Большинство из нас предвзято относятся к высокочастотной торговле (HFT)? Возможно, ответ «да», и это не без оснований. Это был Flash Crash, который состоялся в мае 2010 года на фондовых рынках США, который принес под микроскоп HFT.

HFT продолжает оставаться спорным вопросом, с каким-то событием или другой делает его возродиться в новостях, и часто в неприглядном образом. Но факт в том, что HFT не является новой вещью на фондовых рынках и существует уже около десятилетия. На самом деле существует очень высокая вероятность того, что ваши инвестиции связаны с HFT каким-то образом, знаете ли вы это или нет. HFT пользуется популярностью у традиционных фирм, занимающихся производством на рынке, компаний с пристрастием, профессиональных трейдеров, которые включают инвестиционные банки и фонды.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не имеет формального определения HFT, но приписывает ее определенным функциям, перечисленным ниже:

• Использование необычно высокоскоростных и сложных программ для генерации, маршрутизации и выполнения заказы.
• Использование услуг совместного размещения и отдельных каналов передачи данных, предлагаемых обменом и другими, для минимизации сетевых и других задержек.
• Очень короткие сроки для установления и ликвидации позиций.
• Подача многочисленных заказов, которые будут отменены вскоре после отправки.
• Завершение торгового дня как можно ближе к плоской позиции (т. Е. Нести значительные, не-хеджированные позиции за одну ночь). (См .: Вы лучше знаете свою термическую терминологию с высокой частотой )

Что делает HFT? Усиливает ли он рынок или строит его против отдельного инвестора? Ответ здесь и тот, и другой. Давайте сначала рассмотрим положительные эффекты, которые HFT имеет на фондовом рынке.

• На рынках наблюдается увеличение ликвидности, так как трейдеры HFT обычно входят в большое количество сделок. Это приводит к увеличению потока заказов и, следовательно, большей ликвидности.
• Спрэд bid-ask имеет тенденцию сужаться с помощью HFT. Это связано с тем, что HFT использует алгоритмы и передовые компьютеры, которые могут обновлять цены акций чаще и точнее. Это также помогает снизить затраты на торговлю.
• HFT поддерживает идею эффективности рынка, где цены быстро и точно отражают всю релевантную и доступную рыночную информацию. Цены обновляются с гораздо меньшим интервалом с помощью HFT, что также помогает в осуществлении торговли.

HFT сделал неплохой, но очень много урона, оставив меньше возможностей для некоторых людей признать положительные результаты. Фондовые рынки должны быть честными и равными игровыми площадками, которые HFT, возможно, нарушает. Он создает дискриминацию с использованием технологий, которые могут быть использованы для злоупотреблений сверхсрочными стратегиями.HFT выигрывает от любого дисбаланса между спросом-предложением, используя арбитраж и скорость в своих интересах. Движения высокочастотных трейдеров основаны не на фундаментальных исследованиях компании или ее перспективах роста, а на «возможностях» забастовки. Хотя HFT не нацелен на кого-либо в частности, они вызывают побочный ущерб как розничным, так и институциональным инвесторам. Таким образом, HFT является раздражителем даже для институциональных инвесторов, таких как паевые фонды, которые покупают и продают оптом, а не только отдельные инвесторы. (См. Интересную статью Investopedia о Как IEX борется с некоторыми типами высокочастотных трейдеров .)

Высокочастотная торговля v / s Розничные инвесторы

Полагая, что HFT хуже, чем хорошо, есть решение? Идеальная ситуация заключается в том, что регулирующие органы рынка будут ограничивать злоупотребляющую торговлю, сохраняя при этом положительные результаты на фондовом рынке - это кажется невыполнимой задачей. Итак, как розничные инвесторы могут победить сложную систему позади HFT? Трудно оставаться впереди, но несколько простых советов помогут вам проплыть.

• Не играйте в ту же игру, что и они. Трудящимся спекулянтам и дневным трейдерам сложно опережать эти сверхбыстрые серверы и соединения, которые используют высокочастотные трейдеры. Не наносите себе травму.
• Стратегия покупки и удержания хорошо работает здесь, не предаваясь частым сделкам; таким образом, вы даете высокочастотным трейдерам меньше возможности прыгать перед вашими заказами и зарабатывать деньги у вас.
• Целесообразно покупать средства с меньшим коэффициентом оборачиваемости портфеля. Средний взаимный фонд большой капитализации имеет коэффициент оборачиваемости около 60%; в таком случае, если вы выберете фонд с меньшим оборотом; это ограничит влияние HFT на ваш портфель (например, Vanguard 500 Index Fund (VFINX) с коэффициентом текучести всего 3,4%).
• Влияние HFT на портфели долгосрочных инвесторов считается несущественным. Инвестирование в течение длительного времени помогает пожинать плоды долгосрочного инвестирования. Покупайте фундаментально сильные акции, направленные на повышение стоимости капитала.
• Высокочастотные трейдеры не нацелены на все акции. Низкая цена и большой объем делают акции подходящими для HFT. Это связано с тем, что скидки выполняются в расчете на акцию, а не в процентном соотношении, что делает низкие цены более выгодными для HFT. Citigroup (C CCitigroup Inc74. 05-0. 92% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) была фаворитом высокочастотных трейдеров в прошлом. Розничные инвесторы могут избегать акций с этими функциями и оставаться несколько защищенными от HFT. (См.: Топ-акции высокочастотных трейдеров (HFTs) Pick )
• Если вы являетесь инвестором с предупреждением, внезапные падения, вызванные HFT, могут стать возможностью выбрать больше акций для продажи позже, восстановить и двигаться выше.

Bottom Line

HFT существует уже много лет, прыгая в очередь, чтобы схватить укус от заказов других. Есть смешанные взгляды на HFT, и дискуссии по этому поводу, вероятно, будут продолжаться в отсутствие конкретных шагов, предпринятых регуляторами рынка.При наличии правильных правил может быть больше прозрачности и меньшей волатильности. HFT влияет на краткосрочных инвесторов вместе с профессиональными трейдерами. Для инвесторов, которые занимаются низкочастотными сделками, беспокойства значительно уменьшаются. Как индивидуальный инвестор, а не ожидая, что регуляторы приведут к радикальным изменениям в отношении HFT, просто попробуйте и сделайте все возможное из беспорядка.

Раскрытие информации: автор не владел акциями ни в одной из компаний, упомянутых на момент написания.