a:

Методы, которыми компании вознаграждают акционеров наличными, включают выплату дивидендов и выкуп акций. Одна из самых успешных компаний в истории США, Berkshire Hathaway, предпочитает выкупить акции. Фактически, дивиденды Berkshire Hathaway не выпущены с 1960-х годов. При выкупе акций вместо выплаты дивидендов компания вкладывает наличные деньги в руки акционеров, одновременно увеличивая прибыль на акцию (EPS), повышая спрос на акции компании и обеспечивая, чтобы текущий менеджмент сохранял контроль над деятельностью компании.

Berkshire Hathaway - одна из самых богатых компаний в мире, пользующаяся миллиардами долларов наличными. Тем не менее, несмотря на свой давний успех, у компании есть неписаная, но стойкая политика в отношении выплаты дивидендов своим акционерам. Во время пребывания в должности нынешнего генерального директора Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway только выплатил дивиденд один раз. Это было в 1967 году, и по сей день Баффет спрашивает решение, шутя, что он, должно быть, был в ванной, когда он был сделан. Вместо того, чтобы выплачивать дивиденды, Berkshire Hathaway инвестирует излишки наличных денег в компанию для исследований и разработок, расширения операций и приобретения. Компания также участвует в щедрой схеме выкупа акций. При выкупе Berkshire Hathaway акционеры часто получают до 120% рыночной стоимости акций, которые они хотят продать компании.

В отличие от дивидендов, выкуп акций приводит к увеличению EPS компании, поскольку они уменьшают количество размещенных акций. Чтобы проиллюстрировать использование простого расчета, предположим, что компания зарабатывает 10 миллионов долларов в год и имеет 1 миллион акций. Его EPS тогда составляет 10 долларов. Теперь предположим, что одна и та же компания выкупает 250 000 акций, а ее доходы остаются неизменными. Это действие уменьшает количество выпущенных акций до 750 000. Не делая ничего, кроме выкупа акций, компания увеличивает свой EPS до 13 долларов. 33.

Кроме того, закон спроса и предложения гласит, что меньшее количество доступных акций увеличивает спрос на эти акции. Увеличение спроса, в свою очередь, подталкивает цены на акции. Это обеспечивает другой способ, с помощью которого выкуп акций может улучшить финансовую отчетность компании. Баффетт, на протяжении десятилетий волшебник во всех вопросах финансовой, обладает сильным пониманием того, как сохранить свою компанию в лучшем финансовом положении.

Наконец, выкуп акций привел к тому, что акции Berkshire Hathaway попали в руки компании, что держит полномочия голоса в доме. Баффет хорошо известен своим желанием поддерживать как можно больше контроля над своей компанией и ее деятельностью.Выплата дивидендов влечет за собой большую долю в руках отдельных акционеров, так как многие из них используют деньги для инвестирования обратно в акции компании, особенно в хорошие времена. Удержание выкупа акций - это способ предложить акционерам аналогичное денежное вознаграждение, не увеличивая их возможности влиять на деятельность компании.