2016 год был невероятным для финансовых рынков. Год с энтузиазмом начинался с того, что глобальная экономика наконец оказалась на устойчивом пути роста, который позволил бы центральным банкам начать повышать процентные ставки. Таким образом, риски, возникающие в этом году, были сосредоточены на активах, которые пострадали бы, если бы этот сценарий материализовался. К ним относятся акции роста, циклические запасы и финансовые запасы.

Макросъемка

Однако положительные надежды быстро упали, когда цены на нефть начали падать, а зарубежные страны продолжали флиртовать с рецессией и дефляцией. Федеральная резервная система удерживала повышение процентных ставок, а заокеанские центральные банки инициировали еще более агрессивную политику. Еще одним осложнением стало голосование в Брексите, которое было референдумом для британских граждан для голосования по вопросу о том, покинет ли Великобритания Европейский союз (ЕС).

Эта мера прошла, что привело к кратковременному хаосу. Удивительно, но глобальная экономика оставалась устойчивой, несмотря на эти проблемы, с основными мерами экономического роста, промышленного производства и рынков труда. Фондовые рынки также поднялись до новых максимумов. Устойчивость экономики, несмотря на эти краткосрочные препятствия, является явным сигналом сильных оснований.

Какие инвестиции имеют наибольший риск?

В связи с этими позитивными событиями инвестиции, которые представляют наибольший риск, представляют собой драгоценные металлы и дивидендные запасы. Эти активы процветают в странах с низким уровнем роста и низкой скоростью. С 2006 года экономика находится в такой среде, создавая самодовольство у инвесторов, которые покупают на каждом провале. Это привело к огромной избыточной инвестиционной и переоценке, поскольку инвесторы преследуют доходы без учета основополагающих принципов. Существует убедительное доказательство того, что эти классы активов находятся в пузырьке, поскольку цены выросли, несмотря на ухудшение фундаментальных показателей.

По мере того, как экономические риски отступают, улучшение фундаментальных показателей приводит к тому, что мировая экономика будет развиваться выше роста, что, в конечном счете, начнет отменять убытки Великой рецессии и в результате этого произойдет период низкого роста. Сильный экономический рост создаст добродетельный цикл, поскольку компании начнут инвестировать в увеличение производства, что приведет к росту занятости и заработной платы. В свою очередь, это приведет к повышению процентных ставок.

Драгоценные металлы

В 2016 году инвесторы собрались на драгоценные металлы из-за рискованного макроэкономического климата в первой половине года. Однако ни один из этих рисков не материализовался каким-либо значимым образом, что повлияло бы на цены активов или траектории роста. Поскольку основы начинают утверждать себя, произойдет отход от драгоценных металлов. Например, SPDR GLD Trust ETF (NYSEARCA: GLD GLDSPDR Gold Trust121.05-0. 49% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) упало на 45% с июля 2011 года по декабрь 2015 года, когда ускорился экономический рост, а краткосрочные процентные ставки повысились.

Драгоценные металлы ничего не дают для держателей. Эта возможность снижается, когда процентные ставки снижаются и возрастают, когда они повышаются. Кроме того, деньги вовлекаются в драгоценные металлы во времена страха, так как инвесторы больше заботятся о сохранении богатства, чем о возврате богатства. Поэтому увеличение экономической активности и более высокие ставки являются серьезными рисками для владельцев драгоценных металлов. В этих климатах фокус инвесторов возвращается к получению прибыли от инвестиций.

Дивидендные акции

Акции дивидендов были в массовом порядке, поскольку рынок быков начался в марте 2009 года. SPDR S & P Dividend ETF (NYSEARCA: SDY SDYSPDR S & P Divid92. 04-0. 09% Созданный с Highstock 4. 2. 6 ) вырос на 420%, включая дивиденды по продолжительности бычьего рынка, по состоянию на август 2016 года. Акции дивидендов процветают в среде с низкими процентными ставками, так как эти компании могут брать кредиты на низких ставки и использовать средства для выкупа акций. Это способствует их цене на акции и делает их дивиденды более привлекательными на основе каждой акции.

Низкие процентные ставки также делают дивиденды более привлекательными для инвесторов, так как многие компании предоставляют более щедрые доходности, чем облигации, что является атипичной ситуацией. Как правило, доходность фондового рынка ниже доходности облигаций. По мере роста процентных ставок деньги начинают поступать из дивидендных акций в облигации. Кроме того, более высокие процентные ставки снижают объем выкупа акций. Учитывая массовый пробег запасов, возвращение к среднему может быть особенно болезненным.