Корпорация International Business Machines (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) - это разнообразные вычисления технологии и бизнеса. Используя традиционные системные серверы и развивающуюся облачную инфраструктуру для доступа к программному обеспечению, компания остается ведущим поставщиком бизнес-приложений и аналитики данных для корпоративных клиентов в самых разных отраслях. Консалтинговые услуги по продуктам IBM и связанным с ними инициативам клиентов являются еще одним источником дохода, обеспечивая постоянную поддержку пользователей и помогая стимулировать новые продажи для компании. Тем не менее, широкий переход от использования клиентских серверов на локальном сервере для установленного программного обеспечения для доступа к стороннему облачному управляемому облаку для приложений через рабочие станции и отдельные мобильные устройства продемонстрировал проблемы для IBM в области поддержки продаж вычислительного оборудования и программного обеспечения для бизнеса.

IBM долгое время была доминирующей силой на старом, установленном серверами рынке бизнес-решений. Теперь компании нетрадиционных производителей аппаратного обеспечения также могут предоставлять облачную инфраструктуру и сопутствующие услуги. Тем временем облачные вычисления облегчают доставку программного обеспечения в качестве сервиса (SaaS) бизнес-клиентам, которые могут оплачивать их, не приобретая программное обеспечение прямо и заранее. Это побудило небольшие компании по разработке программного обеспечения для разработки специализированных бизнес-приложений для более быстрого и эффективного проникновения на рынок, что представляет угрозу для предложений IBM о более полных наборах бизнес-решений. IBM теряет продажи и зарабатывает меньше из-за постоянного переключения оборудования и изменения динамического программного обеспечения. В результате цена акций IBM и рентабельность также понесли свои потери, и эта тенденция может продолжаться в 2016 году.

Отношение цены к прибыли

Прибыль IBM впервые снизилась в 2013 году и продолжала уменьшаться в 2014 и 2015 годах. Чистая прибыль составляла 17 миллиардов долларов США в 2012 году, за исключением чрезвычайных предметов. Чистая прибыль сократилась до 16 долларов США. 88 миллиардов в 2013, $ 15. 75 миллиардов в 2014 и 13 $. 36 миллиардов в 2015 году, за исключением исключительных предметов. Поскольку компания заработала меньше, цена акций IBM также упала, закрывшись на уровне $ 191. 55 в конце 2012 года - 187 долларов. 57 на 2013 год, 160 долларов США. 44 на 2014 год и 137 долл. США. 62 на 2015 год. Из-за того, как оценка акций реагирует на результаты прибыли, соотношение цены и прибыли (P / E) также снизилось, опубликовав 12. 59 на конец 2012 года, 11. 71 на 2013 год, 10. 09 за 2014 и 9. 99 на 2015 год.

После трех лет роста прибыли IBM по-прежнему сталкивается с сокращением продаж из своего устаревшего программного обеспечения с установленным программным обеспечением, и любые продажи увеличиваются с новых предложений облаков, которые еще не компенсировали потери.Собственная заработная плата компании за 2016 год составляет 13 долларов США. 50 на акцию, что дополнительно уменьшилось с фактической прибыли в размере 13 долларов США. 78 в 2015 году. Акции IBM упали примерно на 14% в 2014 и 2015 годах. Если запасы заканчиваются 2016 годом еще на 14% и заканчиваются на уровне 118 долларов. 35, отношение P / E в 2016 году составит 8. 58, снижение с 9. 99 в 2015 году.

Соотношение цены и предложения

В течение многих лет IBM выплатила миллиарды долларов на выкуп акций, что значительно сократило общую стоимость балансовой стоимости акций. Судя по соотношению цена-к-книге (P / B), акции IBM, по-видимому, переоценены по текущей цене, что отличает от того, что предлагает отношение P / E. По состоянию на 31 декабря 2015 года балансовая стоимость компании на акцию составляет 14 долларов США. 70. При закрытии акции на уровне 127 долларов. 65, 4 января 2016 года, его отношение P / B составляет 8. 68. IBM должна генерировать гораздо больше прибыли, чтобы оправдать множественность P / B более 8 раз. С учетом ожидаемого снижения прибыли компании в 2016 году вряд ли произойдет существенное снижение коэффициента P / B в 2016 году.

Операционная маржа

Несмотря на снижение продаж и прибыли, IBM смогла сохранить стабильную операционную маржу над через годы благодаря более эффективному контролю затрат, при этом операционные расходы снижаются в большей степени, чем сокращение продаж, в процентном отношении, через несколько лет. С 2011 по 2015 год операционная маржа колебалась от 17. 79 до 21. 91%, составляя в среднем 20. 28%. Компания, скорее всего, сохранит аналогичную операционную маржу в 2016 году. Это поможет сохранить прибыльность и избежать значительного снижения прибыли на фоне продолжающихся убытков от продаж.

Рентабельность активов

IBM не видела много изменений в активах (ROA), которые колебались между 9. 78 и 13. 95% с 2011 по 2015 год. Средняя ROA за пять лет составляет 12. 47 %. За тот же период не было большого увеличения общих активов, что несколько нейтрализует эффект снижения прибыли по доходам. Отсутствие драматических изменений в сумме прибыли и общих активов в 2016 году, то есть гораздо более низких доходов, чем оценка или существенные дополнительные неоригинальные инвестиции. ROA, вероятно, будет примерно в среднем на 2016 год.