Несмотря на то, что Джанет Йеллен недавно упомянул о предстоящих повышениях ставок со стороны Федеральной резервной системы, акции малой капитализации значительно превзошли своих сверстников с большой долей в 2016 году. в среднем более 11% за год, по сравнению с приростом только 4% для фондов с большими капиталами и 7 67% для индекса Standard & Poor's 500 с реинвестированными дивидендами. Хотя есть определенные причины, по которым акции малой капитализации могут пострадать, если ставки повысятся, они также могут оказаться победителями в этой среде.

Возможный недостаток

Акции с малой капитализацией могут пострадать от более высоких затрат по займам при повышении ставок, что может затруднить им работу. Кредиты для малых компаний, как правило, являются кредитами с регулируемой ставкой, поэтому эта стоимость будет расти напрямую с увеличением процентных ставок. И повышение ставок может также сделать акции с малой капитализацией по своей сути менее привлекательными для инвесторов, так как немногие из них платят дивиденды, что делает их похожими на облигации, которые не имеют зрелости. Но малые запасы потрясли эти факторы, чтобы опубликовать сильные прибыли за год, и они могут продолжать идти, даже когда ставки начинают расти. (Подробнее см. Оценка запасов малой капитализации .)

Сэм Стовалл, стратег по американскому фондовому анализу S & P Global Market Intelligence, сказал Investment News, что они были менее затронуты заявлением Yellen, чем их кузены с большой крышкой, которые также могут стать менее привлекательными для инвесторов после пары повышения ставок. В записке для своих клиентов Стовалл писал: «Может быть,« большая ротация »меньше относится к акциям по сравнению с облигациями, чем к крупным и малым капитальным акциям. «

Повышение ставки также укрепило бы цену доллара США, которая, в свою очередь, повысила бы цену экспорта в другие страны. Это, скорее всего, окажет большее влияние на крупные компании с крупными зарубежными рынками и холдингами, тогда как сектор с малой капитализацией будет намного более внутренним. Стовалл также отметил более низкую корреляцию небольших шапок с долларом, чем большие колпачки в его клиентской связи. «За последние 36 месяцев S & P 500 зафиксировала 0,72-месячную корреляцию с индексом доллара США против корреляции 0,55 для S & P SmallCap 600.» Стовалл также сказал, что небольшие колпачки в настоящее время имеют больший прогнозируемый рост, чем крупные запасы. (Подробнее см. Ниже: Исследования с малой капитализацией могут иметь большое влияние .)

Фонды с малой капитализацией

Инвесторы, которые хотят добиться роста в секторе малых капиталов, могут рассмотреть биржевые фонды (ETF), такие как iShares Russell 2000 Value (IWN IWNiSh Rus2000 Val123. 87 + 0,23% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), что выше 14. 10% в этом году, или Vanguard S & P Small-Cap 600 Value ETF (VIOV), который составляет 15.57% в 2016 году. (Подробнее см. Ниже: Топ-3 малых ETF-фондов на 2016 год .)

На стороне с активным управлением фонды с малой капитализацией лидируют. Aegis Value (AVALX) выросла на 58% за год, и почти половина ее акций приходится на акции компаний с базовыми материалами, таких как Coeur Mining (CDE CDECoeur Mining Inc7 56 + 2. 16% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), серебряная компания, чей запас вырос в этом году на 452%. Alliance One International (AOI AOIAlliance One International Inc13. 90 + 1. 83% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является его крупнейшим холдингом, и он составляет 80% за год. Hodges Pure Contrarian фонд (HDPCX) был еще одним хорошим выбором. Показатели сектора роста малой капитализации были гораздо более приглушенными, при этом средний рост размещения средств составил 6. 16%.

Нижняя линия

Время покажет, смогут ли акции с малой капитализацией продолжать свою сильную работу, когда процентные ставки начнут расти. Хотя они могут быть в уязвимом положении в некотором роде, они могут жить лучше, чем их кузены с большой крышкой из-за их внутреннего внимания. (Для смежных чтений см .: Имеют ли инвестиции в акции с малой капитализацией преимущества в инвестировании в акции Big-Cap?)