То, как инвесторы ценят компании, меняется, превращаясь в модель, которая учитывает не только продажи, прибыль и дивиденды, но и долгосрочные экологические и социальные издержки. Фразы, подобные «зеленым», «экологически чистые» и «устойчивые практики», переходят от банальных слов к авангарду лексикона инвестора.

Давайте рассмотрим корни этой проблемы и исследуем, как меняется мир, и как бизнес будет развиваться, чтобы процветать в этой новой зеленой среде.

Отключение между бизнесом и окружающей средой С развитием Промышленной революции индустрия начала накачивать все большее количество парникового газа в воздух. Парниковый газ (ПГ) на самом деле является широкой категорией, которая включает в себя любой газ, который захватывает тепло в атмосфере Земли, тем самым повышая температуру планеты. Например, водяной пар также является парниковым газом, но для наших целей мы будем говорить об углекислом газе (СО2), который представляет собой 84% выделяемого человеком ПГ в соответствии с Агентством по охране окружающей среды.

Углекислый газ поступает в атмосферу естественным путем, а также посредством человеческой деятельности. Сжигание ископаемого топлива, древесины и твердых отходов, а также производство цемента добавляют в атмосферу дополнительный CO2. Общественное беспокойство о возможных последствиях ПГ растет; исследование, проведенное в Йельском центре экологического права и политики в марте 2007 года, показало, что 83% опрошенных американцев назвали глобальное потепление «серьезной» проблемой, по сравнению с 70% в 2004 году.

Чтобы быть честным с первыми капитанами промышленности, научные факты и их последствия были недоступны еще в 1800-х годах. В то время капитализм был единственным правилом бизнеса, и он работал фантастически. Америка перешла из малоизвестной колонии в мировую электростанцию ​​менее чем за 100 лет благодаря обретению - и вскоре инновации в современной индустрии. (Более подробно о росте капитализма см. Финансовый капитализм открывает двери для личной удачи .)

Почти все, что компания действительно стоит. Сырье, электричество, служащие, здания и земля имеют конкретные затраты, которые достигаются через проверенные временем механизмы спроса, спроса и капитализма. Не было никаких денежных издержек на выброс парниковых газов, поэтому промышленность в целом не имела никаких оснований считать это, не говоря уже о том, чтобы беспокоиться об этом. (Чтобы узнать больше, см. Основы экономики: спрос и предложение .)

Инвесторы также отдали свои голоса, приносящие большую выгоду компании, которые росли своей прибылью, независимо от методов их достижения. Все больше и больше акционеров и Уолл-стрит, как правило, фокусировались на краткосрочных результатах. Они начали жить в мире, где «что ты сделал для меня в последнее время?» менталитет определил успех публично торгуемой компании.

Капитализм становится дружелюбным к земле Однако, поскольку свидетельства об экологическом воздействии промышленности продолжают возникать, компании становится все труднее предположить, что экологические последствия ее бизнеса не будут стоить. Например, многие глобальные экономические гиганты находятся в процессе разработки стратегий и положений, которые приведут к дискретным затратам на выбросы ПГ.

Альтернативные виды топлива и устойчивые источники энергии получают помощь от правительств через субсидии, налоговые льготы и социальную доброжелательность. В этом инновационном пространстве также наблюдается массовый приток институционального и венчурного капитала, поскольку в 2006 году мировое финансирование выросло более чем на 65%, говорится в докладе Программы Организации Объединенных Наций по окружающей среде. (Чтобы узнать больше о том, как венчурный капитал может вести прогрессивную плату, прочитайте Private Equity A Trendsetter For Stocks .)

Важное прецедентное изменение сроков В 2007 году Верховный суд США постановил, что парниковые газы могут следует рассматривать как загрязнители в соответствии с Законом о чистом воздухе. Это постановление применительно к «выбросам выхлопных газов» от автомобилей и грузовых автомобилей, но прецедент позволит использовать те же соображения для промышленного производства углеродных выбросов. В комментариях этого постановления предполагается, что любая компания или группа, желающие подать апелляцию, должны были бы научно доказать, что парниковые газы не вызывают глобального потепления. Маловероятно, что любая компания рискует катастрофой в сфере связей с общественностью даже при принятии этого аргумента, независимо от того, является ли она выигрышной.

Carbon Credit Trading От золота к древесине до урана, каждый скудный ресурс на планете имеет стоимость. Корпоративная Америка вступает в новую фазу, где право производить выбросы углерода также рассматривается как дефицитный ресурс. Когда есть явные затраты на нанесение экологического ущерба, стоимость парниковых газов становится дороже, поэтому продукты и услуги, которые содержат много углерода, станут более дорогими по сравнению с продуктами с низким содержанием углерода.

