Мы часто слышим о важности выбора компании посредством количественного анализа, который пытается математически оценивать компании, анализируя их балансы и финансовые коэффициенты. Однако качественный анализ, который включает в себя поиск нематериальных элементов компаний или их личностей, также является хорошим способом оценить превосходство инвестиций. Удивительно, но некоторые черты компаний, имеющих преимущество при выживания, отражают расположение самых смертоносных хищников природы: акулы и медведя.

Trait One - потреблять, жить, потреблять
У акул есть склонность к убийству при каждой возможности, что выгодно для них в долгосрочной перспективе. Вы хотите найти компанию, которая имеет ту же самую вечную готовность охотиться за пропитанием - точнее, доходы и прибыль. Находится ли нападающий на прибыли других компаний слияния и поглощения или жевательные куски других рынков для расширения и роста, компания привлекательна, если она отслеживает новые области прибыли, точно так же, как Челюсти наводят на ничего не подозревающих подростков.

Будьте осторожны, однако, с поддельными акулами или компаниями, которые проявляют ложную агрессию и голод. Эти компании были наиболее распространены в 70-е и 80-е годы, когда преобладали поглощения и слияния. Когда они столкнулись с банальными судьбами, поддельная акула собирала зомби (неплатежеспособные компании) или фирмы, которые не предлагали никаких конкурентных преимуществ. Поэтому, несмотря на то, что эти приобретающие компании росли, они фактически цеплялись за края ранней могилы.

Помните, настоящие акулы следуют запаху свежей крови; они никогда не убирают за гнилое мясо. Таким образом, вы должны смотреть на компании, чьи поглощения и слияния являются стратегическими улучшениями.

Тит 2 - Жестокий конкурс среди потомков
Известно, что некоторые виды акул воспроизводят с помощью «людоедства матки». «Случается, что, когда рожают эти женские акулы, их потомство должно, прежде чем покинуть утробу, сразиться и убить своих нерожденных братьев и сестер. В результате появляющиеся новорожденные акулы, несомненно, жесткие и больше не нуждаются в материнских матерях.

При поиске инвестиций вы можете захотеть рассмотреть компании, которые размножаются, как эти акулы. При принятии решения о создании дочерних компаний или капитальных проектов вы хотите, чтобы ваша компания содействовала проектам, которые, подобно людоедским новорожденным акулам, прошли строгие внутренние тесты, доказав способность лучше развиваться в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Многие компании проверяют жизнеспособность проекта с помощью метода чистой текущей стоимости (NPV), который рассматривает будущие денежные потоки проекта и вычитает издержки.Хотя проекты с положительной NPV предлагают прибыльность, вы хотите выбрать компании, которые выходят за рамки положительного числа, устанавливая целевую доходность. Компания, которая занимается несколькими «революционными» проектами сразу, может выглядеть кричащей и инновационной, но у нее могут не хватить ресурсов, чтобы уделять достаточное внимание любому проекту. Отсутствие новых проектов можно рассматривать как застой, но более медленный творческий процесс также может означать, что компания чрезвычайно тщательно анализирует идеи.

Trait Three - Eat Everything
Компания, которая сильно зависит от одного продукта, открывает себя для возможного голодания, если спрос на продукт падает или голод поражает предложение. Лучше, чтобы компания была похожа на медведя, который может есть и переваривать что угодно и диверсифицировать свою диету, чтобы уменьшить влияние любой непредвиденной катастрофы. Именно поэтому индивидуальный инвестор должен диверсифицировать и перебалансировать свой портфель. Компания, которая распространяет свои интересы в разных областях, уверяет себя и своих акционеров в возможности сражаться в трудные времена.

Примером такой компании, как настоящий медведь, является General Electric, которая отточена в отрасли, которая сплотилась, когда отрасли GE пострадали. Принимая участие в строительстве плоских двигателей, когда энергетические кризисы и холодная война ели в другие области доходов GE, GE успешно обнаружила новые области прибыли.

Черта четвертая - Сэкономьте жир для холодной зимы
Медведь съедает себя в счастливое ожирение (до 800 фунтов) в хорошие времена, получая в среднем 4-5 фунтов в день. Эти запасы получат массовое животное зимой, когда медведь может потерять до 30% своего веса. Хотя вы не хотите, чтобы компания, которая спит во время зимы, вы хотите, чтобы она готовилась к трудным временам. У компании должны быть достаточно полные резервы наличности, чтобы приспособиться к изменениям рыночного климата без голода.

Некоторые известные компании, которые, как известно, хранят большие денежные резервы, включают Microsoft и Berkshire Hathaway. Если вы видите отличную компанию без каких-либо денежных резервов, вам необязательно бежать от нее, но помните, что если ее отрасль ударит, она умрет намного быстрее, чем толстая компания.

Нижняя линия В следующий раз, когда вы проанализируете компанию, вы можете захотеть наблюдать ее поведение и тактику выживания. Компания, разделяющая черты акулы и медведя, будет на вершине своей финансовой пищевой цепи.