки купона варьируются: изменение рыночных процентных ставок и кредитоспособность эмитента. Недавно выпущенные облигации, как правило, предоставляют конкурсные купоны, что означает, что многие облигационные купоны выходят на уровне или вблизи преобладающих ставок. Эмитенты облигаций с более низкими кредитными рейтингами должны предлагать даже более высокие купоны, чтобы компенсировать инвесторам дополнительные риски. Другими, менее значимыми факторами являются положения о погашении облигаций, возможность конвертации, применимость и общие рыночные условия при выпуске.

Роль купонных ставок

«Купон» - это срок, который возник, когда держатели облигаций должны были отделить и отправить по почте купоны для получения своих процентных платежей. Название застряло даже после того, как информация начала передавать электронным способом. Купоны предоставляют платежи держателю облигаций в течение срока действия облигации до даты погашения. Они являются формой возврата, которую держатели облигаций получают и обычно выплачиваются годовыми или полугодовыми платежами. Инвестор готов заимствовать деньги у эмитента облигаций, поскольку он получает купонные выплаты. Вообще говоря, более длинные облигации платят более высокие купоны, чем облигации с более короткой продолжительностью.

Преобладающие процентные ставки

Эмитенты облигаций используют купонные ставки для привлечения инвесторов. Чтобы достичь этого, выпущенная ставка купона должна находиться вблизи преобладающей рыночной процентной ставки для любого заданного срока погашения. Если компания предлагает слишком низкую ставку купона, инвесторы не желают платить номинальную стоимость облигации.

Чтобы проиллюстрировать, предположим, что 10-летние депозитные сертификаты или компакт-диски предлагают 6% -ную долю. Если эмитирующая компания предлагает только 4% своих новых 10-летних облигаций, инвесторам не нужно отказываться от компакт-дисков в пользу облигаций, особенно потому, что на CD есть защита FDIC.

Вместо этого эмитент облигаций, вероятно, должен будет предложить что-то выше процентной ставки, выплачиваемой по более безопасным инвестициям. Возможно, проблемы должны быть на уровне 6,25% вместо 4%. Во время жизни облигации ее стоимость на вторичном рынке продолжает колебаться в соответствии с преобладающими процентными ставками; это происходит до тех пор, пока текущая доходность облигации не будет равна действующим нормам.

Кредитоспособность эмитента

Все корпоративные облигации имеют инвестиционные риски. Цены на облигации колеблются в зависимости от общих рыночных условий, ограничивая прибыльную ликвидность на вторичном рынке. Что еще более важно, нет гарантийных эмитентов облигаций, которые будут погашать свои долговые инвесторы.

Помимо У. С. Treasurys, все ценные бумаги имеют премиальный доход, исходя из уровня риска, который инвесторы должны принимать при совершении покупки. Связь с относительно высоким кредитным рейтингом от эмитента с прочными фундаментальными показателями не требует большой премии за риск.С другой стороны, эмитент нежелательной облигации должен предлагать купонную ставку, достаточно высокую, чтобы привлекать инвесторов к другим, более безопасным инструментам. Вот почему нежелательные облигации часто называют «высокодоходными облигациями»; высокая доходность - это форма компенсации за дополнительный риск по умолчанию.