a:

Причины быстрого роста рынка высокодоходных облигаций включают в себя создание новых типов проблем, длительный период искусственно низких процентных ставок и географическое расширение рынка.

Облигации с высоким уровнем дохода

Высокодоходные облигации представляют собой долговые ценные бумаги, выпущенные корпорациями, с рейтингом менее инвестиционного уровня. Неинвестиционный рейтинг ниже, чем BBB-. Неинвестиционный рейтинг указывает на уровень риска высокодоходных облигаций, при котором значительно увеличивается вероятность того, что эмитент не выплатит проценты или основную сумму, подлежащую погашению своевременно. Из-за этого более высокого уровня риска эмитент должен предложить существенно более высокую процентную ставку для привлечения инвесторов.

Рост рынка облигаций с высоким уровнем дохода

Несмотря на то, что «мусорные облигации» стали популярным названием высокодоходных облигаций, рынок превратился в чрезвычайно большой класс ликвидных активов , населенный широким кругом эмитентов и инвесторов. Рынок с высокими доходами удвоился по размеру, почти до 2 трлн долларов, сразу после финансового кризиса 2008 года. Этот рост частично подпитывается результатами этого кризиса, такими как длительный период чрезвычайно низких процентных ставок. Когда депозитные счета почти ничего не дают, инвесторы вынуждены рассматривать значительно более высокие доходы от этих облигаций, несмотря на более высокий риск.

Еще одна часть роста рынка - это расширение за пределами США, особенно в Европе. В 1998 году на У. С. приходилось 90% рынка высокодоходных облигаций. По состоянию на 2013 год он составлял менее 50%.

Рынок также расширился благодаря «падшим ангелам» или фирмам, чьи статусы облигаций были понижены от инвестиционного уровня. Появление таких фирм, как Ford Motor Company на рынке высокодоходных облигаций, значительно повысило его приемлемость для инвесторов.

Другие факторы роста включают создание новых видов облигаций, таких как «повышающие ноты» и облигационные обязательства, обеспеченные облигациями, или ОМС; это пакеты облигаций с различной зрелостью или кредитными характеристиками. Еще одним фактором является выпуск этих облигаций в соответствии с правилом 144А, что делает их более доступными для институциональных инвесторов.