В Европе схема торговли выбросами в Европейском союзе является многонациональным проектом стран, подписавших Киотский протокол, и обязалась сократить выбросы парниковых газов путем ограничения и торговли выбросами для углеродных кредитов. Согласно данным Harvard Business Review , торговля выбросами происходит в Европе с 2005 года, а глобальная торговля углеродными кредитами выросла до $ 30 млрд. С 11 млрд долларов всего за один год (с 2005 по 2006 год). (Чтобы узнать больше об углеродных кредитах и ​​торговле углеродом, см. Что такое торговля углеродом? )

Роль рынков Одна вещь, которую все компании должны будут начать делать - если они уже не знает, что они представляют собой общий выброс углекислого газа. Акционеры, правительства и деловые партнеры захотят узнать, и эти выбросы могут вскоре иметь либо стоимость, либо какой-либо налог.

Компании скоро обнаружат, что есть экономические выгоды для повышения их энергоэффективности и снижения их ПГ за счет повышения эффективности цепочки поставок, цепочки создания стоимости и производственных операций.Компании, которые проявляют лидерство здесь, будут теми, у кого есть сильная политика корпоративного управления. Исследования, проведенные консалтинговой группой McKinsey на S & P 500, показали, что эти компании, как правило, опережают широкий рынок в течение длительного периода времени. (Чтобы узнать больше, прочитайте Для компаний Green - это новый черный .)

Выбор потребителей и рыночный спрос будут диктовать большую часть того, что предлагают нам компании. Каждый раз, когда такой продукт, как гибридный автомобиль или низкоэнергетическая лампочка, приобретает большой рынок, он посылает сообщение генеральным директорам, биржевым аналитикам, институциональным инвесторам и фондам венчурного капитала.

Победители и проигравшие Неудачники - тяжелая промышленность и энергетика Как и следовало ожидать, «тяжелые» отрасли, такие как производство электроэнергии, нефтепереработка и лесное хозяйство, подвергаются наибольшему риску перенести первоначальные издержки. Например, угольные электростанции с их вздутыми дымовыми трубами являются одновременно бельмом для глаз и большим производителем выбросов углекислого газа. Но пока мы не можем просто закрыть их все - угольная энергетика является источником более половины мощности, потребляемой в США каждый год в соответствии с Министерством энергетики США. Этот процент еще больше в развивающихся странах, таких как Китай.

Однако, если США будут внедрять систему ограничения и торговли (когда компаниям предоставляется распределение углерода и взиматься за любые избыточные выбросы), каждая дополнительная тонна углерода, выделяемого угольным электростанцией, будет прямые затраты - и учитывая среднюю производительность завода, кризис на краткосрочной рентабельности может быть серьезным.

Toss up - Financial Firms Финансовые учреждения сталкиваются с смешанной сумкой, с возможностью роста (посредством новых рынков и товаров для торговли) и увеличения обязательств. Страховые компании могли видеть более высокую прибыль от премий, выплачиваемых компаниями, желающими застраховаться от судебного разбирательства по СОТ, но страхование имущества / несчастного случая может сильно пострадать в крайнем случае, когда основные изменения уровня моря происходят на прибрежных объектах. Уже есть примеры крупных страховщиков, предлагающих финансовые стимулы для компаний, которые делают свою часть для сокращения выбросов или даже становятся «нейтральными с точки зрения выбросов углерода» (то есть они не производят чистых выбросов).

Победители - Зеленые новаторы Компании, которые оказались достаточно эффективными и достаточно устойчивыми для производства более низких выбросов, чем их допустимая кепка, смогут продавать эти дополнительные кредиты за денежную прибыль. Компании, которые непосредственно занимаются производством альтернативной энергии или других связанных с зеленым предприятиями, получат несколько преимуществ; в дополнение к избыточным углеродным кредитам, которые могут быть проданы (генерирование зеленой энергии не будет учитываться в отношении их надбавки), они могут получать субсидии и налоговые льготы, которые повысят их прибыльность, особенно в первые несколько лет, когда затраты на разработку высоки, а продажи обычно выполняются низкий. (Подробнее об инвестировании в ведущий в компании зеленый крестовый поход см. Чистая или зеленая технология инвестиций и Строительство зеленого для вашего дома и бумажника .)

В дополнение к возможности приобретения углеродных кредитов на открытом рынке, компании, которые превысили свои колпачки, могли инвестировать в проекты, которые уменьшали выбросы парниковых газов, такие как посадка деревьев, производство альтернативной энергии / топлива и системы улавливания углерода, которые вытесняют газы в землю, а не освобождать их в воздухе.

Заключение Некоторые компании будут возглавлять обвинение (будь то изображение или вещество), даже делая что-то, что сразу не выгодно в краткосрочной перспективе; другие будут счастливы ждать в стороне, пока они не будут вынуждены меняться, будь то путем налогообложения или регулирования. Когда будущее неизбежно становится здесь и сейчас, компании, которые опаздывают на игру, не только рискуют выше ожидаемых затрат, но и рискуют отстать от своих конкурентов в знании и имидже акционеров.

Возможно, самое главное, появятся новые отрасли, и будут сформированы новые рынки и сырьевые товары. Как общество в целом, так и рынки будут определять истинные долгосрочные затраты на экологический ущерб и устойчивые экономические системы.

Чтобы продолжить чтение по этому вопросу, см. Go Green With Social Responsible Investing .