Многое сделано из «аналитика Уолл-стрит», как будто это было единое описание работы. В действительности существуют существенные различия между аналитиками на стороне продавцов и покупателями. Правда, они проводят большую часть своего времени, исследуя компании и отрасли, стремясь помешать победителям или проигравшим. Однако на многих фундаментальных уровнях работы совершенно разные.

Описание работы на стороне продаж

Проще говоря, работа аналитика на стороне продаж - это следовать списку компаний, как правило, в той же отрасли, и предоставлять регулярные исследовательские отчеты клиентам фирмы. В рамках этого процесса аналитик, как правило, создает модели для прогнозирования финансовых результатов фирм, а также говорит с клиентами, поставщиками, конкурентами и другими источниками, знающими отрасль. С точки зрения общественности конечным результатом работы аналитика является исследовательский отчет, набор финансовых оценок, целевая цена и рекомендация относительно ожидаемой эффективности акций.

На практике работа аналитика заключается в том, чтобы убедить институциональные счета направлять свою торговлю через торговую площадку фирмы аналитика, и работа в значительной степени связана с маркетингом. Чтобы фиксировать доходы от торговли, аналитик должен видеть на стороне покупки как ценные услуги. Информация, безусловно, ценна, и некоторые аналитики будут постоянно искать новую информацию или запатентованные подходы к отрасли. Поскольку никто не заботится о третьей итерации той же истории, есть огромное давление, чтобы быть первым клиентом с новой и различной информацией.

Конечно, это не единственный способ выделиться среди клиентов. Институциональные инвесторы оценивают встречи «один на один» с руководством компании и вознаграждают тех аналитиков, которые организуют эти встречи. На очень циничном уровне времена, когда работа аналитика на стороне продаж очень похожа на работу дорогого турагента. Усложнением является тот факт, что компании часто ограничивают доступ к управлению теми аналитиками, которые не придерживаются своей линии - размещение аналитиков в неудобной позиции предоставления Улицам полезных новостей и мнений (что может быть отрицательным) и поддержания сердечных отношений с руководством компании , (См. Влияние исследований на стороне продаж .)

Аналитики также будут стремиться создавать экспертные сети, на которые они могут положиться, для постоянного потока информации. В конце концов, разумно предположить, что более глубокое понимание рынка или продукта позволит дифференцировать вызовы. Более того, кто-нибудь может назвать врача или инженера, но лучшие аналитики на стороне продаж знают, что нужно звонить (и так же важно, нашли способ убедиться, что они забирают телефон). Большая часть этой информации переваривается и анализируется, поэтому она никогда не достигает общедоступной страницы, и осторожные инвесторы могут не обязательно предполагать, что печатное слово аналитика - это их реальное чувство для компании - скорее это происходит в частных беседах с покупательной стороной ( разговоры, которые занимают большую часть дня аналитика), где, как предполагается, выдается реальная правда.

Описание работы на стороне покупателя

В отличие от позиции аналитика на стороне продажи, работа аналитика на стороне покупателя гораздо больше зависит от правильности; использование фонда с идеями с высокой альфа-информацией имеет решающее значение, поскольку это позволяет избежать серьезных ошибок. На самом деле, избегая негатива, часто является ключевой частью работы аналитика на стороне покупателя, и многие аналитики преследуют свою работу из соображений выяснения того, что может пойти не так с идеей. (Узнайте, как генерировать более высокую прибыль при сохранении одного и того же профиля риска, см. Добавление альфы без добавления риска .)

На повседневной основе задания не выглядят иначе. Аналитики на стороне покупателя будут читать новости (хотя больше это аналитики на стороне продаж, чем аналитик на стороне продаж), отслеживание информации, создание моделей и, в противном случае, бизнес, пытаясь углубить свои знания своих область ответственности - все, что необходимо для составления лучших рекомендаций по запасам.

Хотя крупнейшие институты будут иметь своих аналитиков, распределенных аналогично аналитикам на стороне продаж, аналитики на стороне покупателя в целом имеют более широкие обязательства по покрытию. Нередко для фондов есть аналитики, которые занимаются «технологическим» или «промышленным» сектором, тогда как у большинства фирм на стороне продажи было бы несколько аналитиков, охватывающих отдельные отрасли промышленности в этих секторах (например, программное обеспечение, полупроводники и т. Д.).

