Когда общие рынки опускаются во время финансового кризиса, многие инвесторы могут потерять свои рубашки. Однако есть несколько фондов, которые созданы для обеспечения достаточного баланса, чтобы они не теряли слишком много даже в самые сложные времена. Эти «всепогодные фонды» выдержали ряд серьезных финансовых штормов, которым удалось сэкономить день для своих инвесторов. Вот посмотрите, как работают всепогодные фонды, их базовые концепции и некоторые лучшие фонды, которые хорошо справились во время (999)

Что такое всепогодный фонд?

Всепогодный фонд - это тип взаимного фонда, который хорошо работает (или, по крайней мере, ожидается к) во всех видах рыночных условий. Независимо от того, вверх или вниз рынок вверх, эти средства, как правило, сохраняют свою оценку на соответствующем уровне. Они могут не обязательно гарантировать защиту капитала, но они будут направлены на предотвращение потерь на стороне (см. взаимосвязь:

Как создать инвестиции, защищенные капиталом, с помощью опций .) --2- ->

Как работают всепогодные фонды?

Рынки обычно перемещаются на основе изменений в con которые отвечают за оценку безопасности. Например, в течение стабильного периода процентной ставки торговля ценными бумагами в банках на 32 доллара США может оставаться в пределах этого уровня цен, причем существенные изменения происходят только из-за собственной оценки собственного капитала банка. Поэтому, если банк решает расширить, открыв 100 филиалов в новом географическом районе, его оценка может увеличиться в зависимости от ожидаемого роста бизнеса в целом.

Однако любое изменение процентных ставок регуляторами или всплесками инфляции может отрицательно повлиять на оценку этих банковских акций. Хотя эти внешние факторы, возможно, не имеют никакого отношения к внутреннему бизнесу банка, это не имеет большого значения. Даже если банк будет наказан за неконтролируемые факторы, его бизнес по-прежнему страдает. Сдвиги в рыночных условиях приводят к изменениям цен на ценные бумаги, что делает их уязвимыми для девальвации.

Изучая изменяющиеся рыночные условия и их влияние на финансовые ценные бумаги, всепогодные фонды пытаются пропорционально соотносить свои запасы, чтобы их общий портфель оставался в значительной степени защищенным. Их задача состоит в том, чтобы построить инвестиционный портфель, который хорошо работает во всех экономических условиях, будь то рецессия, спорадическое падение на общем рынке, изменение геополитических ситуаций или что-то совершенно неожиданное.

Основополагающая философия

Концепция всепогодных фондов основана на следующих предположениях:

1) Будущие цены на активы трудно предсказать с точностью;

2) Существует, как правило, четыре экономических сценария: рост, снижение роста, рост инфляции и снижение инфляции; и

3) Различные ценные бумаги и классы активов реагируют предсказуемым образом на изменения в вышеупомянутых экономических сценариях.

Таким образом, рост роста обычно сопровождается фондовым рынком, затрагивающим новые максимумы и процентные ставки ниже, что обеспечивает легкий доступ к капиталу для многих предприятий. Падение роста обычно создает обратный сценарий. Периоды нарастающей и падающей инфляции, как правило, приводят к изменению процентных ставок, хотя в США за последние два десятилетия наблюдался очень стабильный уровень инфляции.

Имея хорошее знание этих различных зависимостей, всепогодные фонды организуют подходящий выбор активов в сбалансированных пропорциях. Цель состоит в том, чтобы создать портфель, который остается защищенным и стабильным, независимо от того, какой из экономических сценариев в настоящее время ведется.

Пример всепогодных фондов

Простейшим примером всепогодного фонда является сбалансированный фонд, предлагающий сочетание запасов и облигаций на 60% -40%. Поэтому в случае роста роста 60% -ный состав акций, вероятно, будет улучшаться в оценке, а 40% -ный состав облигаций может оставаться застойным или даже падать. Обратное, как правило, происходит в период падения роста. Периоды роста инфляции часто приводят к более высоким процентным ставкам и, возможно, более низкой доходности по акциям, поэтому здесь холдинговые фонды фондов будут стремиться к снижению провизии. И снова обратная ситуация часто возникает в периоды падения инфляции, когда акции могут процветать, а облигации хуже.

Помимо основы диверсифицированного ассортимента облигаций на 60-40%, всепогодные управляющие фондами используют ряд более специализированных стратегий. К ним относятся использование деривативов для хеджирования для предотвращения снижения, диверсификация в альтернативные инвестиции, такие как недвижимость, ипотечные ценные бумаги, частный капитал и товары и диверсификация на международном уровне.

Из-за их сильно диверсифицированных конституций категоризация всепогодных фондов несколько сложна. Даже простой фонд 60-40 более известен как сбалансированный фонд или гибридный фонд, хотя он подходит для всепогодной категории.

