Те, кто ищет высокий доход в 2016 году, скорее всего, будут наказаны. Рынок нежелательной облигации уже пострадал в последнее время, но многие менеджеры денег с крупными чистыми активами продолжают двигаться в этом пространстве, чувствуя, что наказание превзойдено. Это похоже на поездку на полпути вниз по водной горке и определение того, что слайд может вернуться из вашей точки запуска. V-образные извлечения чрезвычайно редки. Если вы используете менеджера денег, посмотрите на исторические показатели, а не на чистые активы. Кто-то, кто управляет 50 миллионами долларов, может быть намного лучше ориентироваться на бурные рынки, чем кто-то, управляющий 4 миллиардами долларов.

Просто стремление к высокой доходности, не понимая, что происходит на рынке или в мировой экономике, если на то пошло, только приведет к катастрофическим результатам. Помните, что любой менеджер по денежным средствам может поставлять на бычьего рынка, например, тот, который мы наблюдали в 2009-2014 годах. Только небольшой процент менеджеров денег может обеспечить положительную доходность на боковом или медвежьем рынке. Что касается нежелательных облигаций, то ставка по умолчанию в настоящее время составляет лишь юг от 3% по сравнению с историческим средним значением 4 5%. Это находится в среде, в которой индустрия хищников в размере 1 триллиона долларов США потерпит неудачу к концу года. Другими словами, вы должны полностью ожидать, что ставка по умолчанию для нежелательной облигации будет перескакивать в течение следующего года. (Подробнее см. Ниже: Нежелательные облигации: слишком рискованно в 2016 году? )

Единственными причинами, по которым отрасль пережила это долгое время, являются низкие процентные ставки и фьючерсные контракты, которые задерживаются в более ранних ценах на нефть. К сожалению, низкие процентные ставки привели к чрезмерным долгам, которые эти фрейкеры не смогут погасить после того, как большинство фьючерсных контрактов истечет этим летом. С выходом Ирана на борт и Саудовской Аравией, поддерживающей производство, чтобы украсть долю на рынке, предложение останется в изобилии. Что еще более важно, спрос постоянно ослабевает. Исключая мертвую кошку, цена на нефть не восстанавливается. И к концу года он может достигнуть 20 долларов за баррель. Если это так, то frackers потерпят неудачу, и рынок нежелательных облигаций испытает исторический день расплаты. На основе этих сценариев, как вы инвестируете? Мы доберемся до этого, но сначала давайте посмотрим, как не инвестировать.

Опасные ETF

Корпоративная облигация iShares iBoxx $ с высокой доходностью (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Создано с Highstock 4. 2. 6 >) биржевой фонд (ETF) в настоящее время предлагает дивидендную доходность в размере 5 95%, а коэффициент расходов 0,50% близок к среднему показателю ETF. Однако за последний год HYG обесценился на 11,8%. Это может показаться плохой производительностью, но это ничто по сравнению с тем, что вы увидите в следующем году. Избегайте HYG любой ценой. (Подробнее см. Ниже: Является ли Сторона для нежелательных облигаций? ) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) в настоящее время дает 6 62% и имеет коэффициент расходов 0,40%. Он снизился на 14,1% по сравнению с прошлым годом. Еще раз, избегайте любой ценой. Лучшие варианты ETF

Если вы хотите инвестировать в облигации при сборе того, что в настоящее время составляет доходность в 47%, тогда рассмотрите iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Он поставляется с коэффициентом расходов 0,15%, что значительно ниже среднего показателя ETF. LQD снизился на 5,8% по сравнению с прошлым годом, и в следующем году он может скользить аналогичным образом, но по сравнению с другими вариантами инвестирования, это будет выглядеть и чувствовать себя как домашний бег. Кроме того, вы можете почувствовать удобное усреднение по долларовым затратам, которое, вероятно, приведет к выигрышу. Если вам нужна повышенная безопасность, но немного ниже доходность 2,61%, то загляните в iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), который также поставляется с низким коэффициентом расхода 0,15%. TLT снизился на 7,4% по сравнению с прошлым годом, но в течение следующего года, вероятно, будет безопасный полет и 100% рейтинг AAA, что может привести к приличной оценке на медвежьем рынке, а также немного снизить доходность. Раскрытие: У меня есть косвенная длинная позиция в TLT. (Подробнее см. Ниже: Обзор TLT ETF .) Если вы хотите использовать короткие мусорные облигации, посмотрите на ProShares Short High Yield (SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 + 0 . 07% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Опасность здесь в том, что это не так легко. Это может измениться в этом году, самое позднее лето, когда спрос возрастает. В качестве обратного ETF нет выхода, а коэффициент расходов - 0,95%. С другой стороны, SJB оценил 4,4% на прошлый год и, вероятно, потенциально может возрасти на 30% в течение следующего года , причем большинство этих выигрышей, вероятно, будут замечены во второй половине этого года. Раскрытие информации: Я владею SJB. Нижняя линия

Рынок нежелательных облигаций находится на тонком льду. Избегайте HYG и JNK. Если вы хотите инвестировать в корпоративные облигации, вам будет намного лучше в LQD. Не беспокойтесь о разнице урожайности - высокий урожай - это ловушка. Если вы хотите получить максимальную безопасность, перейдите в TLT. И если вы хотите использовать короткие мусорные облигации, тогда вам, возможно, захочется провести еще несколько исследований по SJB. (Подробнее см. Ниже:

Почему нежелательные облигации сейчас названы прямо сейчас .) Дэн Московиц владеет акциями SJB. Он косвенно владеет TLT.