В то время как многие аналитики на стороне продаж пытаются потратить большую часть своего времени на поиск лучших источников информации об их секторе, многие аналитики на стороне покупки тратят время на то, чтобы разобраться с наиболее полезными аналитиками на стороне продаж. Это не означает, что многие аналитики на стороне покупателя не проводят собственного исследования (хорошие всегда делают), а это просто означает, что аналитик по покупке имеет большое значение для разработки списка реальных решений, аналитикам в их пространстве. (Подробнее о карьере, доступной в Стать финансовым аналитиком .)

Аналитики на стороне покупателя также часто косвенно отвечают за компенсацию аналитика на стороне продавца. Аналитики на стороне покупателя часто говорят о том, как торговля направляется их фирмой, и это довольно часто является ключевым компонентом компенсации аналитика на стороне продавца.

Ключевые отличия

Хотя аналитикам на стороне продаж и на стороне покупки предъявляются обвинения в следующем и оценке запасов, существует много различий между двумя заданиями.

На фронте компенсации аналитики на стороне продаж часто делают больше, но аналитики с широким диапазоном и покупателями при успешных фондах (в частности, хедж-фондах) могут сделать гораздо лучше. Условия работы, возможно, отклоняются в пользу аналитиков на стороне покупателя; аналитики на стороне продаж часто находятся в дороге и часто работают дольше, хотя анализ на стороне покупки, возможно, является более напряженной работой.

Как могут указывать описания должностных обязанностей, существуют существенные различия в том, что действительно делают эти аналитики. Говоря реалистично, аналитики на стороне продаж платят в основном за поток информации и доступ к управлению (и / или высококачественным источникам информации).Компенсация для аналитиков на стороне покупателя намного больше зависит от качества рекомендаций аналитика и общего успеха фонда (ов).

Эти два задания также различаются в зависимости от точности роли. Вопреки ожиданиям многих инвесторов хорошие модели и финансовые оценки имеют меньший вес для роли аналитика на стороне продаж, но могут иметь решающее значение для аналитика на стороне покупателя. Аналогичным образом, ценовые цели и покупки / продажи / удержания звонков не так важны для аналитиков на стороне продаж, как кажется некоторым финансовым СМИ. Фактически, аналитики на стороне продаж могут быть ниже среднего, когда дело доходит до моделирования или выбора акций, но все равно в порядке, пока они предоставляют полезную информацию. С другой стороны, аналитик на стороне покупки обычно не может позволить себе ошибаться часто - или, по крайней мере, не до такой степени, что значительно влияет на относительную производительность фонда.

Аналитики Buy-side и sell-side также должны соблюдать различные правила и стандарты. Аналитики на стороне продаж должны пройти несколько нормативных экзаменов, которые аналитикам на стороне покупки даже не нужно брать. Аналогичным образом, аналитики на стороне покупателя обычно имеют менее ограничительные правила владения акциями, раскрытия информации и внешней занятости, по крайней мере, в отношении регуляторов (у отдельных работодателей есть разные правила, касающиеся этой практики).

Нижняя линия

Нет никакой реальной аргументации в том, кто имеет лучшую или более важную работу между продажей и стороной покупки. Когда система функционирует должным образом, оба они ценны. Ни один аналитик на стороне покупателя не может надеяться покрыть все, и разумные покупатели-покупатели быстро соображают, кому они доверяют и полагаются в сообществе на стороне продажи. Точно так же специализированные аналитики на стороне продаж могут, как правило, погружаться глубже, чем аналитики на стороне покупки, и действительно изучать все отрасли промышленности. Тем не менее, для читателей, рассматривающих карьеру на Уолл-стрит, важно понять различия и продолжить карьерный путь, который действительно лучше всего соответствует их навыкам и поведению. (Подробнее … Определение размера карьеры как аналитика рейтингов и Стать финансовым аналитиком .)