Лучшие всепогодные фонды

Давайте рассмотрим несколько популярных всепогодных фондов, которые хорошо зарекомендовали себя в течение некоторых экономически неспокойных времен:

Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Term S Fund

1. (EXDAX) : С общим коэффициентом расходов 0,89%, EXDAX нацелен на защиту капитала при получении дохода и поиске возможностей роста в качестве второстепенных приоритетов. Он инвестирует в основном в облигации США, корпоративные облигации, мусорные облигации, американские и мировые акции, производные инструменты и инструменты REIT. (См. Также: Основы облигации: разные типы облигаций .) Vanguard
2. Wellesley Income Inv Fund (VWINX): Фонд инвестирует две трети своего капитала в корпораций, казначейских облигаций, государственных облигаций и ценных бумаг с ипотечным покрытием. Оставшаяся треть размещается в ценных бумагах с высокими дивидендами. Фонд нацелен на долгосрочный рост доходов с регулярной выплатой дивидендов, а также умеренный долгосрочный прирост капитала. Berwyn
3. Фонд доходов (BERIX): Фонд доходов Бервина нацелен на достижение долгосрочного прироста капитала, при этом текущий доход является вторичным.Он имеет относительно высокий коэффициент расходов 1,17%. Около 80% его инвестиций приходится на акции, которые имеют потенциал для роста цен, а 20% - в облигациях. Его стратегии включают идентификацию ценных бумаг, которые недооценены. Он использует фундаментальный анализ с макроэкономическими факторами, такими как инфляция, соотношение цены и прибыли (P / E), процентные ставки, психология фондового рынка и политические факторы. PIMCO All Asset All Authority A Fund
4. (PAUAX): Это фонд фондов, который инвестирует в акции основных фондов PIMCO и не инвестирует напрямую в акции или облигации. Эти средства включают краткосрочные стратегические фонды, местные У. С. и международные фонды акций и ценные бумаги, связанные с инфляцией. Фонд нацелен на максимальную реальную доходность в соответствии с сохранением реального капитала и разумным управлением инвестициями. Westwood Income
5. Возможности Instl (WHGIX): Фонд стремится обеспечить текущий доход, при этом поиск долгосрочного вознаграждения капитала является вторичной целью. Почти 80% его капитала инвестировано в дивидендные и / или процентные ценные бумаги, а остальные 20% могут включать REIT, ADR и ETF. Он имеет низкий коэффициент расхода 0,86%. Постоянный портфельный фонд
6. (PRPFX): высокодиверсифицированный фонд, он инвестирует в широкий спектр ценных бумаг, включающих золото, серебро, активы швейцарского франка, акции недвижимости и природных ресурсов, агрессивные акции роста и доллар активы. Давайте посмотрим, как эти всепогодные фонды совершили в разные периоды турбулентности рынка.

Периоды снижения прибыли на фондовом рынке

В наших периодах исследования, когда S & P 500, самый популярный в мире индикатор фондового рынка, за эти периоды снизился более чем на 10%:

Авг. 8, 2008 - 10 октября 2008 г. Начало глобального финансового кризиса 2008-2009 гг.

• Январь 2, 2009 - 6 марта 2009.
• Апр. 23, 2010 -July 2, 2010.
• 22 июля 2011 г. - 19 августа 2011 г.
• Апр. 27, 2012 - 1 июня 2012 г.
• сент. 14, 2012 - 16 ноября 2012.
• авг. 17, 2015 - 1 сентября 2015 года: недавнее китайское крах.
• Ниже приведено сравнение показателей индекса S & P 500 с показателями вышеупомянутых всепогодных фондов в течение первого периода, упомянутого в середине 2008 года, когда начался глобальный финансовый кризис:

Приведенная выше диаграмма указывает на сравнительно более высокую эффективность этих фондов. В то время как S & P 500 упал примерно на 31% в период с августа по октябрь 2008 года, всем этим средствам удалось удержать свой потенциал в диапазоне от -7. 7% и -13%. Даже 17 сентября 2008 года, когда индекс S & P 500 снизился на -10. 8%, лучший исполнительный фонд, EXDAX, сумел остаться на плаву, только с -0. 25% снижение.

Хотя предоставление подробных графиков для всех вышеупомянутых периодов выходит за рамки этой статьи, рассмотрение подобной диаграммы за все указанные периоды покажет, что эти всепогодные фонды выполняются лучше, чем индекс S & P 500 в каждом дело.

Периоды снижения процентных ставок

U. S. За последние 20 лет процентные ставки постоянно снижались.Показатели 10-летних процентных ставок по облигациям Казначейства и шести всепогодных фондов, о которых мы упоминали, сравниваются в следующей таблице. Несмотря на последовательное снижение процентных ставок за последние 10 лет, все средства (ожидаемые для PAUAX) сохраняют положительную отдачу. (Изображение любезно предоставлено Yahoo! Finance.)

Приведенная выше диаграмма является свидетельством последовательной эффективности этих всепогодных фондов. Единственное отрицательное падение, которое они испытали, было в конце 2008 года в начале 2009 года, когда глобальные рынки потерпели крах. И даже за это время доходность фонда была лучше по сравнению с показателями ключевых фондовых индексов (как указано в предыдущем разделе)

Как указано индексом потребительских цен и индексом оптовых цен, инфляция в США оставалась стабильной, что не имели ни существенной высокой инфляции в последнее десятилетие, ни признаков каких-либо признаков дефляции. Как видно из приведенного выше графика, 10-летняя эффективность шести всепогодных фондов указывает на то, что эти средства также поддерживали устойчивую работу, несмотря на эти факторы.

Итог

Будь то через облигации, акции, товары, фонды, деривативы или альтернативные инвестиции, наиболее важным для инвесторов является достижение максимально возможной прибыли для приемлемого уровня риска. Всепогодные фонды обеспечили устойчивое убежище для многих инвесторов, о чем свидетельствуют некоторые исторические наблюдения. Эти средства могут добавить сбалансированную пропорцию портфелю инвестора и могут помочь обеспечить защиту от недостатков. (Дальнейшее предложение:

8 типов фондов для использования в рецессии .) Отказ от ответственности: автор не имеет каких-либо должностей в вышеупомянутых фондах.