Индекс авиакомпании Amex упал до 2-летнего минимума в феврале 2016 года после исключительно слабой производительности в 2015 году. Многие аналитики теперь считают, что группа вышла на медвежий рынок, что в ближайшие месяцы приведет к значительно более низким ценам. Если да, будет ли снижение настроено на возможности покупки или должны ли игроки рынка сосредоточиться исключительно на коротких продажах? И что должны делать инвесторы с долгосрочными позициями, которые могут понести существенные потери в расширенном слайде?

Среднее значение транспортного средства Dow Jones (средневзвешенное по цене 20 долларов США), упало почти на 18% в 2015 году, что свидетельствует о его худшем показателе с 2008 года. Потери потрясли многих аналитиков, поскольку это было что падение цен на нефть будет поддерживать транспортный сектор так называемым нефтяным дивидендом. Аналитики также широко предположили, что авиакомпании, которые составляют 30% от индекса, будут получать значительно большую прибыль от экономии на дешевом авиационном топливе.

Но эти достижения не оправдались. Megacarriers American Airlines Group Inc (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47. 51 + 0,13% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и United Continental Holdings Inc (UAL UALUnited Continental Holdings Inc59 92 + 0,45% Созданный с Highstock 4. 2. 6 ) опубликовал двузначные годовые убытки. Между тем, Delta Air Lines Inc (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Southwest Airlines Co (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) уклонился от урон с плоскими годами, в то время как региональные операторы JetBlue Airways Corp (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp., 32 + 0. % Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Alaska Air Group Inc (ALK ALKAlaska Air Group Inc63. 94 + 0. 46% Создано с Highstock 4. 2. 6 >) наградил акционеров здоровым успехом.

Эти смешанные результаты могут вводить в заблуждение, потому что American Airlines и United Continental столкнулись с крупными встречными ветрами в 2015 году из-за проблем с материально-техническим обеспечением, созданных их хорошо известными слияниями. В ближайшие годы их результаты должны более точно соответствовать другим перевозчикам. Это говорит о том, что широкомасштабный индекс авиакомпании будет определять направление сектора в ближайшие 1-2 года.

Историческое ценовое действие

Amex Airline Index 1995-2016 (ежемесячно)

Как вы можете видеть на диаграмме выше, авиационная индустрия бурно развивалась в 1990-х годах, а индекс Amex Airline Index продемонстрировал резкий восходящий тренд, который достиг все время в 1998 году. Затем индекс сформировал неустойчивую модель долива, которая в 2001 году превзошла нисходящую тенденцию, вызвав основной нисходящий тренд, который не смог завершиться, когда в октябре 2002 года были отмечены широкие средние значения. Индекс, наконец, отскочил в 2003 году.Это привело к ограниченному прогрессу в 2007 году из-за банкротств и реорганизаций, преследующих отрасль.

Слабая производительность 2007 года создала вторичный паттерн с наивысшей ценой на гораздо более низком уровне цен, уступив место разбивке, в котором в марте 2009 года был зафиксирован рекордный минимум. Это падение завершилось 11-летним нисходящим трендом, что привело к сильному восстановлению который поднял индекс выше пиков 2003 и 2007 годов в 2014 году. Ралли закончилось в начале 2015 года сразу же после распада 2001 года и 50% -ного отказа от распродажи.

Amex Airline Index 2011-2016 (Weekly)

Узкий акцент на ралли-волне 2011-2015 годов возлагает надежды на избиение быков сектора. Этот период продемонстрировал мультилегический восходящий тренд на отметке 108, после чего последовало двухногий спад, который прошел проверку вблизи глубоких минимумов, опубликованных в октябре 2014 года и в августе 2015 года. Эти уровни поддержки также совпали с 38% -ным восстановлением ралли. Эта платформа должна дать восстановление, которое будет тестировать уровни цен в 2015 году и в начале 2016 года.

Что еще более важно, 50-процентные и 200-недельные экспоненциальные скользящие средние (EMA) все еще должным образом выровнены в позиционировании бычьего рынка. Широкое разделение между этими средними значениями в 2015 году подчеркивает силу восходящего тренда, при этом индекс увеличивается в три раза. Рыночные знания говорят нам: «Чем больше движение, тем шире база», предлагая рутинную консолидацию и прибыль с начала 2015 года.

Авиакомпании и экономические циклы

Авиакомпании сталкиваются с серьезной проблемой из-за снижения экономического роста во всем мире. Это циклические ценные бумаги, которые заполняют места и маршруты в сильных экономических условиях, но вынуждены летать по тем же маршрутам с пустыми местами в периоды экономической слабости. В то время как рост США оставался стабильным до 2016 года, Европа и развивающиеся рынки боролись, добавляя бремя для перевозчиков США, ориентированных на международные маршруты.

Внутренне ориентированные перевозчики держались лучше, чем их международные сверстники, поддерживая показатели сектора, отчасти из-за расхождений между Соединенными Штатами и другими экономическими площадками. Расширение U. S. входит в восьмой год в 2016 году, что указывает на то, что длина этого цикла значительно превышает среднюю длину предыдущих циклов. Это предсказывает, что местный рост будет ослабевать в соответствии с ухудшением состояния других экономических объектов. Если это произойдет, местные перевозчики могут быть сброшены в новые нисходящие тренды.

План действий

Инвесторы и таймеры рынка могут удерживать акции авиакомпаний до тех пор, пока индекс авиакомпании Amex остается выше трех минимумов, размещенных с октября 2014 года. Они примерно совпадают с 200-недельной EMA около 70. Пробой подтвердит новый медвежий рынок, который нацелен на снижение на 25-30%, понижая индекс к более глубокой поддержке чуть ниже 50. Скользящее среднее станет основным сопротивлением во время усилий по восстановлению.

Те, кто хочет войти в сектор, должны ограничить новые покупки местным перевозчикам, которые продолжают извлекать выгоду из относительной силы экономики США. Иностранные авиалинии также предлагают привлекательные альтернативы, с Мексиканской контрольной компанией Vuela Compania de Aiva (VLRS

VLRSVolaris10.12 + 1. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), возглавляющим список. Короткие продавцы могут рассмотреть возможность входа с высоким уровнем риска, если индекс Amex Airline Index не сможет пробить синюю недельную линию тренда в верхних 80-х годах. Трейдеры с меньшим риском для желудка рискуют подождать, пока разрывается 200-недельный EMA, создавая существенные попутные ветра для более низких цен. Итог

Авиакомпания потеряла существенные основания в 2015 году, несмотря на широко обнародованные нефтяные дивиденды, и теперь рискует выйти на медвежий рынок. Следующая волна восстановления может рассказать историю, с более низким максимумом на недельном графике индекса Amex Airline Index, устанавливающим идеальные условия для нового нисходящего тренда.