Появление паевых фондов с установленными сроками привело к значительному упрощению планирования выхода на пенсию для многих работников, особенно тех, кто мало разбирается в финансах или инвестициях. Эти средства могут позволить инвесторам в определенном смысле отложить планирование своего выхода на пенсию в автоматическом пилотном режиме, и в последние годы они стали популярными благодаря своей простоте и удобству. Morningstar Inc. сообщила, что в 2014 году они собрали в сумме 700 миллиардов долларов. Но как эти фонды действительно продавались на медвежьих рынках? Какой уровень безопасности они обеспечивали с течением времени? Более пристальный взгляд на эти средства может помочь вам принять более обоснованное решение.

Как они работают

Как указано в их названии, целевые фонды - это взаимные фонды, которые должны расти до определенного года, а затем сохранять свою ценность на основе корректировки с учетом инфляции (по крайней мере в большинстве случаев). Эти средства были впервые введены в 1994 году и могут состоять из портфелей отдельных ценных бумаг или других паевых инвестиционных фондов в рамках одной семьи. В любом случае большинство целевых фондов инвестируются главным образом в акции, когда они впервые выдаются, а затем управляющие фондами будут постепенно перераспределять портфель в более консервативные холдинги до достижения намеченной даты. К этому времени большая часть портфеля, как правило, инвестируется в инструменты с фиксированным доходом, которые гарантируют основную сумму и проценты, хотя часть средств будет оставаться в акциях, чтобы обеспечить хеджирование инфляции. Большинство из этих средств являются ликвидными и могут быть куплены и проданы в любое время. Они входят как в акции открытого и биржевого фондов (ETF), так и во многих пенсионных планах. (Подробнее см. Введение в целевые фонды даты .)

Относительно Говоря

Фонды с фиксированной датой обычно продаются как «покупают и забывают». Инвестор забрасывает деньги в фонд и теоретически найдет гораздо большую сумму, ожидая их, когда намеченная дата катится. Но кризис субстандартного ипотечного кредитования 2008 года вызвал грубые потрясения для многих инвесторов. По данным Lipper, средства с намеченной датой 2010 года упали в среднем на 27% к декабрю того же года. Эта поразительная находка опровергла тенденцию, которую придерживались многие управляющие фондами на сегодняшний день, что должно было оставить намного больший процент денег фонда в акциях, чтобы пенсионеры могли видеть, что их фонд продолжает расти во время выхода на пенсию. Этот сдвиг в стратегии распределения был вызван отчасти из-за беспокойства фондов о том, что деньги пенсионеров продолжаются до тех пор, пока они это делают, но, очевидно, эта идея также имеет недостаток. (Подробнее см. Ниже: Почему вы должны быть осторожны с целевыми деньгами .)

Однако не все целевые фонды являются восприимчивыми к рынкам.Данные Morningstar показывают, что к 2011 году ее целевые фонды, которые уже созрели, были в черном, а в фондах на 2020 и 2030 годы были только небольшие потери за год (вверх по медвежьему рынку в августе). Разумеется, все это указывает на то, что реальный ответ о том, насколько хорошо данный целевой фонд будет действовать на медвежьем рынке, будет в значительной степени зависеть от его текущего воздействия на акции и типов акций, которые он удерживает. Целевые денежные средства, которые были вложены в акции голубых фишек в 2008 году, сильно пострадали, и многие из них сейчас восстанавливаются после этого падения. Но те, которые в большой степени инвестируются в облигации, также могут попасть в спад, когда процентные ставки начинают расти, так как многие корпоративные и казначейские предложения торгуются на уровне или близки к рекордным уровням за последние несколько лет. (Подробнее см. Ниже: Плюсы и минусы фондов целевых дат .)

Сборы и налоги

Инвесторы, которые покупают целевые фонды, должны делать домашнее задание в фонде, прежде чем писать проверить. Как и в случае любого другого типа взаимного фонда, некоторые целевые фонды взимают плату за продажи, а другие - нет. Некоторые фонды также имеют гораздо более высокие коэффициенты расходов, чем другие. И некоторые целевые фонды управляются гораздо активнее, чем другие. Те, кто инвестирует в отдельные ценные бумаги или другие паевые фонды, которые активно торгуют своими портфелями, могут генерировать гораздо больший объем прироста капитала, чем пассивно управляемые целевые фонды, которые ориентируются главным образом на рыночные индексы на широкой основе, такие как Standard & Poor's 500. ( Подробнее см. Ниже: Целевые денежные средства: более популярные, более дешевые, чем когда-либо .)

Практический результат

Закон о защите пенсий 2006 года позволил квалифицированным пенсионным планам использовать целевые фонды в качестве своих по умолчанию для участников плана. Этот приток капитала привел к созданию гораздо большего количества этих средств, и они могут широко варьироваться как по качеству, так и по ставкам, которые они взимают. И хотя некоторые из них были почти такими же неустойчивыми, как рынки с течением времени, многие из них также выполняли, как и ожидалось. (Для смежных чтений см .: Взаимные фонды, обычно встречающиеся в пенсионных планах .)