Корпорация International Business Machines (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 35 + 0. 34% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) является одним из старейших и крупнейших технологических компаний на фондовых биржах США, и имела рыночную капитализацию в размере 144 млрд. долл. США по состоянию на июнь 2016 года. В период с 2006 по 2016 год доля IBM выросла с 77 долл. США. 10 по дивидендной скорректированной основе до 146 долларов США, что составляет 87,6%. Финансовые показатели были неоднозначными, но прибыль оставалась относительно высокой, а дивиденды продолжали расти. Однако доверие инвесторов ухудшилось в отношении долгосрочных потенциальных и стратегических инициатив IBM. Компания изо всех сил пыталась увеличить долю рынка в новых важных категориях, что привело к распродаже, что привело к исключительно низким показателям оценки.

История цен на акции

Акции IBM выросли с 77 долларов США в июне 2006 года до пика в 129 долларов США до краха фондового рынка. В ноябре 2008 года был отмечен низкий процент акций, который в один момент упал ниже 70 долларов. IBM быстро оправилась от падения на фондовом рынке, поднявшись почти до 210 долларов в марте 2012 года, но акции столкнулись с сопротивлением по этой цене, не в состоянии оценить существенный рост в течение всего года. Акции начали снижаться в 2013 году, причем основные корректировки произошли в октябре 2014 года и летом 2015 года. Привлекательные коэффициенты оценки и высокая доходность дивидендов привели к тому, что консервативные инвесторы вернулись к истории, поскольку рыночные условия ухудшились в начале 2016 года, заставив почти 7,5% чем в первом полугодии.

Финансовые результаты

IBM не обеспечила устойчивый рост доходов с 2006 по 2015 год. Выручка составила $ 91 млрд в 2006 году и $ 81. 7 миллиардов в 2015 году, при этом 10-летний средний темп роста достигнет -1. 08%. Продажи достигли максимума в 2011 году на уровне 106 долларов. 9 миллиардов, а затем сократился в четыре года подряд. Аналитики полагают, что IBM теряет долю рынка и не может получить достаточное сцепление в стратегических категориях, таких как облачная и аналитическая информация.

В то время как доход упал, операционная маржа расширилась. Он превысил 19% в 2012, 2014 и 2015 годах, значительно превысив 13%, достигнутый в 2006 году. Эти выгоды были обусловлены главным образом увеличением валовой прибыли. Это было достигнуто путем отказа от бизнеса с более низкой маржой, в частности, с дочерними компаниями. Лучшая рентабельность помогла увеличить темп роста операционных доходов за 10 лет до 5,2%, а средний прирост прибыли на акцию составил 10,67%. Прибыль на акцию в размере 13 долларов США. 42 в 2015 году превысили только 14 долл. США. 37 в 2012 году и 14 долларов США. 94 в 2013 году.

Несмотря на сокращение и падение продаж, IBM также получила растущий дивиденд, который рос каждый год, начиная с 1 доллара США. 10 в 2006 году и достигло 5 долларов США в 2015 году. Компания несет высокие кредитные плечи, что может быть непривлекательным для консервативных инвесторов, которые видят неопределенность в стратегическом изменении позиции технологического гиганта.

Отношения на рынке акций

Индекс Standard & Poor's 500 вернулся за последнее десятилетие на 61. 5%, что примерно на 26 процентных пунктов меньше, чем возврат IBM. IBM выросла быстрее, чем S & P 500, за два года, предшествовавшие краху рынка, а затем она отступила от восстановления в 2012 году. С этого момента IBM медленно сглаживалась и сокращалась, в то время как S & P 500 продолжала расти, поддерживаемая устойчивым низким уровнем процентных ставок и улучшения экономических условий в Соединенных Штатах. Коэффициент корреляции IBM по отношению к SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67-0. 07% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) было 0. 569, что указывает положительная связь с ограниченной объяснительной ценностью. Факторы, характерные для конкретной компании, явно являются драйвером цен на акции.

Peers and Sector

IBM упала ниже своей группы сверстников после повышения доходности в период с 2010 по 2012 год. Сектор технологий SPDR Select ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63. 66 + 0. 05% Созданный в Highstock 4. 2. 6 ) вернул 107. 8% в течение десятилетия, предшествовавшего июню 2016 года. С падением уверенности инвесторов акции IBM обесценились в период бума с 2012 по 2015 год, когда акции технологий опережали также -расширение S & P 500. IBM превзошла несколько крупных сверстников, таких как Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50. 49 + 0. 18% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ), Accenture PLC (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143. 50-0. 30% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) и Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Создан с Highstock 4. 2. 6 ), который управлял доходностью 174%, 326% и 122% соответственно. Коэффициент корреляции IBM по отношению к XLK составлял 0,621, что еще больше подтвердило важность тенденций оценки компании.