Многие финансовые консультанты и ученые не рекомендуют продавать акции и паевые фонды, когда цены падают, на медвежьих рынках. Если вы можете просто держаться в толстых и тонких, утверждают они, вы, скорее всего, будете получать доход лучше, чем любой другой класс активов, в долгосрочной перспективе; по данным профессора Джереми Сигеля «Запасы на долгий путь», средняя годовая доходность от 6 до 7% после инфляции. Однако бывают случаи, когда продажа взаимного фонда может быть оправдана; покупать и удерживать не навсегда. Здесь мы рассмотрим восемь основных причин продажи взаимного фонда.

Учебное пособие: Основы взаимного фонда
Ребалансирование портфеля
Со временем тенденции на финансовых рынках могут привести к тому, что распределение активов будет отклоняться от желаемых параметров. Другими словами, некоторые взаимные фонды могут вырасти до значительной части портфеля, в то время как другие сокращаются до меньшей доли, подвергая вас другому уровню риска.

Чтобы избежать этого результата, портфель можно периодически перебалансировать, продавая единицы в фондах с относительно большими весами и перенося полученные средства в фонды с относительно небольшими весами. Согласно этому правилу, время продажи паевых инвестиционных фондов - это когда они пользуются хорошей прибылью над расширенным бычьим рынком, и процентная доля, выделенная им, слишком высока. (Чтобы узнать больше, прочитайте Перебалансируйте свой портфель, чтобы оставаться на пути .)

Изменения в взаимном фонде или неправильное управление
Взаимные фонды могут меняться несколькими способами, которые могут противоречить вашим первоначальным причинам покупки. Например, менеджер портфеля звезд может прыгать с корабля и быть замененным кем-то, у кого нет таких же возможностей. Или может быть стиль дрейфа, который возникает, когда менеджер постепенно изменяет свой или инвестиционный подход с течением времени. (Подробнее см. Стильный дрейф может повредить возврат взаимного фонда и Если вы следуете своему менеджеру фонда? )

Другие сигналы для продвижения включают в себя тенденцию к росту в годовых показателях расходов на управление (MER) или фонд, который вырос по сравнению с рынком. Если фонд вырос по сравнению с рынком, менеджеры могли бы с трудом дифференцировать свои портфели с рынка, чтобы заработать надрывочные доходы.

Рост инвестора
По мере накопления опыта и приобретения большего богатства вы можете перерасти паевые фонды. С большим богатством приходит способность покупать достаточно отдельных акций, добиваться адекватной диверсификации и избегать MER. С большим знанием приходит уверенность в том, чтобы делать это самостоятельно, активно ли она собирает акции или покупает и удерживает рыночные индексы через биржевые фонды (ETF).

Изменения жизненного цикла
Хотя запасы исторически были лучшими инвестициями для владения в долгосрочной перспективе, их волатильность делает их ненадежными транспортными средствами в краткосрочной перспективе.Когда выход на пенсию, образование детей после среднего образования или какие-то другие требования к финансированию, хорошая идея состоит в том, чтобы перевести фонды фондового рынка на активы, имеющие более определенные доходы, такие как облигации или срочные вклады, срок погашения которых совпадает с временем, средства будут необходимы. (Чтобы узнать больше, прочитайте Времена жизни инвестора .)

Ошибки
Иногда, должная осмотрительность инвесторов является неполной, и они в конечном итоге владеют средствами, которые они иначе не могли бы купить. Например, инвестор может обнаружить, что фонд слишком волатилен по своим вкусам, фонду шкаф-индекса с высоким MER или вкладывается в нежелательные ценные бумаги.

Ошибки портфеля также могут быть совершены инвестором. Общей ошибкой является чрезмерная диверсификация со слишком большим количеством средств, на которые может быть сложно следить, и может иметь тенденцию усреднять производительность рынка (за вычетом комиссионных сборов).

Еще одна распространенная ошибка - это путать с большим количеством средств с диверсификацией. Большое количество средств не будет сглаживать колебания, если они склонны двигаться в одном направлении. Нужна коллекция средств, из которых можно ожидать, что некоторые могут быть подняты, когда другие не работают.

Оценка
Сдвиг из взаимных фондов, чтобы сбалансировать ваши фиксированные портфельные ассигнования, используя гибкий или оппортунистический подход. Общим критерием оценки является соотношение цены и прибыли (отношение P / E); для запасов в США он составлял в среднем 14-15 с течением времени, поэтому, если он вырос до 24-26, оценки будут чрезмерно расширены, а риск спада будет повышен. (См. Коэффициент P / E: Введение, для большего.)

Что-то лучше приходит по
Легенда инвестирования сэр Джон Темплтон, посоветовал продавать, когда что-то лучше получилось. В области взаимных фондов некоторые фонды могут выйти на рынок с инновациями, которые лучше делают то, что делает ваш фонд. Или со временем может показаться, что другие менеджеры портфеля работают лучше, против одних и тех же тестов.

Налоговое сокращение
Взаимные фонды, удерживаемые на налогооблагаемых счетах, могут существенно снизиться по сравнению с их покупной ценой. Они могут быть проданы для реализации потерь капитала, которые используются для компенсации налогооблагаемой прибыли от прироста капитала и, следовательно, снижения налогов.

Если продажа была предназначена исключительно для осуществления капитальных потерь для целей налогообложения, инвестор захочет восстановить позицию после 30-дневного периода, необходимого для предотвращения правила поверхностных потерь. Инвестор может рискнуть, что цена будет такой же, ниже или может выбрать держатель прокси для движения цены фонда.

Продажа налоговых убытков имеет тенденцию происходить в период с августа по конец декабря. Это также период, когда многие фонды оценили прирост капитала и доход, который они будут распределять инвесторам, в конце года. Эти суммы облагаются налогом в руках инвестора, поэтому дополнительная причина продать убыточный фонд с налоговой точки зрения может заключаться в том, чтобы избежать большого распределения на конец года, которое потребует уплаты дополнительных налогов. (Прочтите Налог на прирост капитала 101 , для более глубокого понимания.)
Итог Хотя эти восемь причин вынуждают вас думать о том, чтобы избавиться от своего фонда, не забудьте сохранить влияние отложенных платежей за продажу, краткосрочные торговые сборы и налоги, когда вы продаете. Если эти другие факторы не упадут в вашу пользу, возможно, не лучшее время для выхода.