Предельные фонды срочной давности могут быть альтернативой облигациям и компакт-дискам для инвесторов, которые не хотят активно управлять своими сбережениями. Это связано с тем, что эти фонды периодически перераспределяют свои запасы до более консервативного сочетания с течением времени, поскольку держатель фонда приближается к намеченной дате - обычно на пенсию. Эта относительно новая категория фондов стала основой на профессионально управляемом товарном рынке из-за его удобства и общей корреляции с фидуциарными стандартами. Инвесторы, которые ищут инвестиционную альтернативу, которая работает на автопилоте, должны ознакомиться с этими уникальными автомобилями.

История целевых денежных средств

Фонды целевых дат сначала появились в ноябре 1993 года, когда Barclay's Global iShares представила свой LifePath Portfolio. Их доля на рынке значительно расширилась, когда в Законе о защите пенсий 2006 года указано, что утвержденные инвестиции по умолчанию должны предлагаться во всех квалифицированных пенсионных планах. Поскольку структура целевых денежных средств соответствовала всем фидуциарным требованиям, которые были изложены в этом законодательстве, они стали средством выбора для многих управляющих деньгами. Автоматическое планирование набора многими работодателями дополнительно увеличило поток денег в эти фонды. В период с 2006 по 2013 год совокупные активы в целевые денежные средства выросли с чуть более 110 млрд. Долл. США до почти 600 млрд. Долл. США.

Как они работают

Средства целевой суммы обычно строятся как средства, которые в некоторых случаях инвестируют в другие фонды, охватывающие несколько категорий активов, включая долги, акции и даже альтернативные инвестиции. Как упоминалось ранее, эти средства предназначены для постепенного перехода от ориентированного на рост портфеля портфеля при выпуске в более консервативные холдинги по мере приближения целевой даты. Большинство целевых денежных средств используются в основном как транспортные средства для выхода на пенсию, хотя они также находятся в некоторых 529 планах. Некоторые фонды целевых дат активно управляются, а другие пассивно инвестируют в различные рыночные индексы. Ставка, с которой эти средства перемещают свои активы, известна как их «глиссада», и все средства делятся на одну из двух категорий. «Чтобы» фонды структурировали свой скользящий курс для достижения наиболее консервативного права на распределение в намеченную дату, тогда как «через» средства не достигнут своего наиболее консервативного распределения до истечения заданной даты, чтобы обеспечить хеджирование инфляции.

Morningstar теперь занимает более 600 целевых денежных средств, около трети из которых относится к золотым, серебряным и бронзовым уровням. Некоторые целевые денежные средства доступны только в определенных планах, таких как фонды жизненного цикла, которые доступны исключительно сотрудникам федерального правительства в Плане экономии средств (TSP).Другие предлагаются широкой публике через брокерские каналы, такие как те, которые предлагает T. Rowe Price.

Пример того, как работают средства целевых показателей, показаны с использованием средств Lifecycle Funds:

Фонды Lifecycle (L) в TSP управляются Blackrock Capital Advisors. Они представляют собой объединение других пяти основных фондов в TSP:

• Фонд G - Инвестирует в нерыночную государственную облигацию с гарантией принципала.
• F Fund - Инвестирует в фонд совокупных облигаций Barclay Capital, который состоит из государственных ценных бумаг, корпоративных и некоторых иностранных облигаций (низкий риск).
• Фонд C - Фонд большой капитализации. Инвестирует в индекс Standard & Poor's 500 (умеренный риск).
• Фонд S - Фонд малой капитализации. Инвестирует в индекс возврата акций Dow Jones Total Stock Market, который состоит из других 4500 компаний в индексе Wilshire 5000 (высокий риск).
• I Fund - Международный фонд. Инвестирует в фонд Morgan Stanley Europe, Australasia и Far East Fund, который владеет акциями компаний в 22 других развитых странах за пределами США (высокий риск).

