Для лидера отрасли большой емкости, такого как General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 >), наиболее важными коэффициентами задолженности для анализа при проведении фундаментального анализа являются отношение долга к капиталу (D / E), коэффициент покрытия процентов и отношение денежных потоков к долгам.

Эти коэффициенты дают важные сведения о финансовом положении компании. Коэффициент D / E учитывает активы компании и сравнивает процент, приобретенный за счет долгового финансирования, до процента, приобретенного за счет финансирования активов. Коэффициент покрытия процентов сравнивает текущую прибыль компании с общей суммой процентов по ее непогашенной задолженности. Наконец, соотношение денежных потоков отражается только на фактических денежных средствах, которые компания получает от своей деятельности, и рассчитывает, какой процент от ее общей задолженности, которую наличные деньги могут уйти в отставку.

Поскольку эти цифры являются коэффициентами, они стандартизированы и их легко сравнить с конкурентами в отрасли и более широкими рыночными средними.

Соотношение долга к капиталу

Коэффициент D / E GE за квартал, заканчивающийся в сентябре 2015 года, равен 1. 76. Иными словами, компания использовала на 76% больше долга, чем собственный капитал для финансирования покупок активов. За последние несколько лет этот показатель значительно снизился, так как в 2008 году он составлял 3,15. Однако коэффициент D / E компании по-прежнему находится выше, чем у большинства его основных конкурентов в крупной конгломератной отрасли, включая 3M Компания и Honeywell International. В отличие от GE, обе эти компании используют значительно больше акционерного финансирования, чем долговое финансирование. Отношение D / E 3M составляет 0,74, а Honeywell - 0. 32.

Коэффициент покрытия процентов

Когда компания с большой капитализацией использует высокий уровень долгового финансирования, фундаментальные аналитики должны обеспечить, чтобы у компании были средства для обслуживания этого долга. Кредитное плечо может быть фантастическим способом расширения компании, особенно во время экспансионистской фазы экономического цикла, когда расходы растут, а доходы очень сильны. Высокий долг имеет тенденцию наносить ущерб компаниям в течение последующего сдерживающего этапа, когда доходы и денежный поток уменьшаются.

Коэффициент покрытия процентов сравнивает прибыль с процентами и указывает, насколько амортизируется компания, когда дело доходит до выплаты процентов по ее долгу. Высокий кратный - хороший знак, поскольку он предлагает комнату для передышки, если прибыль снижается в экономике вниз.

Коэффициент покрытия процентов GE за 12-месячный период, заканчивающийся в сентябре 2015 года, равен 2. 46. Хотя это выше, чем контрольный показатель в 1 5, который фундаментальные аналитики считают минимально приемлемым уровнем, это не показатель, который должен внушают огромную уверенность, особенно от консервативных инвесторов.Более того, коэффициент охвата интересами GE значительно ниже, чем у 3M (52, 46) и Honeywell (21. 25).

Коэффициент денежного потока в долг

Многие фундаментальные аналитики считают, что отношение денежных потоков к долгам является еще более важным, чем коэффициент покрытия процентов. В то время как коэффициент покрытия процентов учитывает все доходы, включая дебиторскую задолженность и доход, которые еще не могут быть реализованы, коэффициент денежного потока в долг учитывает только денежные средства, которые компания имеет под рукой из своей деятельности. Отношение сравнивает эти денежные средства с общей задолженностью. Инвесторам нравится видеть, что операционный денежный поток превышает 10% от общей суммы долга компании.

Коэффициент денежной наличности GE к долгу в последние годы умеренно снижался и в настоящее время составляет 0. 05. Операционный денежный поток компании покрывает только 5% от общей суммы долга. 3M (0,3) и Honeywell (0,18) имеют гораздо больший денежный поток в отношении долговых обязательств.

Изображение долга GE оставляет желать лучшего, хотя общие принципы компании намного привлекательнее. Доходы GE выросли более чем на 20% с 2014 по 2015 год. Это оценивается соответствующим образом, при этом соотношение цены и прибыли (P / E) составляет 15, а его цена на акции выросла более чем на 14% за период, когда S & P потеряла 10%.