Крупнейшим операционным МВЗ для авиакомпаний, в среднем, являются расходы на топливо компаний и те расходы, связанные с закупкой нефти.

Когда цены на нефть растут в мировой экономике, естественно, что цены на акции авиакомпаний снижаются. Когда цены на нефть снижаются в экономике, одинаково естественно, что цены на акции авиакомпаний растут. Расходы на топливо являются такой значительной частью накладных расходов авиакомпании, что колебания цен на нефть сильно влияют на нижнюю линию авиакомпании.

Чтобы защитить себя от нестабильных затрат на нефть, а иногда даже воспользоваться ситуацией, авиакомпании обычно практикуют хеджирование топлива. Они делают это путем покупки или продажи ожидаемой будущей цены на нефть с помощью целого ряда инвестиционных продуктов, защищающих авиакомпании от роста цен.

Приобретение текущих нефтяных контрактов

В этом сценарии хеджирования авиакомпания должна будет поверить, что цены будут расти в будущем. Чтобы смягчить эти растущие цены, авиакомпания приобретает крупные объемы текущих нефтяных контрактов для своих будущих потребностей.

Это похоже на человека, который знает, что цена на газ увеличится в течение следующих 12 месяцев и что ему понадобится 100 галлонов газа для его автомобиля в течение следующих 12 месяцев. Вместо того, чтобы покупать газ по мере необходимости, он решает приобрести все 100 галлонов по текущей цене, что, по его мнению, будет ниже, чем цены на газ в будущем.

Варианты приобретения вызовов

Когда компания приобретает опцион колл, она позволяет компании приобретать акции или товары по определенной цене в течение определенного диапазона дат. Это означает, что авиакомпании могут хеджировать рост цен на топливо, покупая право на покупку нефти в будущем по цене, согласованной сегодня.

Например, если текущая цена за баррель составляет 100 долларов США, но авиакомпания считает, что цены будут увеличиваться, эта авиакомпания может приобрести опцион на покупку по цене 5 долларов США, что дает ему право купить баррель нефти за 110 долларов США в течение 120-дневного периода. Если цена за баррель нефти возрастет до уровня выше 115 долларов США в течение 120 дней, авиакомпания в конечном итоге будет экономить деньги.

Реализация хеджирования Collar

Подобно стратегии опционов на звонки, авиакомпании могут также внедрять хеджирование воротников, что требует от компании покупки опциона «колл» и опциона «пут». Если опцион «колл» позволяет инвестору приобретать акции или товар на будущую дату по цене, согласованной сегодня, опцион «пут» позволяет инвестору делать противоположное: продавать акции или товар на будущую дату по согласованной цене на сегодня.

Хедж-воротник использует опцион «пут» для защиты авиакомпании от снижения цены на нефть, если эта авиакомпания ожидает повышения цен на нефть.В приведенном выше примере, если цены на топливо увеличиваются, авиакомпания потеряет 5 долларов США за контракт на опцион на покупку. Хеджирование воротника защищает авиакомпанию от этой потери.

Приобретение своп-контрактов

Наконец, авиакомпания может реализовать стратегию свопа, чтобы хеджировать потенциал роста стоимости топлива. Сделка похожа на опцию вызова, но с более строгими рекомендациями. В то время как опция вызова дает авиакомпании право покупать нефть в будущем по определенной цене, она не требует от компании этого.
С другой стороны, своп, блокирует покупку нефти по будущей цене в указанную дату. Если вместо этого снизятся цены на топливо, у авиакомпании может потерять гораздо больше, чем при стратегии опционов на колл.