Фонды L можно классифицировать как пассивно управляемые «к» средствам, которые предназначены для начала выплаты в назначенный день. Каждый фонд L созревает в начале календарного десятилетия. Текущие фонды L - это L2020, L2030, L2040 и L2050. Существует также L-фонд поступлений для тех, кто будет нуждаться в доходе на пенсию либо сейчас, либо до 2015 года. Другие фонды первоначально выделяются с сильным уклоном в отношении трех фондовых фондов. Менеджеры портфеля в Blackrock Capital затем перераспределяют небольшую часть денег в трех фондовых фондах в два фонда облигаций каждые 90 дней до контрольной даты, когда 80% активов фонда распределяются по облигационным фондам с помощью остатки разделены между фондами акций.

Плюсы и минусы

Подход, основанный на целевых датах, дает инвесторам, которые избегают активного управления инвестициями, - это простой способ отложить свои пенсионные или другие планы сбережений инвестиций на автопилоте. Но ограничения, которые приходят с этими средствами, также должны быть поняты, чтобы максимально использовать их. Эти фонды также могут существенно различаться в зависимости от уровня риска и распределения активов, даже среди тех, кто имеет ту же целевую дату. Мало кто из них предлагает какие-либо гарантии принципала, несмотря на их нынешний статус в качестве средств экономии по умолчанию для квалифицированных планов выхода на пенсию.

Акционерам необходимо периодически проверять распределение средств на целевую дату, чтобы узнать, насколько сильно они взвешены в акциях; фонд, который по-прежнему имеет 40% своих активов в акциях за пять лет до намеченной даты, не может быть идеальным выбором для консервативных инвесторов. Те, кто не уверены в том, как их фонд может выглядеть, когда придет время для их снятия, должны посмотреть на целевые денежные средства, предлагаемые их перевозчиками, которые уже достигли своей зрелости.

Подход, предусматриваемый целевыми деньгами, дает инвесторам, которые избегают активного управления инвестициями, - это простой способ отложить свои пенсионные или другие планы сбережений инвестиций на автопилоте.Но ограничения, которые приходят с этими средствами, нужно понимать, чтобы максимально использовать их. Эти фонды также могут существенно различаться в зависимости от уровня риска и распределения активов, даже среди тех, кто имеет ту же целевую дату. Мало кто из них предлагает какие-либо гарантии принципала, несмотря на их нынешний статус в качестве средств экономии по умолчанию для квалифицированных планов выхода на пенсию. Если распределения фонда выглядят слишком рискованными, может оказаться более подходящей альтернатива.

Некоторые фонды взимают огромные комиссионные сборы и плату за управление, в то время как другие продаются как предложения без нагрузки с минимальными текущими расходами. И многие инвесторы явно не потрудились делать домашнее задание на средства, в которые они вкладывают свои деньги. Исследование, проведенное в SEC в 2012 году, показало, что только треть респондентов поняли, что эти средства не обеспечат гарантированный доход во время выхода на пенсию. Кроме того, поскольку у них есть широкий и изменяющийся ассортимент продуктов, люди с другими активами, инвестированные вне этих фондов, должны помнить, что должны включать свои целевые фондовые запасы, когда они распределяют активы, и анализируют, как их портфели сбалансированы.

Итог

Сумма денег, вливающихся в целевые денежные средства, не показывает признаков замедления. По оценкам одной консалтинговой фирмы, общая сумма активов в этих фондах может возрасти до 4 триллионов долларов к 2020 году - около половины всех денег, вложенных в любой пенсионный план или пенсионный план в США. Инвесторы, которые их используют, должны выполнить свою домашнюю работу, чтобы обеспечить фонд, который они выбирают, действительно соответствует их устойчивости к риску, инвестиционным целям и временному горизонту. Для получения дополнительной информации о целевых денежных средствах, проконсультируйтесь со своим биржевым маклером или финансовым консультантом.