Билл Гросс хорошо известен своими письмами об инвестиционном проспекте, которые широко читаются в финансовом сообществе. Хотя его письма обычно фокусируются на состоянии рынков, особенно на рынках с фиксированным доходом, он имеет тенденцию скидывать курс. Он знаменито обсуждал смерть своего любимого кота в одном письме с 2014 года. В его инвестиционном письме за январь 2016 года изображена мрачная картина несоответствия богатства между ультра-богатыми и остальными. Гросс говорит, что 99% нужно отвлечься, чтобы отвлечься от разрушающейся экономики, следовательно, существование Xanax.

История брутто

Гросс является основателем Pacific Investment Management Company (PIMCO), создав компанию в крупной компании по управлению активами. Его назвали королем облигаций для его понимания рынка с фиксированным доходом. В апреле он также увеличил общий фонд возврата PIMCO в крупнейший в мире паевой фонд с активами под управлением AUM (293 млрд. Долл. США). Однако его рабочие отношения со своими коллегами в PIMCO начали ухудшаться в 2014 году.

< ! --2 ->

Гросс совершил внезапный выход из PIMCO в 2014 году и начал новый фонд в Janus Investments. Гросс - управляющий портфелем Фонда непогашенных облигаций Janus Global. У фонда была низкая производительность с возвратом -1. 33% с момента его создания. Кроме того, он не смог превзойти результаты Итогового фонда возврата в 2015 году, его предыдущего фонда. Остается неизвестным, сможет ли Гросс вернуться к своим выгодным путям.

Существование Xanax

В своем инвестиционном письме в январе 2016 года Гросс описывает управляемую экономику, которая поддерживает очень богатых, оставив остальную часть населения, чтобы очистить главный экономический беспорядок, который придет к осуществлению через 20 лет. Гросс в шутку заявляет, что массы остаются отвлеченными фантастическими видами спорта, смартфонами и фаст-фудом. Поэтому они не понимают, что их заработная плата существенно не увеличилась с середины 1980-х годов, когда рассчитывается инфляция. Кроме того, они игнорируют политическую нестабильность страны.

Гросс тогда контрастирует это с жизнями богатых, которые едят куриные и без глютена пасты из Whole Foods и покупают многоэтажные кондоминиумы в Нью-Йорке и частные самолеты. Затем он заявляет, что неважно, кто победит на предстоящих президентских выборах. Скорее, мало что изменится, поскольку центральные банкиры, лоббисты и супер PACS имеют истинную власть. Он говорит: «Это общество Xanax. Мы любим это. "

Старение демографии в Соединенных Штатах

Гросс быстро указывает, что он пытается быть комиком в представлении этого искаженного взгляда. Затем его письмо переходит к более существенному вопросу: старение американского общества. Он указывает на значительные обязательства, связанные с рождением Baby Boomer, такие как здравоохранение, пенсии и социальное обеспечение.Он представляет доказательства того, что демография в Соединенных Штатах и ​​во всем мире демонстрирует старение в развитых странах по сравнению с неразвитыми странами.

Гросс указывает на существенные обязательства правительства США по Medicaid, Medicare и Social Security. Текущая стоимость обязательств по этим программам составляет около 66 триллионов долларов США, что составляет 400% от текущего годового валового внутреннего продукта для страны.

Несмотря на то, что это ошеломляющая сумма долга, реальная проблема связана со старением населения. Гросс говорит, что слишком много Millennials, чтобы заботиться о Boomers. Более того, товары и услуги, необходимые для бумеров, не могут быть сохранены. По его словам, финансовые активы по сути являются опционом на будущее для будущего производства. Гросс полагает, что стоимость казначейских облигаций и акций в пенсиях будет снижена, поскольку они продаются для оплаты будущих товаров и услуг, необходимых для бумеров. Эти товары и услуги затем накапливаются в результате инфляции. Это приводит к порочному кругу долгов, который не может быть разрешен.

С точки зрения фактических рекомендаций по инвестициям, Гросс говорит, что инвесторы должны пойти на длительную инфляцию и короткие облигации с фиксированным купоном, отметив, что 10-летний TIPS в США является хорошим выбором для этого на 80 базисных пунктов. Валовой прогноз доходов активов, как правило, будет ниже, чем исторические нормы, поскольку Boomers должны продавать активы для оплаты своих товаров и услуг. Он говорит, что эта динамика будет регулировать рынки инвестиций до тех пор, пока население Бумера не пройдет. Гросс отмечает, что до тех пор даже 1% может понадобиться Xanax, чтобы сделать это через рушительную экономику.