a:

Целесообразно использовать чистую операционную прибыль после налогообложения (NOPAT) для сравнения компаний в той же отрасли, но с различным структурированием капитала, поскольку NOPAT - это показатель прибыли, который не включает затраты и выгоды от долгового финансирования. NOPAT использует только операционные доходы, и это дает аналитикам четкое представление о операционной эффективности компании, которая не омрачена ее структурой капитала.

Уравнение для NOPAT выглядит следующим образом:

NOPAT = (операционный доход) x (1 - ставка налога)

Когда компания сильно связана с долгом в своей структуре капитала, обычно означает, что у компании высокий процентный платеж, что снижает прибыльность. С другой стороны, компания с большим объемом собственного капитала вместо долга в своей структуре капитала имеет низкую или беспроцентную выплату, которая не влияет на ее прибыльность.

Если компания с высокой задолженностью и компания с почти недолгостоящим долгом работают в той же отрасли, нереалистично смотреть на прибыль в нижней строке для сравнения двух компаний. Компании решили две совершенно разные структуры капитала. Однако, поскольку обе компании находятся в одной отрасли, их операции должны быть одинаковыми.

Чтобы сравнить операционную эффективность и операционный доход, оба из которых очень сопоставимы между компаниями в той же отрасли, используют показатель рентабельности, который не включает структуру капитала - что наиболее важно, что снимает долговые последствия процентных платежей. NOPAT допускает это.