Корпорация Sears Holding (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp 5. 24 + 1. 35% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) не сообщило о рентабельности собственного капитала ( ROE) за 12-месячный период, заканчивающийся в сентябре 2015 года. У компании отрицательный чистый доход, что означает, что он потерял деньги от своей деятельности, а отрицательный собственный капитал, что означает его обязательства или долги, больше, чем его активы.

Анализ ROE

Еще до того, как его позиция в отношении акций осталась отрицательной, делая ROE неприменимым, ROES Sears резко снизилась в течение многих лет. В течение финансового года, закончившегося в январе 2015 года, компания сообщила о ROE -426. 9%. Это произошло из-за большого чистого убытка в сочетании с крошечным, но положительным, количеством акционерного капитала.

Два основных конкурента компании, Wal-Mart и Target, сообщили ROE 19,01% и -4. 75%.

Финансовая картина Сирса начала действительно ухудшаться в 2008 году, когда началась Великая рецессия. Wal-Mart и Target имели чистые доходы, которые росли или оставались постоянными даже в этот бурный экономический период. Вместо того, чтобы улучшаться с более широкой экономикой, Сирс продолжал набирать потери, даже когда восстановление экономики нашло свое основание.

Sears много лет боролась за сохранение своего конкурентного преимущества против монолитного монолитного Wal-Mart и стремительного роста интернет-магазина гигантских амазонок. ком. Эта проблема действительно проявилась во время Великой рецессии и продолжалась в результате последующего восстановления; Доходы от продаж Sears упали с 49 долларов США. 1 миллиард в 2006 году до 25 долларов США. 9 миллиардов за 12-месячный период, заканчивающийся в сентябре 2015 года.

Анализ DuPont

Анализ DuPont предлагает другой способ взглянуть на ROE. Этот анализ, вместо сравнения чистого дохода с акционерным капиталом, ломает ROE в составные части чистой прибыли, коэффициент оборачиваемости активов и коэффициент справедливости. Изучение этих компонентов индивидуально позволяет вам определить, какие изменения в финансовой картине компании наиболее ответственны за изменения в своей ROE.

Чистая маржа Sears за 12-месячный период, заканчивающийся в сентябре 2015 года, составляет -2. 73%. Это показывает умеренное улучшение по сравнению с финансовым годом, закончившимся в январе 2015 года, когда маржа компании составила -5. 39%. В целом, маржа прибыли Сирса в течение длительного времени снизилась. Его ROE в значительной степени переместилась с чистой рентабельностью, что указывает на то, что снижение маржи, которое в конечном итоге стало отрицательным, в значительной степени отвечает за крутое падение ROE компании.

ROE цели также упал в минус за год, закончившийся в январе 2015 года, хотя его отстающий 12-месячный показатель показывает улучшение и почти вернулся к положительному. В течение последнего десятилетия Wal-Mart пользовался замечательной стабильностью; чистая маржа лидера отрасли колебалась от 3 до 4% в течение каждого из последних 10 лет.

Конечный 12-месячный коэффициент оборачиваемости активов Sears составляет 1. 86. Компании с высокими оборотами активов, как правило, эффективны при использовании своих активов для получения доходов от продаж. Это единственный компонент ROE, на котором Sears не полностью отстает от своей конкуренции. Коэффициент оборачиваемости активов Wal-Mart составляет 2,35, а Target - 1,68.

Оборот активов, по-видимому, не влияет на ROES Sears, что значительно превышает рентабельность компании. Оборот активов Sears оставался довольно последовательным с 2007 года и даже немного пометился; его ROE, в течение того же периода, резко упал.

Sears не имеет мультипликатора акций за 12-месячный период, заканчивающийся в сентябре 2015 года, потому что у компании нет капитала. Фактически, его позиция в капитале отрицательная. Обычно это предвестник финансовой гибели и должен бросить огромный красный флаг для любого потенциального инвестора. Активы компании на 100% финансируются за счет долга, а долг компании фактически превышает ее активы. Если Сирс должен был ликвидировать свои активы по рыночной стоимости, он все равно не получал бы достаточно денег для удовлетворения своих обязательств. Крупные компании испытывают трудности с выживанием в течение длительного периода времени в таких сомнительных финансовых точках.