a:

Форвардные контракты - это соглашения о покупке / продаже, которые указывают на обмен определенным активом и на определенную будущую дату, но на цену, согласованную сегодня. Они не требуют досрочного платежа или авансового платежа, в отличие от некоторых других будущих производных инструментов. Поскольку никакие деньги не меняют руки по первоначальному соглашению, никакая ценность не может быть приписана ему. Другими словами, форвардная цена равна цене доставки.

Математика оценки форвардного контракта

Производная оценка не является точной наукой, и она является предметом серьезного философского и методологического отклонения между финансовыми экономистами, инженерами по безопасности и математиками рынка. Наиболее распространенное отношение к форвардным контрактам начинается с предполагаемого наблюдения, что форвардные контракты могут храниться с нулевой стоимостью. Если безопасность может быть сохранена по нулевой стоимости, то форвардная цена для доставки цен равна цене спот, деленной на коэффициент дисконтирования.

Вы можете увидеть это как: F = S / d (0, T), где (F) равно прямой цене, (S) - текущая спотовая цена базового актива , а d (0, T) - коэффициент скидки для временной переменной между начальной датой и датой поставки.

Это может показаться сложным и техническим, что и есть; коэффициент дисконтирования зависит от продолжительности форвардного контракта. Математически это демонстрируется как равновесная цена, потому что любая форвардная цена выше или ниже этого значения представляет собой возможность арбитража.

Форвардная цена и форвардное значение

В день, когда (T) равно нулю, значение прямого контракта также равно нулю. Это создает два разных, но важных значения для форвардного контракта: форвардная цена и форвардная стоимость. Прямая цена всегда относится к долларовой цене активов, как указано в контракте. Эта цифра фиксируется для каждого периода времени между начальным подписанием и датой поставки. Форвардное значение начинается с стоимости хранения и имеет тенденцию к форвардной цене по мере приближения контракта к погашению.

Логика и начальное значение Exchange

Каково первоначальное значение ипотечного контракта в размере 300 000 долларов США, который требует 15% первоначального взноса? Простая экономическая логика предполагает, что первоначальная стоимость контракта составляет 45 000 долларов США или 0,15 x 300 долларов США. Это то, сколько денег кредитор требует для заключения контракта. Заемщик также соглашается расстаться с 45 000 долларов США для получения первоначального контракта.

Носите эту логику для форвардных контрактов. Подавляющее большинство форвардных контрактов не имеют первоначального взноса. Если обе стороны желают обменять свое обязательство на контракт на $ 0. 00, то из этого следует, что начальное значение контракта равно нулю.

Эти объяснения являются неполными, поскольку они игнорируют многие факторы, связанные с ипотечными и форвардными контрактами, а именно базовыми активами. Однако в строгом экономическом смысле эти аргументы верны, насколько они идут.