В последнее десятилетие альтернативные инвестиции во многом удвоились из-за роста паевых фондов и биржевых фондов (ETF), инвестирующих в альтернативные стратегии. Это делает альтернативные стратегии доступными для многих других инвесторов за пределами аккредитованных инвесторов и институтов, которые являются традиционными инвесторами в альтернативных продуктах, таких как хедж-фонды.

Что такое альтернативные инвестиции?

Альтернативные инвестиции, как правило, представляют собой инвестиции, которые не сильно коррелируют с традиционными долгосрочными инвестициями в акции и облигации. Согласно Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 55 + 0. 52% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) существует семь альтернативных категорий. (Более подробно см .: Лучшие альтернативные инвестиции на фондовый рынок. )

• Медвежьего рынка, а это означает, что эти инвестиции пытаются принести прибыль на пониженном рынке.
• Долгосрочный акционерный капитал инвестирует в комбинацию длинных и краткосрочных позиций по капиталу, а также использует производные инструменты.
• Рыночные нейтральные инвестиции направлены на снижение систематического риска за счет использования длинных и коротких продаж, чтобы компенсировать друг друга.
• Управляемые фьючерсы используют производные инструменты, чтобы делать ставки в направлении рынков, включая товары и валюты.
• Многовалютные фонды одновременно инвестируют в несколько валют.
• Менеджеры нетрадиционных облигаций ищут возврат от традиционных категорий облигаций и ищут дополнительную прибыль от безусловных менеджеров и стратегий фиксированного дохода с абсолютным возвратом.
• Многостраничные альтернативы используют комбинацию вышеуказанных стратегий.

Всего несколько лет назад эти типы стратегий были доступны только через хедж-фонды, фонды прямых инвестиций и аналогичные транспортные средства, доступные только институциональным и аккредитованным инвесторам. Эти инвестиции несли высокую плату и имели ограниченную ликвидность. Список Morningstar перекошен в сторону стратегий, которые работали с точки зрения использования поставщиками жидких альтернатив под оберткой паевого фонда или ETF. Существуют и другие альтернативные стратегии, которые не преобразуются также из более традиционного формата хедж-фондов. (Подробнее см. Ниже: Альтернативные инвестиции ETF. )

Более традиционные альтернативы

Вот еще несколько традиционных альтернативных инвестиций, которые не переводят хорошо на жидкое пространство:

• Частное капитал, как правило, является фондом, предлагающим возможность прямых инвестиций в частные компании.
• Прямые инвестиции в частные компании и стартапы (по сравнению с фондом).
• Фонды венчурного капитала. В форме частного акционерного капитала эти средства привлекут капитал у богатых инвесторов, чтобы обеспечить рост перспективных стартапов на ранних этапах их роста.
• Хедж-фонды, как правило, имеют более высокие минимумы и являются более ограничительными, чем версии жидкого альт, которые возникли в основном за последнее десятилетие. Хедж-фонды обычно инвестируют в публично торгуемые ценные бумаги и многие введенные в действие выкупающие ворота во время финансовых кризисов. Некоторые также по-прежнему несут некоторые высокие пошлины.
• Средства фондов собирают деньги, формируют аккредитованных инвесторов и инвестируют в ряд альтернативных фондов, например, у вас может быть фонд хедж-фондов.
• Долг частного размещения. Как правило, это инвестиции в долговые ценные бумаги, которые не являются публично торгуемыми и не учитываются рейтинговыми агентствами.

Из-за характера этих автомобилей и, как правило, высоких минимумов, они обычно не видны в жидких альтах и ​​больше подходят для инвестиций крупными учреждениями (фондами, фондами и пенсионными фондами), семейными офисами и очень богатыми людьми. Закон о JOBS 2013 года позволил альтернативным менеджерам рекламировать, что в прошлом не допускалось. Это включает в себя переход к Интернету и социальным сетям, чтобы пойти после пула аккредитованных инвесторов, которые, возможно, не инвестировали в частные акции или хедж-фонды в прошлом. Важнее было появление альтернативных стратегий в формате взаимного фонда. Это позволило расширить доступ к большему количеству инвесторов и стало большим толчком для компаний взаимных фондов. (Подробнее см. Ниже: Почему альтернативы через проводники растут .)

Проблема для альтернативных менеджеров, желающих переместиться в жидкое пространство, заключается в том, поливают ли они более традиционный альтернативный продукт, и если некоторые инвесторы будут иметь доступ к некоторым основным инвестиционным идеям за счет других.

Какова ваша цель?

Как и любые инвестиции, первый вопрос, который нужно задать инвесторам и финансовым консультантам, - это то, что мы пытаемся сделать, используя альтернативный инвестиционный продукт? Какую проблему решит этот инвестиционный инструмент? В лучшем случае альтернативы предлагают доходность, которая не связана с акциями и облигациями. После финансового кризиса последнего десятилетия наблюдается повышенный интерес к альтернативам как хеджирование против следующего снижения рынка. (Подробнее см. Ниже: Альтернативные инвестиции: взгляд на плюсы и минусы .)

Что искать

Во-первых, вам нужно искать опытного менеджера, который добился успеха в стратегию, которую вы рассматриваете. Это справедливо для любого активно управляемого фонда, но особенно важно здесь. Финансовые консультанты должны быть в состоянии объяснить своим клиентам, как этот инвестиционный автомобиль вписывается в их портфель, и почему это повысит доходность или поможет контролировать риск снижения или что бы ни заключалось в добавлении этих инвестиций в портфель.

Понимание альтернативных взаимных фондов и ETFs

Многие альтернативные паевые фонды и ETFs делают хорошую работу по предоставлению инвесторам доступа к некоторым из стратегий, которые уже давно доступны инвесторам хеджевых фондов. Однако не все аспекты неограниченных традиционных хедж-фондов и других альтернативных инвестиций могут быть предложены в ликвидном паевом фонде или обложке ETF.По причинам, рассмотренным выше, стратегии, предлагаемые в качестве альтернативных паевых инвестиционных фондов и ETF, могут не предлагать уровень диверсификации, что более традиционные альтернативы доступны только аккредитованным инвесторам. (Более подробно см .: Взгляд на жидких альтов Авангард. )

Эффект Лиги плюща

Значительная часть интереса к альтернативам вызвана успехами крупных пожертвований, таких как Йельский университет и Гарвардский университет использует альтернативы. Необходимо помнить, что инвесторы и финансовые консультанты должны помнить, что у этих и других подобных учреждений есть большие внутренние сотрудники, обладающие обширным опытом альтернативных инвестиций. В некоторых случаях они инвестируют напрямую и исключительно в определенные альтернативы - вариант, недоступный для масс и даже не для большинства аккредитованных инвесторов.

Роль финансовых консультантов

Независимо от того, являются ли альтернативные транспортные средства или жидкие альтернативные версии через паевые фонды и ETF, финансовые консультанты играют решающую роль в определении того, являются ли альтернативы правильным выбором для своих клиентов. Будут ли инвестировать сюда, помогая своим клиентам в достижении своих целей? В случае хедж-фондов, прямых инвестиций и других традиционных альтернатив, их менее ликвидная структура подходит? (Более подробно см .: Альтернативные инвестиции: Руководство для клиентов финансового консультанта .)

Итог

Альтернативные инвестиции могут иметь место в портфелях как индивидуальных, так и институциональных инвесторов. Поставщики взаимного фонда и ETFs сделали небольшой толчок в этой области, и инвесторы должны полностью понять эти жидкие продукты, включая их затраты и преимущества для своих портфелей. (Более подробно см .: Являются ли финансовые консультанты отмененными альтернативами? )