Altria Group Inc. (NYSE: MO MOAltria Group Inc63. 91 + 0. 02% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является одним из крупнейших табачных игроков в мире. Он продает Marlboro и бездымные продукты, которые поддерживают сильный экономический рывок для компании. Altria контролирует Philip Morris USA и John Middleton, которые являются ведущими производителями сигарет в Соединенных Штатах; их бренды сигарет фиксируют значительную долю на рынке продаж табачных изделий в США. С падением рынка сигарет США в связи с ужесточением налогообложения и регулирования маркетинга, Altria сталкивается с проблемами в диверсификации своих табачных изделий.

Операционная маржа

Операционная маржа сравнивает, насколько эффективно компания ведет свою деятельность и генерирует операционную прибыль от своих продаж. Операционная маржа особенно полезна для сравнения компаний, которые сталкиваются с различными ставками налогов и процентными расходами. С 2005 по 2014 год операционная маржа Altria составляла от 24 до 07% в 2005 году до 45. 77% в 2013 году, а средняя операционная маржа за этот период составила 34,4%. По состоянию на 30 сентября 2015 года операционная маржа Altria составляла 44,34%, незначительное увеличение с 42,4% в 2014 году.

Операционная маржа Altria постоянно повышалась в течение последних 10 лет, что подтвердило укоренившееся положение компании на рынке сигарет США. Компания повысила цены на свои табачные изделия, несмотря на снижение объема. Кроме того, руководство Altria постоянно уделяло внимание экономии средств за счет внедрения и внедрения программ сокращения издержек, включая недавний план сокращения операционных расходов на 300 миллионов долларов к 2017 году. Поскольку табачный бизнес остается очень прибыльным в Соединенных Штатах, Altria является вероятно, продолжит извлекать выгоду из его сильных нематериальных активов и роста прибыли от операционной деятельности.

Возврат на инвестированный капитал

Возврат на инвестированный капитал (ROIC) показывает, насколько выгодно компания использует свой капитал в своих операциях и инвестиционных проектах. ROIC является более надежной мерой прибыльности для компаний, сильно зависящих от долгов; эта мера рассчитывается как операционная прибыль компании после налогообложения, деленная на ее чистый долг и балансовую стоимость капитала. Табачная индустрия известна своей высокой отдачей, учитывая, что эта отрасль является олигополистической и имеет несколько доминирующих игроков, таких как Altria, которые поглощают большую часть продаж сигарет. Табачные изделия скорее напоминают необходимость, чем дискреционный продукт, поэтому в течение последнего десятилетия Altria пользовалась сильными ROIC. С 2005 по 2014 год ROIC Altria варьировался от 19. 81% в 2005 году и 30. 27% в 2009 году, а средний ROIC за этот период составлял 25. 96%. За конечный 12-месячный период, заканчивающийся сентябрь.30, 2015, компания имеет ROIC 30%. 61%.

Altria создала очень сильный ROIC, учитывая его широкое использование долга в стимулировании его роста. При стоимости Altria капитала около 10% или ниже, компания обеспечивает высокую доходность и создает ценность акционеров через свой бизнес сигарет. Табачные изделия, скорее всего, будут продолжать пользоваться сильной операционной маржой, поэтому у Altria есть много возможностей для улучшения ROIC.

Отношение долга к собственному капиталу

Отношение долга к капиталу (D / E) оценивает кредитное плечо компании и ее уровень задолженности по отношению к ее балансовой стоимости капитала. Более высокий коэффициент D / E указывает на то, что у фирмы больше риска. Altria в значительной степени полагается на использование долга для финансирования своих инвестиционных потребностей. Соотношение D / E от Altria неуклонно увеличивалось с 0,5 в 2005 году до 4,4 47 на 30 сентября 2015 года. Хотя уровень задолженности компании оставался относительно невысоким за последние пять лет, балансовая стоимость акций Altria значительно сократилась за счет комбинации выкупа акций и дивидендов.

Долговые обязательства компании немного выросли с 12 долларов США. 2 миллиарда в 2010 году до 12 долларов США. 9 млрд. По состоянию на 30 сентября 2015 года. Однако балансовая стоимость капитала уменьшилась с 5 долларов США. 2 миллиарда в 2010 году до 2 долларов США. 9 млрд. На 30 сентября 2015 года, главным образом в результате программы выкупа акций. В то время как соотношение выглядит большим, не должно быть большой озабоченности по поводу устойчивости долга компании. Большая часть его долга не должна появляться до 2020 года и за ее пределами, что дает Алтрие много времени для ее погашения. Кроме того, компания увеличила объем операционных денежных потоков более чем в два раза с 2010 по 2015 год; в настоящее время он составляет 5 долларов США. 7 млрд. В течение 12-месячного периода. Altria нуждается в очень небольшом капитале для производства сигарет, поэтому он может легко погасить весь свой долг через три-пять лет.