Многие розничные инвесторы рассматривают альтернативные инвестиции как инструмент для диверсификации своих портфелей акций и облигаций. Альтернативные инвестиции не тесно коррелируют с эффективностью акций и облигаций, но эти инвестиции сложны и дороже.

Определение альтернативных инвестиций

Большинство индивидуальных инвесторов владеют портфелем, который объединяет акции, облигации и наличные деньги. Альтернативные инвестиции не вписываются в эти традиционные категории. Частные инвестиции в акции и хедж-фонды считаются альтернативными инвестициями, а также товарами, деривативами, управляемыми фьючерсами и недвижимостью. До недавнего времени отдельные инвесторы не имели доступа к этим видам инвестиций.

Решение проблемы ликвидности

Традиционные инвестиции не обеспечивают достаточной ликвидности для удовлетворения потребностей розничных инвесторов. Например, большинство фондов прямых инвестиций и хедж-фондов требуют соглашений о блокировке. Эти соглашения позволяют только инвестору ликвидировать свои запасы раз в квартал или год. Эта политика позволяет управляющему портфелем инвестировать большую часть активов без необходимости удовлетворения запросов на вывод инвесторов.

Другие альтернативные инвестиции не торгуют на традиционных рынках. Недвижимость, например, продается путем переговоров между покупателями и продавцами, поэтому для ее завершения могут потребоваться месяцы. Фонды прямых инвестиций могут инвестировать в компании, у которых нет обычной торговли акциями на бирже. Как и в случае с недвижимостью, продажа права собственности на частный акционерный капитал может потребовать длительного переговорного процесса.

Жидкие альтернативные инвестиции теперь предлагаются инвесторам через биржевые фонды (ETF) и паевые инвестиционные фонды. Этим портфелям удается отслеживать инвестиционные показатели конкретного альтернативного класса инвестиционных активов. Инвестиции являются ликвидными, поскольку инвестор может покупать или продавать в любой рабочий день.

Розничный интерес к инвесторам

Индивидуальные инвесторы начинают рассматривать инвестиции, которые не коррелируют с фондовыми и облигационными портфелями, такими как альтернативные инвестиции, которые розничные инвесторы используют для диверсификации своих портфелей.

Два события побудили отдельных инвесторов рассмотреть альтернативные инвестиции. Резкий спад рынка в 2007 и 2008 годах заставил многих инвесторов задуматься о своей толерантности к риску для акций. Рекордно низкие процентные ставки и риск повышения ставок также повлияют на стоимость портфелей облигаций. Приток денежных средств в ликвидные альтернативные инвестиции резко возрастает, поскольку инвесторы диверсифицируют и уменьшают свою подверженность акциям и облигациям.

Альтернативный инвестиционный риск

Альтернативные инвестиции в ликвидность имеют ряд рисков.Эти менеджеры портфеля должны удовлетворять требованиям ликвидности ETF или взаимного фонда при управлении инвестициями, которые сложнее продать. Предположим, что ваш взаимный фонд инвестирует в недвижимость. Если спрос на погашение инвестора достаточно высок, фирме по продаже недвижимости придется продать свои запасы раньше запланированных. Эта ситуация может повлиять на цену, полученную за проданные активы, и повредить общую стоимость фонда.

Поскольку эти инвестиции более сложны, чем портфели акций и облигаций, портфели более дороги для управления. Годовой коэффициент расходов для альтернативных инвестиций в ликвидность может быть намного выше, чем активно управляемый портфель акций или облигаций, что может снизить норму прибыли с течением времени.

Пенсионные фонды

Многие крупные пенсионные планы также диверсифицировались в альтернативные инвестиции. Два из крупнейших пенсионных планов в Соединенных Штатах базируются в Калифорнии. За период, закончившийся 30 июня 2015 года, оба плана имели активы, вложенные в частный капитал. Например, система пенсионного обеспечения штата штата Калифорния (CalSTRS) имела 10,1% своих активов в инвестициях в частный акционерный капитал. В другом фонде, в Калифорнийской государственной пенсионной системе (CalPERS), было около 9% своего портфеля, инвестированного в частный капитал. На пенсионные фонды также влияют более высокие затраты на альтернативные инвестиции.