По мере того, как рынки становятся все более волатильными, соберутся донные рыбы. Рыночная распродажа может создать возможность покупать солидные компании по выгодным ценам, что улучшит будущие доходы. Покупка акций, когда они продаются, имеет большой смысл. Бенджамин Грэм однажды посоветовал нам покупать акции, как мы покупаем продукты. Когда вещи продаются, мы должны загрузить корзину со всеми нашими фаворитами. Когда вещи слишком дороги, более разумные покупки в порядке, и имеет смысл пропустить некоторые пункты, пока цены не станут более разумными. Это здравый совет, и многие из нас должны практиковать искусное время покупки и высокий уровень продаж. Однако точно так же, как нам нужно проверить срок годности специальных супер дешевых T-Bones этого менеджера, мы должны убедиться, что товар, который мы покупаем, когда рынок бросает продажу, не является тем, что находится в процессе плохого. (Дополнительные сведения см. В: Предупреждение: не отправляйся в ловушку в этих брэндовых запасах.)

Использование доступных инструментов

К счастью, есть простые инструменты, которые мы можем использовать, чтобы помочь убедиться, что компании, которые мы покупаем, имеют тип твердых финансовых условий и улучшают перспективы, которые мы хотим видеть в компаниях мы владеем. Альтманский Z-счет был разработан Эдвардом Альтманом из Школы бизнеса Sterne. Формула использует несколько простых мер из финансовой отчетности для определения финансовой устойчивости компании. Оценка более 3 указывает на то, что компания сильна и вряд ли будет испытывать финансовые трудности в течение следующих нескольких лет. Оценка ниже 1. 8 является признаком возможных финансовых трудностей. (Подробнее см.: Как используется Z-Scale Альтмана в фундаментальном анализе?)

F-score Пиотроски - это девятиточечная модель, которая использует финансовые отчеты для измерения финансового состояния и перспектив. Чем выше оценка, тем лучше компания, и ее цена акций должна выступить в течение следующего года или двух. Модель была разработана профессором Джозефом Пиотрокси, затем в Чикагском университете, и стала ценным инструментом для определения компаний со здоровыми финансовыми и улучшающими общие фундаментальные условия.

Объединение этих двух финансовых показателей может помочь нам устранить компании, цены на акции которых, вероятно, падают по очень веским причинам. Когда мы покупаем во времена высокой волатильности и падающих цен, мы хотим быть уверены, что покупаем лучшие акции с наилучшим шансом сильно восстановиться, когда улучшатся рыночные условия, и избежать тех, которые могут продолжать снижаться из-за слабого финансового положения.

СМИ, которых следует избегать

Корпорация CBS (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Создано с помощью Highstock 4.2. 6 ) является примером компании, которой инвесторы должны избегать донного промысла в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры. Средства массовой информации в целом находились под давлением, поскольку все больше людей сокращали шнур и превращались в альтернативные формы просмотра. С его долями на 20% до 2015 года, CBS может показаться заманчивой целью. В конце концов, у них есть не только флагманская сеть, но и кабельные сети, включая Showtime, телевизионные студии, спортивные каналы и телевизионные и радиостанции по всей стране. Однако, используя наши два финансовых инструментария измерения, мы обнаруживаем, что CBS находится в более слабом финансовом положении и имеет более низкие перспективы, чем мы хотим видеть, когда донный промысел качественных запасов. CBS зарабатывает только Z-счет. 55, а F-score - всего 4, так что это не та финансовая солидная компания, которой мы хотим владеть в будущем.

Затраты на слияние Среднее избегать

Лабораторная корпорация America Holdings (LH) имеет довольно хороший бизнес. Они являются одной из крупнейших независимых клинических лабораторий в Соединенных Штатах, предоставляя широкий спектр клинических тестов для врачей, больниц и учреждений долгосрочного ухода. Они также предлагают тестирование на злоупотребление психоактивными веществами, что является растущим бизнесом, поскольку компании увеличивают тестирование на наркотики как требование занятости. На первый взгляд это звучит как идеальный кандидат на донную рыбную ловлю на плохом рынке. Однако они потратили 6 долларов. 2 миллиарда для того чтобы расширить компанию более раньше этот год, покупая Covance Inc. для того чтобы увеличить их сеть и расширить международно. Проблема в том, что они заимствовали много денег для финансирования приобретения. Наряду с долгосрочной задолженностью, которая ушла с 2 долларов. От 6 до 6 долларов. 6 миллиардов, F-счет упал до 1. 89. Сделка не закрылась так гладко, как ожидалось, а снижение финансовых показателей привело к тому, что F-score упал до 4. LabCorp - это запас, которого следует избегать, пока они улучшить свои финансовые условия, а операции после слияния выполняются более плавно.

Слабое масло принимает плату

Кажется, что каждый пытается догнать нефтяные запасы. Вероятно, это отличная идея, поскольку Дэвид Рубенштейн, генеральный директор Apollo Global Management (APO), одной из самых успешных частных инвестиционных компаний в мире, недавно назвал нефть лучшими инвестициями в мире. Тем не менее, донная рыбалка в этом секторе опасна в краткосрочной перспективе, поэтому закупки должны ограничиваться финансово сильными компаниями, которые имеют все необходимое для навигации по сложному рынку. Несмотря на то, что компания предпринимает шаги по сокращению своих расходов и сокращению расходов на нефть, Apache Corporation на данный момент не является твердым выбором. Apache был ведущей нефтегазовой компанией с 2000 по 2010 год, но они сделали некоторые злополучные инвестиции в таких местах, как Австралия, Канада и Аргентина. Это ослабило компанию, и они могут столкнуться с серьезными финансовыми проблемами, если нефть будет оставаться ниже 50 долларов в течение длительного периода времени. Все это отражено в Z-балл. 56 и F-оценка 4.

Нижняя линия

Нижняя рыбалка на падающих рынках может быть прочным подходом к инвестированию, но вам нужно быть уверенным и купить те запасы, которые достаточно финансово сильны, чтобы выжить, пока они может процветать в условиях широкого рыночного восстановления.Используя F-баллы и Z-баллы, мы можем избежать тех, которые могут столкнуться с серьезными финансовыми и операционными трудностями.