Некоторые инвесторы смотрят вне традиционных инвестиций в акции и облигации на выгодные возможности. Альтернативные инвестиции включают в себя все: от товаров до еще более неясных инвестиций, таких как физические драгоценные металлы или искусство. Трудно оценить эффективность этих инвестиций. Существует несколько коэффициентов и индикаторов, которые помогают определять оценку эффективности.

Отношение Шарпа

Коэффициент Шарпа оценивает эффективность с учетом риска. Коэффициент Шарпа стал очень распространенным явлением в инвестиционной отрасли с момента его создания Уильямом Шарпом в 1966 году. Более высокий коэффициент Шарпа означает, что этот актив обладает большей степенью риска.

Коэффициент Шарпа - это средний доход, полученный сверх ставки без риска на единицу волатильности или риск. Формула для расчета принимает средний возврат инвестиций за вычетом безрисковой ставки. Доходность по государственному казначейскому векселю (T-bill) чаще всего используется в качестве безрисковой нормы прибыли. Коэффициент Шарпа можно рассчитать в разных временных рамках, например, еженедельно, ежемесячно или ежегодно.

Показатели отношения Шарпа возвращаются при учете стандартного отклонения. Возвраты, которые имеют более высокое стандартное отклонение, естественно, имеют больший риск. Тем не менее, коэффициент Шарпа не является идеальной мерой риска.

Индикатор испытывает трудности с учетом аномальных распределений прибыли, таких как эксцесс, жирные хвосты и асимметрия. Он предполагает, что возврат напоминает нормальное распределение, такое как кривая звонка. Однако во многих альтернативных инвестициях используются производные инструменты и другие более сложные активы с асимметричными выплатами. Это может привести к перекосам. Коэффициент Шарпа не может точно оценить риск и эффективность таких возвратных распределений.

Соотношение Sortino

Еще одна мера риска, которая учитывает риск волатильности нисходящего движения, - это отношение Сортино. Это модификация коэффициента Шарпа. Тем не менее, он измеряет отклонение в обратном направлении, а не коэффициент Шарпа. Коэффициент Шарпа не различает волатильность вверх и вниз.

Для инвестиций, которые искажены в сторону положительных результатов, это может привести к более низкому коэффициенту Шарпа, поскольку он относится ко всей волатильности. На самом деле инвесторы должны положительно оценивать положительно искаженные инвестиции. Тем не менее, существует риск того, что результаты, которые в прошлом были положительно искажены, в будущем не могут действовать так же. Это одинаково для всех инвестиций. Предварительная производительность не обязательно указывает на будущую производительность.

Отношение Sortino рассчитывается как ожидаемый доход за вычетом безрисковой нормы прибыли.Затем он делится на стандартное отклонение отрицательных возвратов активов. Отношение Sortino является лучшей мерой для портфелей с высокой волатильностью. Коэффициент Шарпа лучше для измерения возврата портфеля с низкой волатильностью.

Возврат инвестиций

Возврат инвестиций (ROI) - это еще один показатель эффективности, который измеряет эффективность инвестиций. Это полезно для сравнения эффективности по ряду различных инвестиций. ROI измеряет возврат инвестиций по сравнению со стоимостью инвестиций. Формула берет ROI за вычетом стоимости инвестиций, а затем делит ее на затраты на инвестиции.

Есть несколько недостатков в использовании простой ROI. Он не учитывает длину инвестиций, и предполагает, что временные рамки для всех инвестиций одинаковы. Чтобы получить более точную картину, рентабельность инвестиций должна быть скорректирована с учетом объема инвестиций.

Хотя ROI обычно используется, он также не измеряет волатильность доходности инвестиций. В отличие от коэффициента Шарпа, пока рентабельность инвестиций будет положительной, рентабельность инвестиций может выглядеть привлекательно. Несмотря на это ограничение, рентабельность инвестиций остается полезной метрикой для рассмотрения.