SandRidge Mississippian Trust I - это уставное доверие, которое содержит интересы роялти в отношении нефти и газа. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT SDTSandRidge Mississippian Trust I1. 34 + 0. 75% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) получает роялти от свойств в Миссисипианском образовании в Альфальфе, Гарфилд , Графства Грант и Вудс в Оклахоме. Существует также SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR SDRSandRidge Mississippian Trust II1. 38 + 0. 74% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которое получает роялти от свойств в тех же странах а также округ Кай в графствах Оклахома и Барбер, Команш, Харпер и Самнер в южном Канзасе. Оба треста имеют очень высокие распределения, которые могут привлечь инвесторов. Однако оплата этих распределений не является чем-то определенным.

Как работают трасты SandRidge

В нефтегазовых трестах инвесторы приобретают права на будущую чистую прибыль из набора нефтяных и газовых скважин. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ) создал SandRidge Mississippian Trust I как способ получить роялти в 37 производствах и 123 горизонтальных скважинах для развития в штате Миссисипи в Оклахоме. По существу, значение доверия представляет собой чистую приведенную стоимость (NPV) распределения потока прибыли из скважин. Траст получает оставшуюся прибыль после того, как все остальные стороны, которые заинтересованы в скважинах, в том числе собственник и доверительный управляющий, получают свою долю прибыли.

Преимущества для инвесторов

Инвесторы в SandRidge Миссисипиан Траст У меня есть инвестиции с высокой, но переменной доходностью. Кроме того, инвестиции обеспечивают значительные налоговые льготы. Поскольку траст передает прибыль непосредственно владельцам, он аналогичен капитальному товариществу с ограниченной ответственностью (MLP) и освобождается от корпоративного подоходного налога. Однако, в отличие от MLP, дистрибутивы SandRidge Mississippian Trust I являются приростом капитала, а не дивидендами, и поэтому инвесторы платят более низкую налоговую ставку. Кроме того, в качестве совладельца колодцев доверительный управляющий может обесценить активы и снизить свою стоимость в инвестициях.

Проблема с трастами

У SandRidge Mississippian Trust I и Trust II есть выплаты, которые значительно колеблются от квартала к кварталу. Причина волатильности заключается в том, что количество нефти и газа, которое производит скважина, колеблется, так как цены на нефть и газ растут и падают. Самое главное, однако, активы в двух трестах не могут расти. Они ограничены скважинами, которые являются амортизирующими активами. В конце концов, колодцы высыхают и поток платежей заканчивается.

Поток дивидендов несовместим

Снижение цен на нефть и газ оказало значительное влияние на поток распределения доверия.SandRidge Mississippian Trust Я заплатил более 30 центов в раздаточных материалах в каждом из четырех кварталов 2015 года. Однако в 2016 году доверие выплатило 31,1 цента 10 февраля 2016 года, 13 84 центов 11 мая 2016 года и всего 4. 12 центов 10 августа 2016 года. Сумма последних четырех кварталов распределений составляет 79. 52 цента, что соответствует доходности 51. 3% на основе $ 1. 55 цена закрытия для траста на 22 августа 2016. Однако, если компания продолжает платить 4. 12 центов за каждый из следующих трех кварталов, годовая доходность составит 10. 6%. Более того, более низкие распределения произошли по мере снижения стоимости доверия. Доверие торговалось за 2 доллара. 70 на 25 августа 2015 года, что почти на 75% выше цены закрытия 22 августа 2016 года. Другими словами, снижение распределений произошло по мере снижения стоимости скважин.

Итог

Нефтяные и газовые тресты, такие как два треста SandRidge Mississippian Trust, являются волатильными инвестициями и разлагающимися активами. В отличие от нефтяной компании, которая может приобретать больше недвижимости и видеть рост цен на акции, трасты, вероятно, оценят только в том случае, если цены на нефть и газ значительно возрастут, а производство увеличится. Кроме того, дивиденды большинства компаний намного более стабильны, чем распределения от нефтегазового доверия. Наконец, крупные распределения происходят, когда цены на нефть высоки, а небольшие распределения происходят, когда цены на нефть низки. Другими словами, когда цены на нефть высоки, производители нефти увеличивают производство. В конечном итоге предложение опережает спрос, а цены падают. Таким образом, нефтяные и газовые тресты, такие как «Миссисипианские трасты» SandRidge, подвержены циклам бума и бюстам вложений в сырьевые товары.